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這家新三板公司IPO折戟后,復牌免于“暴跌”,原因竟然是......

2018/03/23 10:19      王建鑫

今年以來,低過會率和發(fā)審委采取的高壓審核態(tài)勢,讓不少已申報IPO的企業(yè)“縮手縮腳”。

加之,近日曝出“IPO在審企業(yè)近三年凈利潤合計要超過1個億,且最后一年需超過5000萬”等新的監(jiān)管要求,更是讓企業(yè)“裹足不前”。

諸多過會困境之下,由此席卷而來的IPO撤回潮,也愈發(fā)的強烈起來。但,這些或撤回、或闖關失敗的企業(yè),牽扯到了眾多的中小股東的利益。

要知道,因IPO撤回而復牌暴跌,似乎已成為揮之不去的“魔咒”,而這也是許多擬IPO的新三板企業(yè)害怕被傳染的“富貴病”。

IPO闖關失敗,復牌大跌18%

繼IPO折戟后,基礎層企業(yè)天元集團(836099)3月22日迎來復牌。回歸市場后,復牌大跌的結果,也并沒有出現(xiàn)意外。

今日收盤,天元集團大跌18.45%,報8元/股,全天僅成交一筆,總額為4萬元。與闖關失敗的IPO“前任”們相比,天元集團在股民的心中印象似乎要好一點,畢竟沒有出現(xiàn)暴跌的情況。

犀牛之星注意到,在天元集團盤面上,實際上有一筆報價最高為10元/股的買賣單,報價時間為早盤收盤。緊接著,排列下來的價格分別是9元、8.5元、8.49元。不過,這些價格均未能在收盤時撮合成交。

本圖片由犀牛之星提供,未經(jīng)允許禁止轉載

可以想象的是,倘若天元集團10元/股的價格最終成交,其較停牌前一日9.81元/股的價格,仍然有1.9%的股價漲幅。

換言之,既然有投資者愿意以高于前收盤價的價格買入,那自然是證明了公司本身的質(zhì)地還是不錯的。

資料顯示,天元集團主營業(yè)務為快遞物流包裝印刷產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。依托在快遞行業(yè)高速增長的趨勢下,公司經(jīng)營業(yè)績可謂“如花似玉”,十分搶眼。

2014年、2015年、2016年,天元集團實現(xiàn)營收分別是3.94億元、5.78億元、6.71億元;同期凈利潤是2505萬元、4341萬元、5346萬元,年復合增長率約達40%。

但是,高增長的業(yè)績表現(xiàn),依舊沒能在公司IPO闖關時給予保駕護航。今年1月17日,由于產(chǎn)能下降、持續(xù)經(jīng)營能力容易受影響、行業(yè)競爭激烈等因素,天元集團仍遭到否決。至此,公司的A股上市之路也就此擱淺。

值得注意的是,天元集團1月24日發(fā)布2017年度業(yè)績快報顯示,公司預計2017年實現(xiàn)營收8.42億元,同比增長25.55%;扣非凈利潤5705萬元,同比下降1.69%。

天元集團表示,業(yè)績有所下滑,主要原因系公司原材料價格有所上漲,而公司產(chǎn)品的銷售價格調(diào)整較原材料采購價格的調(diào)整有所滯后,導致2017年度公司主營業(yè)務毛利率有所下降。

不難發(fā)現(xiàn),倘若最終業(yè)績無差的話,天元集團已完全符合新的IPO審核監(jiān)管要求。這似乎也解釋了,投資者對于天元集團復牌進行高“投票”的原因。

復牌暴跌“魔咒”何解?

類似天元集團,更多IPO撤回和終止審查后的企業(yè),它們復牌后的股價表現(xiàn)就沒那么“溫和”了。

2018年3月6日,在領取證監(jiān)會行政許可申請終止審查通知書后第11天,博匯股份(831213)正式復牌。

復牌當日,博匯股份無可避免地遭遇了股價暴跌,當日股價最低探底4.47元/股,對比起停牌前一交易日21.28元/股的收盤價,暴跌78.99%,最終收盤以67.25%的跌幅領跌創(chuàng)新層競價交易股。

同年3月9日,創(chuàng)新層企業(yè)奧迪威(832491)在撤回IPO后,雖然是先復牌后公告,但依然沒能逃過暴跌“魔咒”。復牌當日股價報收6.35元每股,跌幅超過67%。截止今日收盤,奧迪威跌6.61%,收于每股4.8元,股價報收全天最低。

奧迪威于2015年5月掛牌新三板,自開始交易以來,股價基本高于12元。2016年12月,公司發(fā)布上市輔導公告后,股東人數(shù)快速增長到344戶,其中不乏紅土創(chuàng)新、達晨創(chuàng)投這樣的知名機構。

去年7月3日停牌前,奧迪威收盤價為19.38元,市值高達20億元,按照復牌后的成交價,投資者浮虧過半。

回到今年1月3日,華燦電訊(830771)終止IPO后復牌,當日暴跌近70%。而這場暴跌,實際上波及到了500多名股東。公司自2015年10月開始上市輔導,股東人數(shù)在此期間迅速擴增,達到506人,是目前撤回IPO申請股東人數(shù)最多的企業(yè)。

IPO撤回背后,是公司經(jīng)營業(yè)績的持續(xù)下滑。2016年和2017年上半年,華燦電訊凈利潤分別下滑18%和48%。

日前,投行人士透露兩個IPO新的監(jiān)管要求:第一個是IPO在審企業(yè),近三年凈利潤合計要超過1個億,且最后一年超過5000萬,不達標的,要么選擇撤回,或者接受現(xiàn)場檢查;第二個是IPO新申報的企業(yè),主板要求最近一年凈利潤超過8000萬,創(chuàng)業(yè)板不低于5000萬。

IPO審核新規(guī)下,主動撤回IPO的企業(yè)逐漸增多。就在昨日(3月21日),合力億捷(833629)、有方科技(835770)和聯(lián)瑞新材(831647)陸續(xù)發(fā)布《關于撤回首次公開發(fā)行股票并上市申請文件的公告》,稱因調(diào)整上市計劃,或暫緩上市進程,均已召開董事會審議通過撤回IPO的申請。

那么,宣布IPO撤回后,等待它們的命運又會是如何呢?

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