跑 三 觀 點

家家有本難念的經(jīng)。半年報考試季結束后，仍有79家新三板公司沒有按時完成作業(yè)。這些不聽話的孩子也都毫無例外地被股轉爸爸狠狠教育了一番——強制停牌，如果10月31日前補不上還將面臨摘牌風險。

至于未按時披露半年報的原因，則五花八門：有的是手腳不利索，半年度報告編制及復核工作尚未完成；有的是公司內(nèi)部掐架，哪還有心思管半年報；有的是正在逐夢IPO即將終止掛牌，索性也就不披露半年報了；還有一類比較慘的，經(jīng)營不善導致麻煩纏身，公司前路都無比兇險又怎么掏得出半年報？

凱盛股份（837235）就是陷入自身經(jīng)營問題的一個倒霉孩子。根據(jù)主辦券商長江證券的風險提示公告：因公司已停產(chǎn)，公司無人組織編制2017年半年度報告的原因，未來還有被終止掛牌的風險。（奔跑吧新三板：pao3cn）

怎一個無奈了得：公司停產(chǎn)、內(nèi)外交困

2016年5月掛牌新三板的凱盛股份，主要從事PC電源、LED驅動電源和工業(yè)電源的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。掛牌之初主辦券商長江證券還在推薦報告里說：“目前已有的在研產(chǎn)品和項目足以支撐未來三到五年的發(fā)展。”

結果一年半載還沒過去，凱盛股份這趟車就快翻了。奔跑吧新三板發(fā)現(xiàn)，長江證券于8月23日在督促凱盛股份2017年半年度報告編制進度時獲悉公司已停產(chǎn)停業(yè)，第二天就派出現(xiàn)場檢查小組核實，結果凱盛股份存在以下情況：

1、公司辦公大樓與廠房已關閉，無工人從事生產(chǎn)；

2、公司拖欠員工工資，勞資關系出現(xiàn)對立狀態(tài)；

3、公司與供應商出現(xiàn)矛盾，大部分供應商不再供貨。

目前，凱盛股份處于停產(chǎn)停業(yè)狀態(tài)，其供應商也組成了“追款者聯(lián)盟”，輪流在凱盛股份的廠區(qū)門口“值班”把守，已經(jīng)持續(xù)了半個多月。根據(jù)供應商的說法，蹲守的目的一方面是為了碰碰運氣，看能否見到一直聯(lián)系不上的公司董事長涂道平并討回貨款，另一方面也是防止廠區(qū)內(nèi)的物料和設備被拉走。

此外，早在今年5月，董事、董事會秘書兼財務總監(jiān)李雪晴就遞交了辭呈，選擇離開。

頹勢早已顯露

風起于青萍之末，浪成于微瀾之間，凱盛股份的敗象其實之前就有所顯露。

縱觀凱盛股份近幾年來的業(yè)績，一直在飛流直下怎么也拉不回來。2013年、2014年、2015年及2016年公司的營業(yè)收入分別為11084.52萬元、9993.48萬元、7796.87萬元，及5687.90萬元，營收一直在走下坡路。同時，凈利潤也在2016年由盈轉虧，同比下降154%。

同時，根據(jù)凱盛股份公開轉讓說明書，公司曾因環(huán)?？⒐を炇詹缓细?、產(chǎn)品抽檢不合格、稅收違法等遭受過處罰。公司曾在2015年2月被廣州市質監(jiān)局出具《行政處罰告知書》，認定公司于2014年9月生產(chǎn)的計算機內(nèi)置電源產(chǎn)品經(jīng)抽樣檢驗為不合格產(chǎn)品。2016年12月，廣州質監(jiān)局在其官網(wǎng)公布2016年廣州市開關電源產(chǎn)品質量監(jiān)督抽查結果，凱盛股份的產(chǎn)品再被抽檢為不合格產(chǎn)品。

凱盛股份的品牌在其經(jīng)營PC電源時期還具有較好的知名度，但由于后期在產(chǎn)品品質的把控上不到位，因而漸漸造成客戶的流失，也一步步釀成了今日的慘劇。

大股東質押全部股權，二股東劃清界線

屋漏偏逢連夜雨。伴隨著業(yè)績下滑的，還有凱盛股份實際控制人涂道平的全部股權質押。

7月5日，凱盛股份補發(fā)《股權質押公告》稱，董事長涂道平將手中所持的全部公司股份進行質押，占公司總股本的50.04%。質押股份用于廣州市同邦電子有限公司與廣州海匯投資管理有限公司簽署的流動資金借款合同提供質押擔保。

大股東質押全部股權后，目前聯(lián)系不上，持股33.27%的二股東溫州海匯就遭了秧。許多凱盛股份的供應商、員工和股東到廣州海匯的辦公室，提出諸多不合理訴求。值得一提的是，廣州海匯是溫州海匯的股東之一。

對此，溫州海匯干脆一紙聲明劃清界線，聲明直指凱盛股份目前的局面是公司長期管理混亂、經(jīng)營不善、部分員工合謀出賣公司利益、謀取私利所致。“我司多次提出意見，但未獲凱盛股份董事長涂道平重視，我司倡議改組董事會、重整管理層，但我司并非外界所傳的大股東。”

目前，凱盛股份的賬戶已被廣州市黃埔區(qū)人民法院凍結，公章由凱盛股份董事會保管。人民法院將會清查公司的債權債務和資產(chǎn)負債。如查實資不抵債，凱盛股份應進行破產(chǎn)清算。

有意思的是，在關于股票被強制暫停轉讓的說明公告里，凱盛股份還放下話：公司預計于2017年10月31日披露《廣州凱盛電子科技股份有限公司2017年半年度報告》。這會不會只是一劑市場安慰劑？（奔跑吧新三板：pao3cn）