近十幾年來，電商行業(yè)絕對算得上是中國最具顛覆性的幾個行業(yè)中之一。風起云涌中，馬云們創(chuàng)造了淘寶、京東等一個又一個造富神話，而在淘寶、京東等這一類綜合電商平臺上，服裝又是交易最為火爆的類別之一。

然而，在服裝行業(yè)的上游——紡織業(yè)，因為其B2B交易的特點，其行業(yè)電子商務化過程，長久以來并未有實質(zhì)的進展，留下了潛力巨大的市場空白。資料顯示，2006年至2016年，我國紡織工業(yè)規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)增加值年均復合增長率9.48%，利潤總額年均復合增長率 15.15%，紡織品產(chǎn)量位居世界第一。

上海、青島和天津三座城市，曾作為中國“三大紡織工業(yè)基地”，在紡織領域簡稱“上青天”。而有這么一家坐落在三大傳統(tǒng)紡織基地之一青島的B2B紡織電商，依托著地緣優(yōu)勢，近年來實現(xiàn)了營收的飛速增長。如今，它正要前來新三板，這家企業(yè)，便是青島新錦橋電子商務股份有限公司（下稱“錦橋電商”）。

兩年內(nèi)營收暴增逾百倍

成立于2013年12月23日的錦橋電商，主要從事紡織原料的電子商務服務，公司通過紡織原料B2B電子商務平臺“錦橋紡織網(wǎng)”、“錦橋易紗網(wǎng)”，采用“集采直銷”模式為紡織行業(yè)上下游用戶提供全面的電子商務供應鏈解決方案。

2014年，在成立后不久，錦橋電商就向外并購了電商百強網(wǎng)站、也是國內(nèi)最早的紡織行業(yè)電子商務網(wǎng)站——錦橋紡織網(wǎng)。同時還打造了進口棉紗交易服務平臺，成立國內(nèi)首家B2B紡織品跨境貿(mào)易平臺。

正式運營錦橋紡織網(wǎng)以來，錦橋電商的自營業(yè)務實現(xiàn)了飛速發(fā)展。2015年、2016年、2017年1-6月，錦橋電商分別實現(xiàn)營業(yè)收入166.18萬元、7207.50萬元、1.93億元，即使除去下半年營收，兩年來的營收增長率仍超過百倍。歸母凈利潤分別為-406.07萬元、-234.03萬元、99.84萬元，預計將在今年實現(xiàn)扭虧。

對此，錦橋電商稱，2015年，公司的主營業(yè)務收入為收取信息技術服務費，2016年初至2017年6月，公司主營業(yè)務進一步拓展，利用搭建的B2B電子商務平臺進行紡織原料采購銷售業(yè)務。公司依靠高效的經(jīng)營效率和良好的市場口碑實現(xiàn)了交易規(guī)模的巨大增長。

資料顯示，錦橋紡織網(wǎng)自1999年開通至今，運營時間已經(jīng)超過了18年，作為國內(nèi)第一家紡織行業(yè)網(wǎng)站，錦橋紡織網(wǎng)經(jīng)過十幾年發(fā)展已擁有一定的品牌效應，行業(yè)內(nèi)知名度較高。依靠著這一平臺，錦橋電商主營收入也由主要依靠收取信息技術服務費逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橹饕揽孔誀I業(yè)務帶來的收入，目前自營業(yè)務收入占總體收入比例為98.73%。

2015年10月25日，錦橋電商A輪融資，吸引了青島國投東興的投資，青島國投東興以1500萬元的價格向錦橋電商增資124.96萬元注冊資本，A輪融資過后，錦橋電商估值為1.11億元。

欲借新三板發(fā)力千億進口紗市場

自2011年開始，受國家相關政策尤其是配額政策的影響，國內(nèi)外棉紗價差持續(xù)擴大，進口紗大量涌入國內(nèi)。公開資料顯示，2013年-2016年，受人民幣持續(xù)貶值影響，我國的棉紗進口量略有減少，但仍保持在200萬噸上下的水平，市場規(guī)模約400億元。未來，國內(nèi)棉紗進口規(guī)模將有望達到800至1000億元。

行業(yè)規(guī)模較大，但中小企業(yè)居多，而中小企業(yè)由于進貨量小，在采購價格方面具有天然的劣勢。在此背景下，一家符合行業(yè)特點的電商化平臺成為優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈全球化資源配置、壓縮中間產(chǎn)品流通成本的潛在需求。

2016年，錦橋電商正式上線運營跨境B2B電子服務平臺“錦橋易紗網(wǎng)”，這是國內(nèi)首個B2B紡織品跨境貿(mào)易平臺。錦橋電商表示，平臺目標計劃在未來5年內(nèi)實現(xiàn)100億元的進口棉紗網(wǎng)上交易額。

公轉(zhuǎn)書顯示，錦橋電商2016年、2017年1至6月的毛利率分別為4.08%、2.72%，假如未來以保守2%的毛利率來看，公司未來在進口棉紗網(wǎng)的毛利將高達2億元。

不過，錦橋電商也表示，報告期內(nèi)，由于公司業(yè)務規(guī)模快速發(fā)展，導致經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流出持續(xù)較大，運營資金需求較大，充足的運營資金對于公司業(yè)務快速發(fā)展尤為重要。假如公司未來不能持續(xù)擴大自身的資金實力，或不能有效利用外部資金，公司將面臨資金短缺的風險，從而對公司業(yè)務發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

由于紡織原料B2B電商行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，而B2B平臺的普及度、品牌認知度具有非常強的“飛輪效應”，因此具有資金、人才對B2B電商企業(yè)具有較強的影響作用。

事實上，2014年12月，錦橋電商便曾掛牌于“四板”市場青島藍海股權交易中心。而現(xiàn)如今，沖刺相比“四板”市場更具競爭優(yōu)勢、融資渠道更加豐富的新三板后，錦橋電商無疑能獲得更為有利的資本支持。

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