上周有兩家曾掛新三板的申昊科技和凱金能源迎來發(fā)審會(huì)的審核，可是遺憾被否。今天（7月24日）上會(huì)的金春股份此前也曾掛牌新三板，不過與上周兩家公司一樣，金春股份也被否了。

業(yè)績(jī)?cè)鏊倏欤?5-17年曾掛新三板

曾掛牌新三板的金春股份是一家非織布生產(chǎn)商，主要從事水刺非織布的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2015-2017年，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為2.98億元、3.53億元和6.05億元，同期凈利潤(rùn)分別為1834.65萬元、3729.92萬元和6065.43萬元。

金春股份擬在深交所創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行不超過3000萬股，發(fā)行后總股本不超過12000萬股，募集資金約3.15億元，其中2000萬元用來償還銀行貸款，其余投向年產(chǎn)1萬噸醫(yī)用符合水刺無紡布項(xiàng)目、年產(chǎn)1.5萬噸新型衛(wèi)生用品熱風(fēng)無紡布項(xiàng)目和研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。本次保薦機(jī)構(gòu)是中信建投證券。

實(shí)際控制人控制多家企業(yè)，是否存有同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系？

據(jù)招股說明書顯示，除了控股股東金瑞集團(tuán)本身以外，公司控股股東、實(shí)際控制人還控制著19家其他企業(yè)，其中金禾實(shí)業(yè)為深交所中小板上市公司；奧給斯為公司實(shí)際控制人楊樂配偶的母親控制的企業(yè)。公司的獨(dú)立性受到了發(fā)審委的質(zhì)疑。

說明金禾實(shí)業(yè)是否與發(fā)行人構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，是否對(duì)發(fā)行人的獨(dú)立性構(gòu)成不利影響；上海奧給斯與發(fā)行人之間是否存在業(yè)務(wù)往來或資金往來，與發(fā)行人主要客戶和供應(yīng)商之間是否有關(guān)聯(lián)關(guān)系或資金往來，其主要客戶、供應(yīng)商是否與發(fā)行人重合；結(jié)合相關(guān)法律規(guī)定及上述情況，說明上海奧給斯是否與發(fā)行人構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，是否對(duì)發(fā)行人的獨(dú)立性構(gòu)成不利影響。

公司解釋稱，金禾實(shí)業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)與公司不存在相同或相似情形，主要產(chǎn)品不同，不存在任何競(jìng)爭(zhēng)性和相互替代性，兩者主營(yíng)業(yè)務(wù)體系完全獨(dú)立；主要客戶、供應(yīng)商也與公司不存在重合，所以兩家公司不構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，不對(duì)公司獨(dú)立性構(gòu)成不利影響。同樣，奧給斯也因主營(yíng)業(yè)務(wù)不同，主要客戶、供應(yīng)商不重合，不與公司構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。

個(gè)人卡收款行為是否影響正常上市？

金春股份還存在使用個(gè)人銀行卡對(duì)客戶進(jìn)行收款的行為，并且金額不少。此舉不符合公司現(xiàn)金管理的規(guī)定，發(fā)審委對(duì)此事給予了極大的關(guān)注。

以出納個(gè)人銀行卡收款的原因、必要性；該出納人員與發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高管是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，與發(fā)行人主要客戶、供應(yīng)商之間是否存在業(yè)務(wù)往來或關(guān)聯(lián)關(guān)系該情形的法律性質(zhì)，合法合規(guī)性，截止目前是否已被更正；發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)銷售的真實(shí)性；是否存在偷稅、漏稅情形，是否受到稅務(wù)機(jī)關(guān)的行政調(diào)查或行政處罰，是否潛在稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；上述情形是否構(gòu)成重大違法違規(guī)行為，是否對(duì)本次發(fā)行上市構(gòu)成法律障礙；是否存在關(guān)聯(lián)方為發(fā)行人承擔(dān)成本費(fèi)用的情況。

公司解釋稱，以出納個(gè)人銀行卡收款的原因和必要性為：公司為便于銷售市場(chǎng)的開拓以及服務(wù)中小客戶，增加客戶付款的便利性，同時(shí)能使款項(xiàng)及時(shí)到賬，公司確認(rèn)后即為客戶發(fā)貨，提升服務(wù)質(zhì)量和客戶滿意度，同時(shí)較好的控制銷售風(fēng)險(xiǎn)。出納人員與公司高管不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

對(duì)于存在以個(gè)人卡收款的不規(guī)范情形，公司也制定了相關(guān)的內(nèi)控制度。公司還解釋稱，未因此事受到處罰，并且該情形已更正，不影響公司正常上市。在報(bào)告期內(nèi)公司也不存在偷稅漏稅情形，不存在被稅務(wù)機(jī)關(guān)處罰或追繳的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

原材料價(jià)格波動(dòng)是否影響公司持續(xù)盈利能力？

公司的主要原材料包括滌綸短纖、粘膠短纖，報(bào)告期內(nèi)公司的原材料采購(gòu)價(jià)格存在波動(dòng)，發(fā)審委在反饋文件中關(guān)注到此問題。

結(jié)合行業(yè)發(fā)展及原材料市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)情況，說明報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人對(duì)滌綸短纖、粘膠短纖采購(gòu)價(jià)格波動(dòng)程度較大的原因，采購(gòu)定價(jià)是否與行業(yè)情況相符。

公司稱，采購(gòu)價(jià)格波動(dòng)的原因是受原材料市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的影響。公司主要原材料采購(gòu)價(jià)格波動(dòng)情況與市場(chǎng)均價(jià)變動(dòng)基本一致，采購(gòu)定價(jià)合理，具有公允性。

公司產(chǎn)品毛利率增長(zhǎng)過快是何原因？

公司的直鋪型水刺非織造布產(chǎn)品占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重上升速度快，并且毛利率增長(zhǎng)迅速，變化較大。

說明報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人直鋪型水刺非織造布產(chǎn)品比重逐年上升的原因，該產(chǎn)品毛利率由-10.39%上升至22.12%的合理性，對(duì)發(fā)行人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響；

主要原因是新生產(chǎn)線投產(chǎn)，在衛(wèi)生材料等下游市場(chǎng)需求帶動(dòng)下，直鋪型水刺非織造布產(chǎn)能釋放。毛利率上升的合理性：隨著4號(hào)線穩(wěn)定投產(chǎn)，生產(chǎn)效率提高單位固定成本下降，并且毛利率較高的外銷收入占比上升；同時(shí)直鋪型水刺非織造布市場(chǎng)需求旺盛產(chǎn)品價(jià)格一路上漲。