新三板藥品生產(chǎn)企業(yè)臣功制藥（833274）最近遇到了點兒麻煩，它的一款年營收好幾千萬的藥沒法賣了！

9月12日，臣功制藥公告：由于生產(chǎn)線技術(shù)改造遇到問題，公司“托拉塞米注射液”短期內(nèi)無法銷售，可能導致公司業(yè)績大幅下滑。

20年經(jīng)銷權(quán)才用7年

托拉塞米注射液是一種處方藥，主要適用于需要迅速利尿或不能口服利尿劑的充血性心力衰竭、肝硬化腹水、腎臟疾病所致的水腫患者。

2004年，這款由南京新港醫(yī)藥（現(xiàn)在叫“優(yōu)科制藥”）和上海醫(yī)藥工業(yè)研究院聯(lián)合研制成功的國家二類新藥，獲得國家藥監(jiān)部門批準上市。

2010年7月，看到托拉塞米注射液的市場前景，臣功制藥與新港醫(yī)藥簽訂了框架協(xié)議，以950萬的價格，購買了這款藥及原料藥的生產(chǎn)技術(shù)、全球獨家總經(jīng)銷權(quán)，經(jīng)銷年限為20年。

根據(jù)國家相關(guān)規(guī)定，藥品技術(shù)轉(zhuǎn)讓，應該經(jīng)過主管機關(guān)審核批準后，注銷原藥品批準文號，重新辦理藥品注冊批件再上市。

考慮到這一套流程走下來，麻煩不說，藥品批準文號一變更，再進入各省銷售，還要重新招投標，還影響銷售。

于是雙方進行了一些變通：

托拉塞米注射液及原料的注冊批件，還登記在新港醫(yī)藥名下，但是全部權(quán)利歸臣功制藥所有。

而且由于新港醫(yī)藥產(chǎn)能不足，藥品生產(chǎn)其實是在臣功制藥進行。

整個流程大致是臣功制藥生產(chǎn)藥品之后，先出售給新港制藥，類似于委托加工；拿到藥品之后，新港醫(yī)藥再轉(zhuǎn)賣給臣功制藥，最后向市場流通。

業(yè)績或面臨大幅下滑

為了適應國家不斷提高的藥品標準，臣功制藥組織進行了生產(chǎn)線技術(shù)改造，沒想到這就改出麻煩來了：托拉塞米注射液生產(chǎn)線技術(shù)改造遇到了技術(shù)瓶頸，公司預計短期內(nèi)無法解決……

怎么個技術(shù)瓶頸，為什么短期內(nèi)無法解決，臣功制藥沒有詳細說。

反正意思就是，生產(chǎn)線都建不起來，那再辦理委托生產(chǎn)延續(xù)手續(xù)沒有太大意義；原本的藥品委托生產(chǎn)批件9月20日到期后，短期內(nèi)也無法再取得了。這個產(chǎn)品也就沒辦法再賣了。

那不賣這個產(chǎn)品影響有多大呢？

從2016年年報看，臣功制藥當年采購托拉塞米注射液就花了3700萬元；2017年上半年，又采購了2400多萬元。

采購就花了幾千萬，具體賣了多少錢卻沒說。即便如此，論壇君根據(jù)2013年和2014年的數(shù)據(jù)，大致估算了一下。

2013年和2014年臣功制藥采購托拉塞米注射液金額分別為2400萬元和3600萬元，與2017年上半年和2016年全年的數(shù)據(jù)基本相當。

2013年和2014年托拉塞米注射液收入分別是5600萬元和7100萬元，以此估算，2017年上半年和2016年全年，臣功制藥托拉塞米注射液收入應該類似。

2016年臣功制藥營業(yè)收入4.1億元，2017年上半年營業(yè)收入2.4億元。即托拉塞米注射液占兩期營業(yè)收入比重大約是20%上下。

而且根據(jù)臣功制藥公開轉(zhuǎn)讓說明書，在它各大類產(chǎn)品里，注射劑的毛利率是最高的，大致在75%~85%之間。

如果真的是這樣，那業(yè)績可不就會“大幅下滑”了嗎？