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又一個(gè)大佬“跑了” 連A股的殼都不要了

2017/10/26 09:10      富姐 王建鑫

2年前,九鼎投資斥資41億元借殼中江地產(chǎn)的資本神運(yùn)作才在資本市場掀起輿論高潮的時(shí)候,屌絲逆襲的故事正在屢屢上演。

其中,最經(jīng)典的莫過于和君商學(xué)。

2015年7月,剛掛牌半年的和君商學(xué)豪擲14個(gè)億,以小吃大買下創(chuàng)業(yè)板公司匯冠股份21.91%的股份,成為上市公司的第一大股東。

而在收購?fù)瓿珊?,和君商學(xué)受匯冠股份并表影響,2016年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入同比增2239.87%至7.01億元;實(shí)現(xiàn)凈利潤6573.92萬元,同比增幅402.53%。

營收凈利的翻倍增長體現(xiàn)了和君商學(xué)高超的資本運(yùn)作,同時(shí)被市場譽(yù)為是新三板公司吞并A股公司的典型案例。

甚至有觀點(diǎn)認(rèn)為,這可能是新三板上除九鼎集團(tuán)以外,最牛X的資本運(yùn)作了。

但時(shí)隔2年,這個(gè)高超的資本運(yùn)作故事,或?qū)⒂幸粋€(gè)截然不同的結(jié)果。

事情是這么回事。

2017年10月25日,也就是今天傍晚,和君商學(xué)發(fā)布了重大資產(chǎn)重組預(yù)案稱:

和君商學(xué)將其持有匯冠股份15%作價(jià)10億元轉(zhuǎn)讓給卓豐投資,并約定了和君商學(xué)在收到轉(zhuǎn)讓價(jià)款后,將其所剩下的6.22% 股份對(duì)應(yīng)的投票權(quán),不可撤銷地全部委托給卓豐投資行使。

而在這其中,出手匯冠股份的大股東不止和君商學(xué)一位,還有其第三大股東深圳市福萬方實(shí)業(yè)有限公司。

深圳福萬方將其所持匯冠股份所有股份(5.98%)以作價(jià)近3億元轉(zhuǎn)讓給卓豐投資。

兩項(xiàng)股份轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)完成后,卓豐投資持有匯冠股份20.98%,躍升為第一大股東,耗資總額達(dá)13億元。

交易對(duì)手創(chuàng)業(yè)板上市公司匯冠股份,其主營業(yè)務(wù)為觸摸屏的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售。

早在2年前,和君商學(xué)以14億的代價(jià)成為匯冠股份的第一大股東。

數(shù)據(jù)顯示,2015年6月18日,和君商學(xué)以作價(jià)14億元受讓西藏丹貝投資持有匯冠股份21.91%股份,匯冠股份對(duì)應(yīng)估值達(dá)63.9億元。

2017年10月25日,和君商學(xué)以作價(jià)10億元將持股匯冠股份15%轉(zhuǎn)讓給卓豐投資,匯冠股份估值達(dá)66.67億元。

從公布的重大資產(chǎn)重組預(yù)案來看,和君商學(xué)控股匯冠股份長達(dá)2年,僅浮盈4.33%。

值得注意的是,在收購的當(dāng)下,由于匯冠股份屬于創(chuàng)業(yè)板,按照監(jiān)管規(guī)定不得借殼。

對(duì)此,和君商學(xué)也明確承諾:“實(shí)控人王明富與上市公司第二大股東王文清無關(guān)聯(lián)關(guān)系,今后也不謀求一致行動(dòng)人關(guān)系。并且,和君商學(xué)及其實(shí)際控制人無任何后續(xù)借殼匯冠股份的計(jì)劃,承諾不進(jìn)行超出國家法律法規(guī)允許范圍的資產(chǎn)注入。”

雖然和君商學(xué)明確表示不會(huì)借殼,但并表之后匯冠股份成為和君商學(xué)最重要的營收來源。

公開數(shù)據(jù)顯示,在2016年,匯冠股份16.96億元營收并入和君商學(xué),占和君商學(xué)營收94.25%;隨之并入的還有1.59億元凈利潤,占比76.81%。

而截至2017年上半年,匯冠股份實(shí)現(xiàn)營收8.46億元,而和君商學(xué)上半年?duì)I收9.17億元,占比為92.30%;匯冠股份上半年凈利潤6038.89萬元,和君商學(xué)上半年凈利潤7623.68 萬元,占比為79.21%。

實(shí)際上,和君商學(xué)入主匯冠股份一度引發(fā)市場對(duì)于其想借殼登陸A股的猜想。畢竟在當(dāng)時(shí),除了和君商學(xué)之外,華圖教育借殼ST新都的計(jì)劃也正在開展。

公開資料顯示,2012年、2013年、2014年,和君商學(xué)分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入788.06萬元、1151.4萬元、3056.27萬元;分別實(shí)現(xiàn)凈利潤僅有33.3萬元、198.22萬元、638.25萬元。

以上述資產(chǎn)體量斥巨資收購匯冠股份無異于是“蛇吞象”,因此這場并購也讓市場意識(shí)到,和君商學(xué)背后的資本力量不容小覷。

在和君商學(xué)的股東名單中,包含了千合資本王亞偉、新東方俞敏洪、上海證大戴志康、前海微眾銀行行長曹彤、康恩貝胡季強(qiáng)、華熙國際趙燕、福建新大陸胡鋼、星河地產(chǎn)姚惠瓊等20位重量級(jí)人物。

此外,還有各路知名的投資機(jī)構(gòu):A股公司欣旺達(dá),知行投資、蓮朋投資等身影也在其中。

2015年全年,和君商學(xué)三次定增,共募集17.29億元。

也正是這3次定增以及這次“蛇吞象”的資本運(yùn)作,讓和君商學(xué)及背后的“和君系”在資本市場名聲大震。

實(shí)際上,和君商學(xué)如此擅長資本運(yùn)作,與其掌舵人王明夫不無關(guān)系。

據(jù)新京報(bào)報(bào)道,王明夫既會(huì)資本運(yùn)作,又很講情懷,他不屑于炒作股價(jià),而是在更高層面,以市值管理的方式提升公司價(jià)值,所以才被稱為市值教父。

從新京報(bào)的報(bào)道來看,和君系的投資偏好青睞股權(quán)較分散的中小市值公司,控股之后深度介入被投公司經(jīng)營管理。

據(jù)其不完全統(tǒng)計(jì),和君系兩年多時(shí)間投資了威創(chuàng)股份、清新環(huán)境、匯冠股份、亞威股份、乾照光電和獐子島等至少6家上市公司。據(jù)和君集團(tuán)官網(wǎng)介紹,和君資本作為和君的核心業(yè)務(wù)之一,累計(jì)投資了100多家創(chuàng)新企業(yè)、擬上市企業(yè)和上市公司。

而從被投公司的表現(xiàn)來看,大多標(biāo)的因?yàn)橛猩瞄L市值管理的和君系介入,在資本市場的表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)。

值得注意的是,和君商學(xué)這次的交易對(duì)手同樣也是資本運(yùn)作的高手。

公開資料顯示,卓豐投資實(shí)控人為林榮濱,福建晉江人,任三盛集團(tuán)總裁,2015年曾以73億元的身價(jià)位列胡潤百富榜第480名。與其他的閩商大佬們一樣,關(guān)于林榮濱的公開信息并不多,只能從新聞了解一二。

可以說,林榮濱也是一位資本運(yùn)作高手。繼融信中國、中駿置業(yè)等閩系地產(chǎn)商以IPO或借殼等形式完成上市后,今年三盛地產(chǎn)實(shí)際控制人林榮濱在香港買下了一間殼公司“利福地產(chǎn)”,并在近期更名“三盛控股”。

在這其中,林榮濱完成利福地產(chǎn)要約收購16.2億元,其中11.5億港元來自外部籌資,實(shí)際可能支付的自有資金不到5億元。

而今,和君商學(xué)賣殼僅只是披露預(yù)案,這場資本市場的博弈其最終后續(xù),值得期待。

 

聲明:本文來自  三板富  作者:富姐

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