聽到自己投資的公司要分紅，你是什么感受？反正犀牛君肯定是很樂于接受的，畢竟錢這種東西還是“落袋為安”。

但，犀牛君卻發(fā)現(xiàn)，有一家新三板公司本打算向全體股東每 10股派現(xiàn)1元，合計派現(xiàn)4.43億，可部分股東卻對該利潤分配持否定意見。

送到手的錢竟然不要，這是啥情況呢？

硅谷天堂擬分紅4.43億 卻遭小股東反對

上面犀牛君說的新三板公司，是硅谷天堂（833044）。

6月5日，硅谷天堂發(fā)布公告稱，公司原定于 2018 年 6 月 11 日召開2017 年年度股東大會，但因小部分中小股東對公司 2017 年度利潤分配預(yù)案持否定意見，認為公司不應(yīng)該大比例分紅，經(jīng)公司董事會審慎研究決定，為充分尊重中小股東的意見并進一步做好溝通工作，現(xiàn)將2017年年度股東大會召開時間延期至2018年6月29日。

是的，你沒有看錯！中小股東認為公司不應(yīng)該大手筆分紅！

先來看看大手筆分紅到底有多“大”——根據(jù)4月24日硅谷天堂公告的2017年度利潤分配預(yù)案，硅谷天堂擬以公司總股本 44.32億股為基數(shù)，向全體股東按每 10股派現(xiàn)1元，合計派現(xiàn)4.43億元。

壕不壕！

按道理說，遇上這么壕的公司，投資者該樂得合不攏嘴，為何硅谷天堂的中小股東卻開心不起來呢？

逼老股東先讓渡權(quán)益再分紅？

錢送到手邊，卻要說不，硅谷天堂的投資者是如何做到拒絕“誘惑”的呢？這或許要從三年前說起。

2015年，彼時資本市場正處于5100點高位，新三板估值同樣處于歷史高點，市場快速發(fā)展，投資者熱度高漲，這些都助推了當(dāng)時掛牌PE機構(gòu)的估值。

而就是在這樣的環(huán)境下，硅谷天堂以30元/股的價格發(fā)行了1.02億股，募集資金30.71億元。通過此次定增，硅谷天堂引入了28名新增投資者，其中包括6名自然人及22名機構(gòu)投資者。

定向增發(fā)完成后，2016年4月26日，硅谷天堂實施了2015年年度權(quán)益分派，以資本公積金向全部股東每10股轉(zhuǎn)增20股。2016年10月28日，公司又實施了2016年半年度權(quán)益分派，向全體股東每10股派0.80元人民幣現(xiàn)金。經(jīng)過轉(zhuǎn)增、分紅后，該批定增投資者的實際成本為9.92元/股。

截至2018年4月12日停牌，硅谷天堂股價為1.05元每股?？梢钥闯?，定增投資者的持股成本價同目前的市價間有極大差距。

由于部分定增投資者一時間很難接受定增浮虧過大，難免與公司發(fā)生糾紛。因此如何同這些定增投資者的處理好關(guān)系，成為硅谷天堂2016年以來的重點工作之一。

據(jù)了解，硅谷天堂管理層先后曾研究提出過多套方案，但由于種種原因未能得以實施。近期，硅谷天堂管理層又提出了一份新的解決方案。

根據(jù)公開報道，方案為：掛牌新三板時在冊的公司老股東無償轉(zhuǎn)讓一定比例的股份匯集到一個產(chǎn)品中，這一產(chǎn)品未來的受讓方則是2015年通過定增買入硅谷天堂的投資者。

目前，這一方案，硅谷天堂還未明確公告，但公司在《重大事項暫停轉(zhuǎn)讓進展公告》中表示“擬通過合規(guī)適當(dāng)?shù)姆绞浇档蛥⑴c公司 2015 年定向增發(fā)股東的持股成本”。

如今，中小股東不同意公司2017年度分紅方案，不知道有沒有先讓老股東讓渡權(quán)益再進行分紅的“小九九”。

PE對策各不相同：九鼎不理會，中科、達仁承諾長期分紅

事實上，不僅是硅谷天堂，九鼎投資（430719）、中科招商（832168）、達仁資管（831639）都面臨著類似問題。

2015年至2016年間，九鼎投資分別以610元/股、3.92元/股、20元/股的價格募資35.37億、22.5億、100億；

中科招商分別以10.83元/股、18元/股的價格集資49.5億、103.89億；

達仁資管分別以1元/股、1.2元/股、10元/股的價格募資1億、0.34億、9.62億。

截止目前（退市前），九鼎集團、中科招商、達仁資管股價分別報1.18元/股、0.61元/股、0.74元/股。盡管經(jīng)過權(quán)益分派，定增股東的持股成本有所降低，但與定增進入價格相比，多數(shù)投資者仍然浮虧嚴重，也因此導(dǎo)致了許多矛盾。

而面對如何解決與定增股東之間的矛盾這一難題，各家PE對策不盡相同。

與硅谷天堂老股東無償讓渡權(quán)益的“良心”做法相比，“老大哥”九鼎集團選擇“冷處理”，不理會，而中科招商、達仁資管則均承諾連續(xù)5年，公司將按不低于可分配利潤的20%進行現(xiàn)金分紅，并表示將積極引進戰(zhàn)略投資者，并開展登陸其他資本市場相關(guān)工作。

截至目前，九鼎集團股票可正常交易，硅谷天堂尚在停牌期，而中科招商、達仁資管已摘牌。