告別協(xié)議轉(zhuǎn)讓，意味著新三板一筆交易決定市值的時(shí)代成為過去。盡管新的交易方式首周的成交額僅21.81億元，明顯低于過去的平均水平，但這背后的積極信號(hào)是：新三板公司股價(jià)回歸公允，分層制度成效漸顯，隨之而來的就是，新三板公司市值也開始“脫虛向?qū)?rdquo;。

在經(jīng)歷2017年堪稱“新三板史上冰點(diǎn)年”之后，誰還能繼續(xù)保持百億市值？誰已經(jīng)“掉落神壇”？誰又岌岌可危？那些曾經(jīng)以百億市值為夢想的企業(yè)現(xiàn)在又身處何處？

23家百億市值企業(yè) 4家停牌 1家要走

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2018年1月22日，6511家新三板企業(yè)有市值，市值在100億元以上企業(yè)23家。

其中，北京有6家百億市值企業(yè)，包括一家千億市值的九鼎集團(tuán)，廣東有2家，分別是廣州的恒大淘寶和深圳的華強(qiáng)方特，江蘇4家，陜西3家，其中包括遷居過去不久的英雄互娛；

值得注意的是，北京6家市值超百億的企業(yè)中，有3家均在停牌，其中九鼎集團(tuán)（430719.OC）因重大資產(chǎn)重組已經(jīng)停牌兩年多，信中利（833858.OC）因存在重大事項(xiàng)于2017年3月1日停牌，至今已近一年。華圖教育（830858.OC）早前因重大資產(chǎn)重組停牌，后擬在新三板摘牌，也已經(jīng)停牌超過一年。

此外，浙江兩家百億市值企業(yè)其中之一的九州量子（837638.OC）也因重大事項(xiàng)停牌超過3個(gè)月。換句話說，這4家停牌企業(yè)都尚未經(jīng)歷新的交易方式的洗禮，其百億甚至是千億市值是否能維持還是未知數(shù)。

市值在50-100億元之間企業(yè)42家，北京占去16家，廣東有8家，江蘇4家。

誰的百億市值在坐過山車？

要說市值縮水，誰也縮不過已經(jīng)摘牌的中科招商，從輝煌時(shí)期可與九鼎集團(tuán)千億市值比肩，到以60多億市值收?qǐng)?，堪稱新三板最壯烈慘案。

據(jù)春曉君不完全統(tǒng)計(jì)，以2017年平均總市值為參照，新三板至少6家百億市值企業(yè)面臨市值“大縮水”。其中縮水最嚴(yán)重的當(dāng)屬海航系的首航直升（832494.OC），其2017年平均市值達(dá)到374億元，但最新市值顯示僅剩73億元，市值大跌80%。

1月16日，競價(jià)交易第二日，首航直升股價(jià)大跳水，收跌56.67%，17日，股價(jià)再跌50%，1月23日最新收盤價(jià)為3.5元/股，而在此之前，首航直升股價(jià)維持在30元/股左右。除了交易規(guī)則改變讓股價(jià)回歸公允，近期海航系爆出資金流動(dòng)性緊張等問題或許也影響了首航直升的股價(jià)。

其次，川山甲（836361.OC）市值也縮水140多億，大跌76%。川山甲在1月17日股價(jià)大跌65.38%，收盤價(jià)為4.5元/股。首航直升與川山甲的市盈率也從1月11日的1285倍和134倍回歸至1月23日的254倍和62倍。

與2017年平均市值相比，新三板明星公司硅谷天堂市值也縮水一半多，最新市值約為54億元。而與2015年平均市值446億元相比，硅谷天堂股價(jià)縮水近400億元，縮水幅度高達(dá)88%。

這些企業(yè)號(hào)稱要做百億甚至千億市值

每個(gè)來新三板的企業(yè)可能都有一個(gè)百億市值夢，來了之后才發(fā)現(xiàn)，不是你想做就能做。

致生聯(lián)發(fā)（830819.OC 創(chuàng)新層 做市）董事長曾在2016年就揚(yáng)言要在3年內(nèi)將公司市值做到100億元，然而截至公司停牌前，公司市值僅6.3億元。即使是2016年巔峰時(shí)期，致生聯(lián)發(fā)市值也只有18億元左右，距離100億的“小目標(biāo)”任重道遠(yuǎn)。

不僅如此，近期，致生聯(lián)發(fā)還頻頻爆雷，由于拖欠銀行借款，公司基本戶等3個(gè)銀行賬戶被凍結(jié)，實(shí)控人質(zhì)押手上近乎全部股票，多個(gè)訴訟纏身等。

分豆教育（831850.OC 基礎(chǔ)層 集合競價(jià)）曾是新三板的做市明星股。2016年初，公司董事長于鵬提出公司未來5年的發(fā)展目標(biāo)：做到千億市值的生態(tài)型公司、形成5000萬分豆K12學(xué)生用戶、將云智能教育寫入《國家中長期教育改革和發(fā)展規(guī)劃綱要（2020-2030）》。

彼時(shí)，分豆教育股價(jià)正在爬坡，從12塊漲到20幾塊。最高的時(shí)候，分豆教育市值在30億元左右。一年多后，分豆教育市值8750萬元，與千億市值目標(biāo)只差一個(gè)“單位”的距離。

綠網(wǎng)天下（831084.OC 創(chuàng)新層 做市）是福建廈門一家做軟件和信息技術(shù)服務(wù)的公司。2014年8月在新三板掛牌，掛牌之后，公司營收快速增長，2014年僅2000多萬營收，到2016年實(shí)現(xiàn)了1.25億元營收，營收增長的同時(shí)虧損也在增大，公司凈利潤從2015年開始連續(xù)虧損，2016年虧損達(dá)3246萬元。

盡管連年虧損，綠網(wǎng)天下還是心系“百億市值”，在一篇題文《第一美女創(chuàng)始人：要在新三板做百億市值的公司》的報(bào)道中，公司創(chuàng)始人之一喻虹曾向媒體表示，公司的愿景是成為一家百億級(jí)的公司。彼時(shí)公司市值2億元左右，2015年，綠網(wǎng)天下最好時(shí)市值也曾達(dá)到十幾億。2018年1月3日起，綠網(wǎng)天下停牌，停牌前股價(jià)為5.71元/股，市值1.95億元，股東97戶。

此外，利爾達(dá)（832149.OC 創(chuàng)新層 做市）創(chuàng)始人陳賢興在2016年8月時(shí)曾表示，對(duì)公司未來充滿信心，公司未來的目標(biāo)之一是達(dá)到市值百億。但其也表示，這個(gè)市值百億可能是分成30-50家公司。利爾達(dá)于2015年7月17日開始做市，目前擁有光大證券、國信證券等8家做市商，360戶股東。目前市值約12億元。

公司的“掌門人”如此壯志豪言，或許是活躍的二級(jí)市場給予了信心，但這家在新三板掛牌兩年多不超過10筆交易，營收僅1000多萬的企業(yè)也說要做一家市值百億的獨(dú)角獸公司。

快拍物聯(lián)（835101.OC 基礎(chǔ)層 集合競價(jià)）號(hào)稱新三板物聯(lián)網(wǎng)營銷第一股，是一家專注于自動(dòng)識(shí)別技術(shù)，通過旗下掃碼軟件誠品快拍APP進(jìn)行解密識(shí)讀，提供商品信息管理和查詢服務(wù)的北京公司。據(jù)說，公司在無收入時(shí)已經(jīng)獲得達(dá)晨投資的投資，其前十大股東中亦不乏富投資、平坦投資、達(dá)晨投資等多家知名投資機(jī)構(gòu)的身影。

快拍物聯(lián)董事長王鵬飛在2016年2月面對(duì)中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)的采訪時(shí)表示，被寄予“中國的納斯達(dá)克”厚望的新三板市場將對(duì)互聯(lián)網(wǎng)公司起到很大幫助，并將涌現(xiàn)獨(dú)角獸公司。“將來也許有一天，快拍物聯(lián)會(huì)成為市值百億的獨(dú)角獸公司。”

不過，快拍物聯(lián)二級(jí)市場表現(xiàn)并不怎樣，公司2015年12月28日掛牌新三板版，到目前僅有9筆交易，市值最高時(shí)也有近1億元。掛牌兩年多，僅有48條公告，未在新三板融資。

綜上，成為市值百億的公司可能只是一句套話吧。

文 / 徐慧

聲明：本文來自  新三板千人匯