有受訪人士認為，明年新三板的政策紅利落地，流動性增加后，市場投資將起來，而現(xiàn)階段正處于市場低點，是進入新三板布局的時機，如果投資者提早布局，耐心等待，可望獲得較好的收益。

從4月10日到5月10日，新三板做市指數(shù)經(jīng)歷了罕見的22連跌，從1159.95下跌至1095.24，跌幅5.58%。而年報披露高峰正是從4月10日起，Wind數(shù)據(jù)顯示，新三板掛牌公司75%的年報正是集中在跌跌不休的4月10日后披露。

業(yè)內人士認為，新三板此次下跌和年報披露潮有關——新三板2016年業(yè)績普遍不太理想。

不過，有業(yè)內人士也認為，在市場下跌中，新三板的投資機會已顯現(xiàn)，開始布局新三板。

年報季報行情

5月8日，思考投資披露了2017年一季報。Wind數(shù)據(jù)顯示，這是第163家掛牌公司披露2017年一季報。

數(shù)據(jù)顯示，上述已披露一季報掛牌公司，一季度營業(yè)總收入為299.94億元，歸屬母公司股東的凈利潤總計為25.67億元。

值得注意的是，歸屬母公司股東的凈利潤中，118家錄得正收益，僅17家錄得負收益。同比來說，有81家掛牌公司一季度歸屬母公司股東的凈利潤同比增長，51家下降。

這一數(shù)據(jù)已較2016年有了起色。不過，“按規(guī)定，新三板掛牌公司要披露年報和半年報，但對一季報并沒做要求，主動披露一季報的公司往往治理比較規(guī)范、業(yè)績比較好。”5月10日，尼克投資總經(jīng)理陳永飛向21世紀經(jīng)濟報道記者表示。

而Wind數(shù)據(jù)顯示，剛剛披露完的2016年年報中，新三板整體2016年營業(yè)收入為14049.45 億元，較2015年同比增長12.14%，增速下降。其中，做市板塊2016年營業(yè)收入同比增長16.51%，協(xié)議轉讓板塊營收同比上升10.66%，創(chuàng)新層營業(yè)收入同比增長20.81%，營業(yè)收入增速有所降低。

凈利潤方面，2016年新三板整體凈利潤為835.86 億元，凈利潤同比增速為8.24%。做市板塊、協(xié)議板塊和創(chuàng)新層凈利潤同比增速分別為-21.92%、20.53%、-0.24%，凈利潤總體和去年持平。

面對這一年報業(yè)績，市場做出了反應。截至5月10日，從新三板年報披露密集期的4月中旬開始，新三板做市指數(shù)已經(jīng)歷了22連跌。

陳永飛介紹，“年報前有一波行情，之后也有一波行情，而季報由于不是強制披露，對行情影響不大。”

“今年行情不好，跟新三板整體業(yè)績不好有關，去年的年報業(yè)績不太理想。”陳永飛說。

陳永飛表示，“新三板投資要關注年報，關注營業(yè)收入、利潤率、應付賬款等數(shù)據(jù)，但更看重與上年的對比。我們更感興趣的是成長性，其利潤增幅、收入結構等因素。”

對此，華迪投資合伙人莫冰心則告訴記者，“我們并不關注年報季報行情，更多的還是在制造業(yè)，環(huán)保，新能源等自己熟悉的領域去發(fā)掘好的企業(yè)，通過幫助企業(yè)成長，提升企業(yè)盈利能力來獲得收益。重點是要找成長性好的標的。”

投資時機到了?

新三板行情下跌，也同樣影響到新三板基金去年和一季度的收益。

Wind數(shù)據(jù)顯示，在2016年，可獲得統(tǒng)計數(shù)據(jù)的新三板概念私募基金中，有439只回報為正，878只回報為負，32只回報為0，三者的比例分別為32.54%、65.09%、2.38%。

而今年一季度，回報為正、負、0的新三板私募基金分別為418只、287只、28只，占比分別為57.03%、39.15%、3.82%。

也即是說，公布數(shù)據(jù)的私募基金中，去年和今年一季度投資于新三板概念的基金分別有七成和四成錄得虧損。

不過，由于大量的私募基金并未公告數(shù)據(jù)，所以無法統(tǒng)計出新三板基金全面的情況。

對于行情下跌帶來的影響，一家投資新三板的私募基金負責人表示，“我們最近一年收益為20%-30%，原計劃要賺得更多，但市場不好。實際上，現(xiàn)在出現(xiàn)大量新三板基金虧損是正?，F(xiàn)象。新三板基金收益差距很大，是少數(shù)人的游戲，這跟新三板市場剛開始不久、對新事物認識不同有關，這市場上有人賺錢，也有人虧錢。”

記者采訪的多位新三板機構投資者都表達了同樣的看法。

陳永飛表示，“我們關注投資新三板標的的行業(yè)地位、成長性、團隊的執(zhí)行力等因素，但重要的是新三板投資要做長期投資，要跟著企業(yè)一起成長。”他介紹，公司的新三板基金的投資期限將達到5至7年。

“新三板目前有基礎層和創(chuàng)新層，未來在創(chuàng)新層的基礎上將推出精選層，我們正布局那些有希望進入精選層的股票。”

但市場低點也醞釀著投資機會。記者獲悉，今年有大批新三板基金到期，現(xiàn)在市場行情不好，讓部分在市場高點時成立的新三板基金，陷入困境。但近期多家基金已趁機開始發(fā)行“接盤基金”。