2017年12月22日，股轉(zhuǎn)發(fā)布重磅“改革”消息：將引入競價交易和盤后協(xié)議轉(zhuǎn)讓制度，分層條件也將進一步有所變化。面對這一系列“新政”，新三板參與各方都有哪些應(yīng)對策略？投資機構(gòu)、中介服務(wù)機構(gòu)又將如何布局？企業(yè)的融資、經(jīng)營之路如何勝出？

在同一天，由犀牛之星主辦，金牌小王協(xié)辦的“2017新三板投資年會暨年度榜單頒獎典禮”在深舉行，現(xiàn)場600+投資人，逾兩百家企業(yè)、百名三板中介服務(wù)商共聚盛典，復盤過往的劍走偏鋒，相互碰撞，展望新三板的“新時代”。

在此次三板投資年會的致辭上，犀牛之星CEO劉衛(wèi)武表示，“新三板擁有的掛牌企業(yè)總數(shù)，已經(jīng)超過11600家，毫無疑問是全世界企業(yè)數(shù)量最多的資本市場。相信大家都看到了其中蘊藏的巨大機會，但這個機會，屬于有準備的人。這個機會，需要我們的監(jiān)管層、掛牌企業(yè)、投資機構(gòu)、中介機構(gòu)、媒體及第三方服務(wù)機構(gòu)一起去創(chuàng)造和維護。”

投資大咖看好人工智能、區(qū)塊鏈

值得一提的是，成功投資了騰訊、百度、金融界、慧聰、攜程等眾多知名項目的IDG資本創(chuàng)始合伙人楊飛也應(yīng)邀出席此次投資年會，發(fā)表了主題演講。楊飛稱，未來十年是中國的機會，也是新三板的機會。80后、90后是社會理步和整個中國進步的主要力量，新三板恰恰是這個人群最集中的市場。隨著人工智能時代的全面到來，人工智能、內(nèi)容、醫(yī)療健康三個產(chǎn)業(yè)會有很好的機會。

“大裂谷時代，過去正去，未來已來！”在此次年會上，豐厚資本創(chuàng)始合伙人、春光里創(chuàng)始人楊守彬表示，當今的創(chuàng)業(yè)企業(yè)有三種創(chuàng)業(yè)模式，分別是以過去做現(xiàn)在、以現(xiàn)在做現(xiàn)在和以未來做現(xiàn)在，其中以過去做現(xiàn)在的模式將始終無法超越過去，創(chuàng)業(yè)者用舊地圖永遠無法到達新未來，因為每一家企業(yè)的成功都有獨特的歷史時期和窗口機會，有一些機會是歷史機遇的，錯過了就不會再有了；而以現(xiàn)在做現(xiàn)在的模式則永遠無法超越現(xiàn)在，過去只要抓住風口豬都能飛，但今天當你爬到臺風口的時候，會悲哀地發(fā)現(xiàn)那兒已經(jīng)一堆豬了；只有第三種模式，通過對未來的判斷做今天的事情，把自己的企業(yè)面向未來的商業(yè)模式設(shè)計好，這才是解決自己唯一的法則。

啟賦資本創(chuàng)始人傅哲寬則分享了時下最熱門投資領(lǐng)域：互聯(lián)網(wǎng)的下半場、區(qū)塊鏈和人工智能的趨勢以及潛在投資機會。他表示，能夠創(chuàng)造下一個BAT的地方就在區(qū)塊鏈，“區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用我們是介紹一個方向，它未來的方向是非常廣泛的。通過這個區(qū)塊鏈信息，未來人類將進入一個可信的互聯(lián)網(wǎng)世界。我們在互聯(lián)網(wǎng)上所有的身份、數(shù)字資產(chǎn)就有保障，這是未來的一個大的趨勢。”

與傅哲寬不一樣，漢理資本董事長錢學鋒則在大會上分享了Pre-IPO轉(zhuǎn)板的投資機會和挑戰(zhàn)。錢學鋒認為：“新三板上仍存在大量優(yōu)質(zhì)企業(yè)，行業(yè)龍頭依舊保持高速增長，IPO逃離仍具吸引力，但同時，囿于流動性及三類股東問題和新發(fā)審委IPO審核趨嚴，Pre-IPO投資對投資機構(gòu)專業(yè)能力是巨大考驗。”漢理的投資邏輯是，企業(yè)的成長性是王道。

6大圓桌論壇，44位行業(yè)精英，共探三板未來

此次年會作為新三板領(lǐng)域覆蓋面最廣、最具影響力的年度年會，吸引了新三板投資機構(gòu)、企業(yè)、媒體等各個行業(yè)的頂尖精英。為了多角度、多層次地展現(xiàn)整個新三板大生態(tài)，主辦方犀牛之星組織新三板投資機構(gòu)、企業(yè)、中介服務(wù)商等44位行業(yè)精英進行了6大圓桌論壇。

國信證券場外市場部總經(jīng)理魯先德、中泰證券首席分析師張帆、第一證券場外市場部總經(jīng)理 高枝寶、東北證券股轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理張可亮、企巢新三板學院院長程曉明、南山投資創(chuàng)始人周運南等6位大咖就交易制度、分層制度等政策進行了全方位解讀。

在問及對三板哪些政策最為期待時，程曉明稱大宗交易，更對此作出了預言：“盤后協(xié)議轉(zhuǎn)讓超一百億甚至幾百個億，所以我覺得新三板明年交易一百億我是充滿信心的。”

張可亮則期待除股轉(zhuǎn)以外的國家力量入場支持新三板發(fā)展，無論是國有養(yǎng)老的資金、國有產(chǎn)業(yè)資金或是其他方面的支持。

機構(gòu)呼吁盡快解決三類股東問題

在主題為“IPO審核趨嚴，繼續(xù)沖刺還是在三板綻放”的圓桌論壇上，溫氏投資股權(quán)投資業(yè)務(wù)負責人孫德壽、丹桂順總經(jīng)理王成林、陜西文投資本合伙人霍鵬、清源投資合伙人張楊、明道投資合伙人李建建、國信弘盛董事總經(jīng)理李國蔚、朗瑪峰創(chuàng)投合伙人范志亮、紅榕資本 總經(jīng)理丁肇亮、中金前海董事總經(jīng)理胡祺昊、高德信董事長黃永權(quán)等10位投資人、企業(yè)董事長就當先形勢下，沖刺IPO或堅守新三板深入交換了觀點。

在現(xiàn)場，李建建提到，目前三類股東懸而未決，對企業(yè)和機構(gòu)打擊都比較大，三類股東解決將對優(yōu)質(zhì)企業(yè)掛牌新三板有吸引力。胡祺昊則表示，新三板企業(yè)如果經(jīng)營好，政策將會被市場倒逼出來。

除此之外，啟賦投資 合伙人曾崢、清科集團合伙人張鵬程 、英雄互娛董秘蘇煒、分享時代董事長王鑫、綠岸網(wǎng)絡(luò)董事長許帆、差旅天下合伙人劉新江、盛世投資投資副總裁李治、同方投資合伙人李益誠等8位大神分別站在企業(yè)家和投資人的角度就新經(jīng)濟趨勢下，企業(yè)如何突出重圍，獲取競爭優(yōu)勢進行了觀點碰撞。

三板二級市場呈兩極分化 應(yīng)做頭部改革

對PE機構(gòu)來說，新三板一直是個不錯的投資標的篩選渠道，尤其在新三板做市指數(shù)持續(xù)低迷的情況下，更是機構(gòu)投資的好機會。但11月13日，做市指數(shù)首次跌破千點，一個嚴峻的問題開始擺在了所有新三板人的面前。面對日漸冷清的新三板，如何尋找出路？

今日，在主題為“新三板制度改革下的PE投資新機會”的圓桌論壇上，IDG資本合伙人連盟、安賜資本合伙人顏偉華、微眾享基金創(chuàng)始人吳俊樂、晨暉資本創(chuàng)始管理人晏小平、棕泉資本創(chuàng)始合伙人徐瑞芬、同創(chuàng)偉業(yè)合伙人張文軍、北極光創(chuàng)投合伙人李立新、東方匯富董事總經(jīng)理王小東等8位PE巨頭金句頻出，博得滿堂喝彩，大咖們對新三板改革制度下，PE投資存在的機會進行了深入淺出的解讀。

連盟談到，大宗交易和集合競價一方面將促進新三板流動性的發(fā)展，另一方面也會造成新三板公司之間很大的差異，好的公司交易量會更多，質(zhì)地不好的公司交易量會更少。而對于A股市場上三五千萬利潤的公司交易量則可能會萎縮。

晏小平也持同樣觀點，他提到，今年以來，新三板二級市場的公司流動性特別強，中小公司流動性特別差，如果沒有根本變化，可能這種情況不會發(fā)展大的改變。他提議新三板應(yīng)該做頭部改革。

除此之外，浙商創(chuàng)投合伙人江波、紅杉資本副總裁徐強、美的連董事長葉茂林、聯(lián)飛翔董事長鄭淑芬、東文傳媒董事長劉衛(wèi)彪、金鴻藥業(yè)董事長上官清、方正證券華南區(qū)投行部總經(jīng)理易建平以投資人和企業(yè)的角度就“新三板萬家時代，企業(yè)資本戰(zhàn)略布局如何勝出”問題進行了觀點碰撞。

2017年新三板年度榜單重磅發(fā)布！

作為新三板領(lǐng)域的專業(yè)服務(wù)平臺，犀牛之星長期關(guān)注新三板發(fā)展趨勢，秉持專業(yè)態(tài)度、采用科學的分析方法，根據(jù)公開信息進行全面、深入的數(shù)據(jù)搜集、分析，發(fā)布企業(yè)、投資機構(gòu)、中介服務(wù)機構(gòu)榜單。

其中，評選出2017年新三板最具投資價值企業(yè)TOP 100榜單，其中包括：英雄互娛、掌眾科技、友寶在線、傲基電商、分享時代、自在傳媒等。而犀牛之星也對智能制造、消費生活、新能源、新材料等8個細分領(lǐng)域進行企業(yè)標的篩選。機構(gòu)方面，九鼎投資、達晨創(chuàng)投、深創(chuàng)投、溫氏投資、同創(chuàng)偉業(yè)、紅榕資本、IDG資本、紅杉資本、明道投資、漢理資本、國泰瑞豐、聯(lián)合企業(yè)集團、等30家企業(yè)入選“2017年新三板最佳投資機構(gòu)TOP 30”。

希奧信息、掌中飛天、東文傳媒、雄通股份、宏基管理、特思達、廣安車聯(lián)、盯盯拍入選“2017年新三板最具潛力企業(yè)獎”，新銳機構(gòu)方面，丹桂順、杭州一百一投資管理有限公司、北京國泰瑞豐投資管理有限公司也開始嶄露頭角。