資本正在撤離凱路仕（430759）。

6月20日起，長江證券不再為凱路仕提供做市報價服務。挖貝網注意到，這已是今年3月底以來第8家退出凱路仕的做市商。

曾經火熱的新三板共享經濟概念股凱路仕為何落得如此下場？

共享單車“爆雷”波及

共享單車“小鳴單車”的“雷”炸響后，凱路仕迅速陷入風險之中。

小鳴單車和凱路仕之間的連接點，正是凱路仕實際控制人鄧永豪。

據媒體報道，2016年10月8日，小鳴單車宣布完成一億人民幣A輪融資，領投方為運動單車品牌凱路仕。A輪融資之后，小鳴單車原創(chuàng)始團隊全部退出。隨后鄧永豪以創(chuàng)始人身份加入小鳴單車創(chuàng)始團隊，負責其產品研發(fā)、經營戰(zhàn)略、供應鏈整合等方面。

2017年6月，小鳴單車曝出押金難退問題。據2017年11月媒體報道，接到小鳴單車員工爆料，小鳴單車實際控制人鄧永豪失聯；小鳴單車與凱路仕之間有內部關聯交易；小鳴單車的大部分資金被挪用支付給凱路仕。

2017年11月23日，疑受此事件影響，凱路仕發(fā)布公告，公司股票自次日起停牌，暫定恢復轉讓的最晚時點為2018 年2月21日，原因是擬籌劃重大事項。

5天后（2017年11月28日），凱路仕發(fā)布澄清公告，稱實際控制人、董事長、總經理鄧永豪仍在主持公司日常經營工作，公司與其聯系渠道通暢，不存在無法聯系或失聯情形；另外，公司的關聯交易和資金占用情況都已在全國股轉系統(tǒng)官網披露。

凱路仕后來陸續(xù)曝出的風險間接驗證其與小鳴單車間存在千絲萬縷的聯系。

今年4月11日有媒體報道，凱路仕員工稱公司因生產小鳴單車導致資金鏈斷裂，公司已基本停止生產。對此，凱路仕澄清稱停產的系同租賃廣州耀輪車業(yè)有限公司物業(yè)的小鳴單車代工廠廣州震霆自行車有限公司（下稱：震霆公司），公司主要在柬埔寨設立車架等核心部件的生產基地、葡萄牙設立裝配廠，目前均在正常生產經營，不存在停產停業(yè)的狀態(tài)。

挖貝網查詢凱路仕公告發(fā)現，小鳴單車的供應商震霆公司是凱路仕2017年第一大客戶，小鳴單車另一家供應商廣州鋒榮實業(yè)有限公司（下稱：鋒榮實業(yè)）系其第二大客戶。凱路仕稱，小鳴單車目前已破產清算，公司對震霆公司和鋒榮實業(yè)的應收款項預計存在無法收回的風險。

此外，凱路仕在5月29日披露，公司2017年末存貨預計存在大額虧空的風險，存貨虧空的金額及具體原因公司尚在核實中。公司目前經營資金流較為緊張，已影響到正常的業(yè)務開展，存在較大的財務風險。目前公司境內業(yè)務受資金緊張影響已基本停滯，境外柬埔寨生產基地還在正常生產經營。

身兼多職卻跑到國外的實控人

鄧永豪麻煩同樣不少，目前或已“自身難保”。

據凱路仕公告，鄧永豪已被納入失信被執(zhí)行人名單，且存在違規(guī)利用凱路仕為其個人提供連帶責任擔保的行為。目前，鄧永豪已卷入民間借貸糾紛，如敗訴，凱路仕需要承擔的保證責任金額約為1796.4萬元。

此外，鄧永豪與凱路仕間存在關聯方資金拆借行為，且未按規(guī)定履行董事會、股東大會審議程序，也未及時履行信息披露義務。由于公司未完整提供相關資料，主辦券商國信證券無法確定具體的資金方拆借金額。

鄧永豪已質押其直接和間接持有凱路仕的59.35%股份，占其持有公司股份的98.28%。若鄧永豪不能及時償還股權質押借款，凱路仕實控人有變更風險。

值得注意的是，目前凱路仕的信息披露和財政大權基本掌握在鄧永豪手里。

挖貝網查詢公告發(fā)現，在小鳴單車爆雷沒多久，凱路仕財務總監(jiān)、董事會秘書聶婉華提交了辭職報告，凱路仕于2017年12月13日任命李梅為董事會秘書。但在2018年4月28日，凱路仕召開董事會審議通過了關于撤銷董事會秘書崗位的議案，公司董事長鄧永豪成為公司的信息披露義務人。而按照新三板相關規(guī)定，彼時仍為創(chuàng)新層公司的凱路仕必須配備董事會秘書。

信披形同虛設，財政大權也被鄧永豪牢牢掌握。

據凱路仕5月29日披露，2017年12月，公司前財務總監(jiān)因身體原因辭任，在聘請新的財務總監(jiān)之前，暫由公司董事長鄧永豪履行財務總監(jiān)職責，至今公司仍未聘請新的財務總監(jiān)。

凱路仕提示風險稱，鄧永豪作為公司的實際控制人，違規(guī)利用公司為其個人提供擔保，同時履行公司董事會秘書和財務總監(jiān)職責容易產生財務舞弊風險，將對公司治理產生不利影響。

挖貝網注意到，鄧永豪目前疑似已不在國內。

凱路仕主辦券商國信證券6月1日發(fā)布的風險提示公告稱，“鄧永豪作為公司的實際控制人，同時擔任公司董事長、信息披露義務人和財務總監(jiān)職責，目前人在國外。”

凱路仕還有多少問題沒被曝光？目前還是未知數。

資本“潰逃”

此前，凱路仕頗受投資者歡迎。

挖貝新三板研究院資料顯示，凱路仕2014年5月30日掛牌新三板時僅有股東3名。此后，經過定增及二級市場交易引入了大量股東。截止2017年6月30日，凱路仕共有股東543戶。

2014年到2015年，可以說是凱路仕發(fā)展的“黃金年代”，其成功完成4次股票發(fā)行，合計融資2.59億元，包括久久益基金、九泰基金、融通資本、上投摩根基金等知名機構入股。

2015年2月16日，凱路仕掛牌新三板不到一年，便將轉讓方式正式變更為做市轉讓。當時，國信證券、光大證券、財富證券、長江證券4家做市商為凱路仕提供做市報價服務。

據wind數據顯示，此后，凱路仕做市商數量迅速增加。截止2015年6月30日有9家；到2015年年底，增加至16家；2016年底達到18家；到2017年6月底，凱路仕擁有的做市商數量達到頂峰，高達22家。

轉折出現在凱路仕第5次新三板股票發(fā)行。

2016年2月26日，凱路仕宣布擬以7-9元/股的價格發(fā)行5000萬股（含），募資不超過4.5億元（含）。當年8月份，凱路仕對股票發(fā)行方案進行調整，發(fā)行價格調整為5-9元/股，總募資額縮水近一半，為不超過2.65億元（含）。2017年1月24日，凱路仕稱要調整方案，終止了該次股票發(fā)行。

2017年2月10日，凱路仕調整后的股票發(fā)行方案披露，發(fā)行價格6-10元/股，發(fā)行股數不超過4083.33萬股（含），募資額不超過2.45億元（含）。2017年7月31日，凱路仕收到證監(jiān)會核準股票發(fā)行方案的批復。

2017年12月21日，凱路仕歷經波折的第5次股票發(fā)行終于進入詢價階段，凱路仕設置的認購對象《申購意向函》的發(fā)送時間截止2018年1月19日下午17：00。

但此時，凱路仕已卷入小鳴單車倒閉的風波之中，融資必然不會順利。2018年1月22日、3月1日，凱路仕兩次發(fā)布詢價延期的公告，但融資最終還是以失敗告終。5月14日，凱路仕召開董事會，審議通過了《關于終止股票發(fā)行的議案》。

風險大爆發(fā)，凱路仕遭資本拋棄。

如今，做市商正忙著“逃離”凱路仕。

2018年3月28日，國泰君安證券退出為凱路仕提供做市報價服務，開啟做市商“潰逃”序幕。

挖貝網查詢凱路仕在全國股轉系統(tǒng)發(fā)布的公告發(fā)現，從今年3月28日到6月20日，不到3個月的時間，已有國泰君安證券、興業(yè)證券、國信證券、金元證券、東興證券、天風證券、山西證券、長江證券8家做市商不再為凱路仕提供做市報價服務。

超500位股東或被“活埋”

自2017年11月24日開始，凱路仕股票一直處于停牌狀態(tài)，意味著其500多位股東基本沒有出逃機會。

凱路仕最新給出的停牌理由，是公司擬與某知名公司成立合資公司共同推進產業(yè)布局，同時公司正籌備引入新的投資者，投資者擬通過收購少數股東股權成為公司股東，上述合作前提之一為公司完成新三板摘牌。

重大事項需要從新三板摘牌，但凱路仕卻一直沒有走主動摘牌程序。凱路仕稱，預計最晚恢復轉讓日為2018年7月2日。

不過，按照凱路仕目前的信息披露情況來看，其股票恢復轉讓的可能性可以說微乎其微。

挖貝網查詢凱路仕公告了解到，截止6月20日，凱路仕2017年年報仍未發(fā)布。而在4月13日，其它新三板公司正忙著披露2017年年報的緊要關頭，凱路仕宣布更換負責財務審計的會計師事務所。且直至5月29日，凱路仕未能聘請新的財務總監(jiān)。

按照新三板相關規(guī)定，如6月30日凱路仕仍未發(fā)布2017年年報，將被從新三板強制摘牌。

屆時，喪失股票交易的便利性，500多名股東如何退出，將是重大難題。