投資新三板的學(xué)問很大，一不小心可能就入了“坑”。截止2017年9月21日，新三板持續(xù)停牌股票多達(dá)633只，停牌時(shí)間最長高達(dá)685個交易日，被套投資者多達(dá)65078戶。

挖貝網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，新三板企業(yè)任性停牌不僅體現(xiàn)在持續(xù)時(shí)間長，還有一些企業(yè)的做法也很任性。比如，掛牌不久停牌，至今未恢復(fù)轉(zhuǎn)讓；融資后停牌，停牌后直接摘牌等等。

633只股票持續(xù)停牌 數(shù)萬投資者被套牢

Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至2017年9月21日，新三板11583只掛牌股票中，共有633只處于連續(xù)停牌狀態(tài)，其中313只股票的連續(xù)停牌不少于90個交易日，占全部掛牌股票的2.7%。

其中，華圖教育、指南針2只股票停牌超過600個交易日，兩家公司的股東戶數(shù)分別為310戶、400戶。九鼎集團(tuán)、鋼鋼網(wǎng)、北京安鵬、參仙源、百華悅邦、湘佳牧業(yè)停牌在500至600個交易日之間，其中九鼎集團(tuán)股東3206戶，百華悅邦股東111戶。

據(jù)挖貝網(wǎng)了解，目前新三板633家處于連續(xù)停牌企業(yè)背后股東多達(dá)65078戶。這些股票處于長期停牌狀態(tài)背后，65078戶投資者算是被“套牢”了。

整體而言，掛牌公司持續(xù)停牌原因主要有“重要事項(xiàng)未公告、IPO受理、刊登重要公告、未如期刊登定期報(bào)告”等7類。

數(shù)據(jù)顯示，新三板633只持續(xù)停牌股票中，247只股票停牌緣于刊登重要公告，113只股票因?yàn)镮PO受理、105只股票系擬籌劃重大資產(chǎn)重組、84只股票因?yàn)閿M終止掛牌，53只股票因未如期刊登定期報(bào)告、31只股票因重要事項(xiàng)未公告。

任性停牌亂象

新三板企業(yè)任性停牌，不僅體現(xiàn)在持續(xù)時(shí)間長，還有一些企業(yè)的做法也很任性。

比如有些企業(yè)掛牌后便停牌，誠如鉅泉光電。該企業(yè)2016年5月3日掛牌新三板，當(dāng)年6月16日便提交上市申請，21日收到證監(jiān)會許可申請受理通知書后，次日公司股票便暫停轉(zhuǎn)讓。至今該股票連續(xù)停牌長達(dá)310個交易日。

既然要上市，那當(dāng)初掛牌新三板的意義在哪？

當(dāng)然也有不少企業(yè)選擇融資后停牌。以逸家潔為例，該企業(yè)2016年4月掛牌新三板，5月公布股票發(fā)行方案，8月5000萬募資到位。12月23日，公司便以籌劃重大事項(xiàng)公司股票停牌，至今該股票連續(xù)停牌長達(dá)192個交易日。

至于逸家潔何時(shí)復(fù)牌，目前未有定論。有意思的是，還有的企業(yè)選擇融資后停牌，持續(xù)停牌后直接摘牌，比如鼎普科技。

2015年12月24日，鼎普科技完成掛牌后的唯一一筆融資。公司以8元/股的價(jià)格募資6800萬元，股票認(rèn)購情況如下：

募資完成6天后，鼎普科技便宣布停牌。當(dāng)年12月31日，鼎普科技以涉及的重大事項(xiàng)尚未完成為由宣布停牌，截至今日該公司持續(xù)停牌長達(dá)307個交易日。

然而，長時(shí)間停牌并沒有換來利好消息。今年7月7日，鼎普科技以經(jīng)營戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃及經(jīng)營發(fā)展需要為由，宣布終止新三板掛牌，承諾對異議股東簽訂回購協(xié)議。

公司的承諾，并沒有讓全體股東滿意。7月23日，鼎普科技召開股東大會，對摘牌事項(xiàng)進(jìn)行審議，當(dāng)時(shí)表決結(jié)果為：

據(jù)挖貝網(wǎng)了解，股東大會鼎普科技實(shí)控人于晴給予異議股東的回購價(jià)為：“不低于異議股東當(dāng)時(shí)取得公司股份時(shí)的成本價(jià)格。”

若以成本價(jià)計(jì)算，對于新進(jìn)來的股東無疑是傷害。東興證券、意知投資和華昱基金3名投資機(jī)構(gòu)8元股價(jià)進(jìn)來再以8元回購價(jià)退出，看似沒有損失，實(shí)際上6800萬資金從2016年1月鼎普科技停牌至今被套了21個月，期間沒有過權(quán)益分派，還不如放在銀行收利息。

挖貝網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，股東大會反對股數(shù)250萬與意知投資所持股票數(shù)量一樣。盡管有反對聲音，但鼎普科技股東大會最終通過摘牌議案，今年8月，公司摘牌申請獲得股轉(zhuǎn)公司受理。

鼎普科技并非個案，挖貝網(wǎng)查閱84家持續(xù)停牌后直接摘牌的新三板企業(yè)，不乏股東有異議的情況。例如硅海電子，該公司現(xiàn)有股東111人，已知對摘牌持有異議的股東多達(dá)71名。