A股市場(chǎng)冰火兩重天，新股發(fā)不停，指數(shù)跌不休。新三板市場(chǎng)也注定不平凡，新三板做市指數(shù)不斷探底，而掛牌公司董事長(zhǎng)頻頻“撂挑子”跑路也成為了一道另類風(fēng)景線。

有人這樣形容2017年的資本市場(chǎng)：嚴(yán)監(jiān)管降杠桿A股大擴(kuò)容下股市落小陰，增流動(dòng)推改革三板轉(zhuǎn)板忙中“大哥”頻跑路。2017年的中國(guó)資本市場(chǎng)注定是不平凡的一年。A股市場(chǎng)中，截至2017年12月25日，今年首發(fā)家數(shù)421家，募集資金2185.59億元，IPO發(fā)行數(shù)量和募集資金均比2016年同比增長(zhǎng)69.76%和33.79%，IPO數(shù)量和募集金額均2014年以來的新高；二級(jí)市場(chǎng)上，A股上證指數(shù)年初至今上漲5.94%，上證50指數(shù)年初至今上漲26.12%，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、中證500指數(shù)和三板做市指數(shù)年初至今分別下降10.80%、1.50%和11.37%，牛熊分明。尤其是三板做市指數(shù)不斷走低，繼2017年11月15日盤中跌破1000點(diǎn)的基點(diǎn)后，又在12月25日這一天創(chuàng)下了984.94歷史新低，2017年的中國(guó)資本市場(chǎng)“冰火兩重天”。

2017年的資本市場(chǎng)“冰火兩重天”的格局讓投資者不斷吐槽，與之相對(duì)應(yīng)的那就是2017年里有一大波掛牌公司的董事長(zhǎng)“撂挑子”辭職了。公司“大哥”頻跑路也成了新三板中的一道另類的風(fēng)景線。

百余名董事長(zhǎng)“撂挑子”，“布衣”董事長(zhǎng)頻頻現(xiàn)身

不完全統(tǒng)計(jì)，截至2017年12月25日，已經(jīng)有118家掛牌企業(yè)的122位董事長(zhǎng)因各種原因辭職，而去年僅有56家掛牌公司的59位董事長(zhǎng)辭職，顯然今年董事長(zhǎng)“撂挑子”跑路成了一大亮點(diǎn)，同時(shí)諸多不持有公司股份的“布衣”董事長(zhǎng)辭職也成了一大看點(diǎn)。

2017年12月25日南通龍翔新材料科技股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱：龍翔新材，證券代碼：871454.OC）發(fā)布公告稱，不持有公司股份的董事長(zhǎng)漆后建因個(gè)人原因，辭去董事長(zhǎng)職務(wù)，但仍繼續(xù)擔(dān)任公司的董事職務(wù)。表面上看漆后建不持有龍翔新材任何股份，屬于典型的“一介布衣”，但事實(shí)并非如此。龍翔新材的公開轉(zhuǎn)讓說明書顯示，公司現(xiàn)有的股東有三個(gè)，控股股東是湖北鼎龍控股股份有限公司，持有公司54.32%的股份，是境內(nèi)法人股東，其實(shí)際控制人是朱雙全和朱順全，這兩人同樣就成為了龍翔新材的實(shí)際控制人。第二大股東是自然人股東楊彥青，持有公司41.02%的股份，目前是公司的監(jiān)事，同時(shí)她也是董事楊連飛的女兒，顯然她也算是含著金鑰匙出身的那種。第三大股東是南通龍翔企業(yè)管理中心（有限合伙），是員工的持股平臺(tái)，并持有龍翔新材4.66%的股份。董事長(zhǎng)漆后建是該員工持股平臺(tái)的普通合伙人和執(zhí)行事務(wù)合伙人，并且個(gè)人向該合伙企業(yè)出資145.50萬元，以此來看，漆后建并非“一介布衣”。

相比而言常州同泰生物藥業(yè)科技股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱：同泰生物，證券代碼：871354.OC）的董事長(zhǎng)畢新水屬于標(biāo)準(zhǔn)的“一介布衣”。同泰生物2017年3月份掛牌，公開轉(zhuǎn)讓說明書顯示，目前其股東有深圳瑪斯特智慧醫(yī)療科技有限公司等9個(gè)股東，最大的股東也僅持有公司31.33%的股份，這樣一來公司就成了沒有實(shí)際控制人的掛牌企業(yè)，所有的董事均是由深圳瑪斯特智慧醫(yī)療科技有限公司等經(jīng)提名表決選出的。2017年12月22日同泰生物發(fā)布公告，稱“為了更好地推動(dòng)公司發(fā)展，畢新水先生因個(gè)人原因辭去公司董事長(zhǎng)職務(wù)，繼續(xù)擔(dān)任董事、總經(jīng)理職務(wù)”，顯然這位董事長(zhǎng)屬于那種“布衣”董事長(zhǎng)。

業(yè)績(jī)下滑，恒大淘寶董事長(zhǎng)“走馬觀花”

新三板市場(chǎng)里，大多數(shù)董事長(zhǎng)雖然辭職的具體原因不詳，但其往往以個(gè)人原因辭職，也算是給自己找了一個(gè)下來的臺(tái)階；與此相反的是，還有一些公司的董事長(zhǎng)，雖然其辭職原因也是“個(gè)人原因”等，但由于公司業(yè)績(jī)下滑、管理層動(dòng)亂等原因，也讓這些董事長(zhǎng)的辭職顯得有些被迫無奈，甚至有個(gè)別公司的董事長(zhǎng)屬于走馬觀花式的，一年換幾次。

2017年11月13日廣州恒大淘寶足球俱樂部股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱：恒大淘寶，證券代碼：834338.OC）發(fā)布公告稱，公司董事長(zhǎng)李一萌因個(gè)人原因辭去董事長(zhǎng)職務(wù)，辭職后不再擔(dān)任公司其他職務(wù)，公告顯示李一萌不持有公司股份，也屬于“布衣”式的董事長(zhǎng)。

李一萌是恒大淘寶第三位主動(dòng)辭職的董事長(zhǎng)。此前辭職的兩位董事長(zhǎng)分別是柯鵬和劉永灼。2016年1月29日和2016年4月18日恒大淘寶發(fā)布公告，稱時(shí)任董事長(zhǎng)柯鵬和劉永灼先后“因個(gè)人原因”辭職，當(dāng)然這兩位董事長(zhǎng)均不持有恒大淘寶股份。不過與李一萌不同的是，柯鵬與劉永灼雖然辭去董事長(zhǎng)職務(wù)，但仍保留公司董事職務(wù)。劉永灼在恒大淘寶董事長(zhǎng)職位上只待了不足三個(gè)月時(shí)間，時(shí)間上來說確實(shí)太短了。

恒大淘寶董事長(zhǎng)頻頻變動(dòng)，筆者看來與公司業(yè)績(jī)下滑有關(guān)。恒大淘寶是中國(guó)第一家新三板掛牌的足球俱樂部，2015年11月在新三板掛牌，其股東背景很強(qiáng)大，控股股東是恒大地產(chǎn)集團(tuán)有限公司，持有公司56.71%的股份，阿里巴巴（中國(guó)）網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司持有37.81%的股份，是其第二大股東。雖然股東強(qiáng)大，但公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并不好，2015年至2017年上半年，其營(yíng)業(yè)收入分別為3.81億元、5.61億元和2.28億元，同比增長(zhǎng)10.98%、47.38%和-9.20%，表現(xiàn)還是較好。但是凈利潤(rùn)方面，恒大淘寶2013年以來一直虧損，2017年上半年恒大淘寶凈利潤(rùn)虧損6.62億元，今年預(yù)計(jì)虧損超過10億元，與營(yíng)業(yè)收入相比，公司的凈利潤(rùn)慘不忍睹?；蛟S是連續(xù)多年業(yè)績(jī)下滑，恒大淘寶的董事長(zhǎng)“走馬觀花”。

燙手的山芋誰敢接！持有股份依然阻止不了董事長(zhǎng)辭職的決心

有人會(huì)問，上面這些“撂挑子”的董事長(zhǎng)都不持有公司股份，如果董事長(zhǎng)持有公司股份，是不是就不會(huì)那么簡(jiǎn)單的辭職，一走了之呢？真實(shí)的情況是，董事長(zhǎng)想走，即便他持有公司較多股份，那也還是照走不誤。北京光慧鴻途科技股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱：ST光慧，證券代碼：834564.OC）在2016年8月17日、2017年1月4日和6月28日分別發(fā)布了董事長(zhǎng)辭職的公告，時(shí)任董事長(zhǎng)辛宇、行燁和李志勇先后因個(gè)人原因，辭去董事長(zhǎng)職務(wù)。這三人中，除了行燁辭職后不再擔(dān)任公司董事長(zhǎng)和董事職務(wù)外，辛宇和李志勇還將繼續(xù)擔(dān)任公司董事職務(wù)。

與畢新水、劉永灼等不一樣的是，這三位董事長(zhǎng)均持有公司的股份。公司資料顯示，在披露辭職公告的時(shí)候，辛宇、行燁和李志勇分別持有公司1.83%、1.22%和22.10%的股份，李志勇還是公司的第二大股東和實(shí)際控制人。

ST光慧2015年12月14日在新三板掛牌，作為一家從事系統(tǒng)集成服務(wù)和配套電子產(chǎn)品銷售的企業(yè)，其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)諠u慘淡。2015年至2016年，公司營(yíng)業(yè)收入為0.82億元和3.89億元，而今年上半年其營(yíng)業(yè)收入僅有276.32萬元，著實(shí)坐了一回過山車；凈利潤(rùn)也是由盈轉(zhuǎn)虧，今年上半年就虧損925.62萬元，而去年全年也僅僅虧損了896.79萬元。

但或許是經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不斷變差的緣故，讓公司董事長(zhǎng)職務(wù)成為了燙手的山芋，辛宇等人輪流甩鍋，將董事長(zhǎng)的職務(wù)甩給他人，最終由實(shí)控人李志勇接手。

雖然董事長(zhǎng)職位有人接手，但公司真的面臨困境。2017年半年報(bào)被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具了無法表示意見，起因是公司披露的存貨及預(yù)付賬款金額及相關(guān)信息存疑，同時(shí)因與北京神州數(shù)碼信息服務(wù)股份有限公司北京分公司合同違約有關(guān)，公司的銀行賬戶被法院凍結(jié)，再加上業(yè)績(jī)下滑、員工大部分離職等因素，可以說ST光慧近乎朝不保夕了。

因此在這個(gè)情況下，董事長(zhǎng)這個(gè)職位真的只好甩給別人了，持有股份也阻止不了董事長(zhǎng)辭職的決心了。

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