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對(duì)賭失敗 童學(xué)文化實(shí)控人履行補(bǔ)償協(xié)議

2018/07/11 09:35      金色光 許蕓

資本市場融資時(shí)雙方都會(huì)簽相關(guān)對(duì)賭協(xié)議,近日,新三板公司童學(xué)文化披露因?qū)€協(xié)議未完成,公司實(shí)控人履行對(duì)賭協(xié)議向入資股東轉(zhuǎn)讓了相應(yīng)股份。雖補(bǔ)償代價(jià)不算大,但能按照約定履行承諾還是值得贊揚(yáng)。同時(shí),該公司業(yè)務(wù)擴(kuò)展帶來業(yè)績大幅增長,其中風(fēng)險(xiǎn)也需注意。

業(yè)績對(duì)賭失敗,實(shí)控人向股東轉(zhuǎn)讓51.23萬股

7月3日,武漢童學(xué)文化股份有限公司(證券簡稱:童學(xué)文化,證券代碼:870388.OC) 披露關(guān)于公司控股股東、實(shí)際控制人履行對(duì)賭協(xié)議以及權(quán)益變動(dòng)兩份公告。

公告內(nèi)容顯示,2018年6月30日,童學(xué)文化收到控股股東、實(shí)際控制人李廣斌的通知,李廣斌履行與武漢頌大投資有限公司(以下簡稱“頌大投資”)簽訂的對(duì)賭條款,向頌大投資轉(zhuǎn)讓其持有的512,827股的公司股份。

據(jù)悉,2015年12月,童學(xué)文化控股股東、實(shí)際控制人李廣斌、武漢而然投資管理中心(有限合伙)、武漢立轉(zhuǎn)投資管理中心(有限合伙)、武漢文東方投資管理中心(有限合伙)、周文斌、高翔與頌大投資公司簽訂了關(guān)于童學(xué)文化增資擴(kuò)股協(xié)議,頌大投資投資800萬元,新增公司股份1923.08萬股;李廣斌與頌大投資簽訂了增資擴(kuò)股補(bǔ)充協(xié)議,該協(xié)議中就公司業(yè)績目標(biāo)約定了對(duì)賭條款。

其中約定公司未能完成2015年度和2016年度合計(jì)實(shí)現(xiàn)800萬元的凈利潤,李廣斌同意以轉(zhuǎn)讓其持有的公司股票的方式,向頌大投資承擔(dān)業(yè)績不能兌現(xiàn)的補(bǔ)償協(xié)議。頌大投資在業(yè)績補(bǔ)償中獲得補(bǔ)償?shù)墓蓹?quán)比例為3.33%,對(duì)應(yīng)股票數(shù)量為51.29萬股。

2016年12月23日,童學(xué)文化在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)披露的《公開轉(zhuǎn)讓說明書》顯示,公司2015年度營業(yè)收入為772.67萬元,歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為28.40萬元。此外,公司2016年度的營業(yè)收入為2546.95萬元,歸屬于掛牌公司股東的凈利潤是54.86萬元。也就是說,童學(xué)文化2015年度和2016年度合計(jì)的凈利潤才達(dá)到83.26萬元,這一業(yè)績目標(biāo)僅是雙方約定的800萬元的十分之一。

按照業(yè)績對(duì)賭協(xié)議,李廣斌向頌大投資轉(zhuǎn)讓其持有的童學(xué)文化51.28萬股股份。

而童學(xué)文化同日披露的權(quán)益變動(dòng)公告顯示,公司股東頌大投資近日在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)通過特定事項(xiàng)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式增持51.28萬股,股份增長3.33%,當(dāng)前持股比例22.31%。

業(yè)務(wù)快速擴(kuò)展帶來業(yè)績大幅增長,所存風(fēng)險(xiǎn)不可忽視

盡管童學(xué)文化2015年和2016年的合計(jì)凈利潤沒有達(dá)到對(duì)賭的800萬要求,需實(shí)際控制人轉(zhuǎn)讓股份完成對(duì)賭承諾,但該公司在2017年的業(yè)績已有大幅提高,僅2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤就有600多萬。如此來看,頌大投資入股童學(xué)文化的收益也逐漸顯現(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示,2017年童學(xué)文化取得營業(yè)收入為3400.15萬元,較上年同期增長33.50%;歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為682.77萬元,較上年同期的32.41萬元大幅增長1015.22%。

年報(bào)內(nèi)容顯示,2017年童學(xué)文化業(yè)務(wù)大幅拓展,其中“童學(xué)館及童風(fēng)雅頌”教育品牌新增142家,比2016年的同期新增家數(shù)提高 31.48%。截止至報(bào)告期末,全國共有加盟的童學(xué)館249家,童風(fēng)雅頌合作園所63家。據(jù)悉,截至報(bào)告期末,全國已有55個(gè)城市(含地級(jí)市)實(shí)現(xiàn)同城多館運(yùn)營。

報(bào)告期內(nèi)加盟商數(shù)量的大幅增加,為童學(xué)文化的營收帶來大幅增長。此外,受國家關(guān)于高新技術(shù)企業(yè)的相關(guān)優(yōu)惠政策,按15%的稅率征收企業(yè)所得稅,也為其省下不少費(fèi)用。 

然而公司業(yè)務(wù)的快速拓展其中的風(fēng)險(xiǎn)也不得忽視,政府教育政策的相關(guān)變化可能會(huì)給行業(yè)發(fā)展帶來較大影響。目前我國早期教育培訓(xùn)服務(wù)和 6-12歲 K12 階段兒童教育培訓(xùn)服務(wù)未被納入幼兒園管理體系,也未被教育部門納入其監(jiān)管范圍之內(nèi),同時(shí),國內(nèi)尚未確立兒童教育培訓(xùn)服務(wù)行業(yè)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn),仍處于探索階段。由于行業(yè)相對(duì)缺乏法律監(jiān)管,尚未建立統(tǒng)一的依循標(biāo)準(zhǔn),每個(gè)企業(yè)在場地大小、資金規(guī)模、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等方面也不盡相同。新標(biāo)準(zhǔn)一旦確立,必將對(duì)行業(yè)內(nèi)企業(yè)的業(yè)務(wù)產(chǎn)生一定影響。 

而由于兒童教育培訓(xùn)服務(wù)行業(yè)的主要客戶是 3-12 歲兒童群體,此類消費(fèi)群體自身缺乏安全防范意識(shí)與較強(qiáng)自制能力,因而在服務(wù)提供過程中,可能會(huì)出現(xiàn)因教學(xué)設(shè)施或兒童自身無意識(shí)行為而影響兒童人身安全的問題。加之兒童自身免疫能力較弱,在其聚集的教育培訓(xùn)服務(wù)機(jī)構(gòu)可能會(huì)出現(xiàn)疾病的交叉?zhèn)魅締栴},影響兒童自身身體健康。公司若不能進(jìn)行有效防止,將發(fā)生兒童安全風(fēng)險(xiǎn),影響公司正常經(jīng)營。

此外,隨著兒童教育培訓(xùn)服務(wù)日益擴(kuò)大的市場規(guī)模,將吸引越來越多的社會(huì)資本進(jìn)入該行業(yè),加之現(xiàn)有機(jī)構(gòu)的競爭意識(shí)和競爭能力也在逐步增強(qiáng),這些因素都將使我國兒童教育培訓(xùn)服務(wù)市場的競爭趨于激烈。若公司不能適應(yīng)市場競爭,將面臨較大的市場競爭風(fēng)險(xiǎn)。

資料顯示,童學(xué)文化主要以“直營+加盟”的形式于全國各大城市開設(shè)培訓(xùn)機(jī)構(gòu),面向3-12歲的幼少兒階段的兒童,提供中國傳統(tǒng)文化(國學(xué))兒童教育培訓(xùn)服務(wù)及配套產(chǎn)品,公司于2017年1月4日在新三板掛牌。

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