連續(xù)虧損三年后，互聯(lián)網(wǎng)O2O烘焙第一股ST手樂（835491）似乎已迎來(lái)了新的轉(zhuǎn)機(jī)。

3月26日，ST手樂發(fā)布緊急停牌公告稱，公司正在籌劃包括但不限于發(fā)行股份、股份轉(zhuǎn)讓等重大事項(xiàng)，公司股票自今日停牌。進(jìn)一步的公告顯示，ST手樂擬向中小板上市公司麥趣爾（002719）增發(fā)相應(yīng)股份以及公司控股股東擬向麥趣爾轉(zhuǎn)讓其所持有ST手樂的股份。

此次收購(gòu)，收購(gòu)人麥趣爾給出的金額范圍初步預(yù)計(jì)在2億至4億元。認(rèn)購(gòu)?fù)瓿珊?，麥趣爾將取得ST手樂控股權(quán)。

值得注意的是，在停牌前，ST手樂已于1月26日發(fā)布2017年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1800萬(wàn)-1900萬(wàn)元，上年同期為虧損7228.84萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)大幅扭虧為盈。

也就是說，ST手樂不僅打破了近三年持續(xù)虧損的窘境，而且還給自己操持了一樁與A股公司“聯(lián)姻”親事，真是雙喜臨門吶！

擬2至4億“賣身”

3月26日，ST手樂發(fā)布緊急停牌公告稱，公司正在籌劃包括但不限于發(fā)行股份、股份轉(zhuǎn)讓等重大事項(xiàng)，公司股票自3月26日開始起停牌。

停牌的原因是，ST手樂擬向上市公司麥趣爾（002719）增發(fā)相應(yīng)股份以及公司控股股東擬向麥趣爾轉(zhuǎn)讓其所持有ST手樂的股份。

此次收購(gòu)，收購(gòu)人麥趣爾給出的“賣身價(jià)”預(yù)計(jì)在2億至4億元。ST手樂于2017年11月23日由做市轉(zhuǎn)讓變更為協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式。不過，在集合競(jìng)價(jià)之前，公司在協(xié)議轉(zhuǎn)讓下僅有四個(gè)成交交易日。

停牌前一日，即2018年3月1日，ST手樂報(bào)收12.3元/股，對(duì)應(yīng)總市值為4.5億元。但考慮到目前ST手樂競(jìng)價(jià)交易僅有一天成交，因而參考意義并不大。

有些蹊蹺的是，此次收購(gòu)主體麥趣爾并未披露該事項(xiàng)，其股票仍處于可交易狀態(tài)。截止今日收盤，麥趣爾報(bào)27.73元/股，跌0.11%。

ST手樂是一家“互聯(lián)網(wǎng)+蛋糕零售”企業(yè)，通過O2O模式實(shí)現(xiàn)烘焙蛋糕的全渠道銷售，公司旗下的貝思客烘焙蛋糕品牌，主打中高端市場(chǎng)，產(chǎn)品主要分為“卡思客系列”和“極致系列”兩大類。而收購(gòu)人麥趣爾，其主要從事乳制品的生產(chǎn)和銷售，烘焙食品的連鎖經(jīng)營(yíng)。

以此來(lái)看，通過此次收購(gòu)，交易雙方能夠在業(yè)務(wù)上發(fā)揮協(xié)同性。

預(yù)計(jì)2017年業(yè)績(jī)扭虧

但是，光是主業(yè)上的協(xié)同性在與A股公司“聯(lián)姻”這門親事上并沒有足夠的說服力。要知道，ST手樂近三年一直持續(xù)虧損。

2014年-2016年，ST手樂分別虧損2144萬(wàn)元、998萬(wàn)元、7229萬(wàn)元。對(duì)于持續(xù)虧損的原因，ST手樂解釋稱，主要是因公司業(yè)務(wù)規(guī)模迅速擴(kuò)大導(dǎo)致營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)，原材料及包材成本、人工成本增長(zhǎng)較快，其次是經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，新開拓異地城市區(qū)域，物流、人員、市場(chǎng)推廣等費(fèi)用上升所致。

持續(xù)虧損的同時(shí)，ST手樂的負(fù)債也是連年提升，2014年、2015年和2016年公司的負(fù)債合計(jì)分別為2063.9萬(wàn)元，3829.31萬(wàn)元和7541.31萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率分別為62.44%、56.66%和126.93%，到2016年，公司已經(jīng)資不抵債，因此被戴上ST的帽子。

不過，這一切困境在2017年迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。ST手樂于1月26日發(fā)布2017年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1800萬(wàn)-1900萬(wàn)元，上年同期為虧損7228.84萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)大幅扭虧為盈。

對(duì)此，ST手樂稱，主要是因公司2017年產(chǎn)品價(jià)格漲幅為12%，依然有一定的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，公司2017年會(huì)員復(fù)購(gòu)率已大幅增加，從而提高公司收入。此外，公司研發(fā)費(fèi)用與廣告費(fèi)大幅控制壓縮。

事實(shí)上，ST手樂在2017年上半年就已實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。2017上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9965萬(wàn)元，同比下滑13.26%，凈利潤(rùn)731萬(wàn)元，而上年同期為虧損924萬(wàn)元。

對(duì)比之下，上市公司麥趣爾近幾年業(yè)績(jī)也并不理想。2015年-2017年9月末，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為7125萬(wàn)元、2811萬(wàn)元和2349萬(wàn)元，較同期增減比例分別為71.96%、-60.54%以及-49%。

烘焙業(yè)務(wù)是麥趣爾的兩大主業(yè)之一，毛利率較高，且一直是公司重要的利潤(rùn)來(lái)源。而此時(shí)已實(shí)現(xiàn)扭虧的ST手樂，對(duì)麥趣爾來(lái)說恰好是一塊不錯(cuò)的資產(chǎn)，將有望重塑上市公司未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能力。

除此之外，早在2014年，麥趣爾董事長(zhǎng)李勇在回答機(jī)構(gòu)提問時(shí)也表示，公司將在五年內(nèi)開設(shè)800-1000家烘焙連鎖店，市場(chǎng)也會(huì)向長(zhǎng)江以南以北開拓。李勇還談到，公司未來(lái)將快速擴(kuò)張，拓展實(shí)體店的同時(shí)也將加大電商渠道投入。

那么，ST手樂這樁與上市公司“聯(lián)姻”的親事能如愿嗎？

聲明：本文來(lái)自  犀牛之星