不少掛牌公司紛紛出爐分紅預(yù)案，其中高比例的現(xiàn)金分紅尤其引人關(guān)注。“土豪式”現(xiàn)金分紅看似很慷慨，但對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展未必有益，新三板企業(yè)現(xiàn)金分紅還應(yīng)從實(shí)際出發(fā)，量力而行。

新三板年報(bào)審核趨嚴(yán)

截至今年4月12日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)共發(fā)布了8份年報(bào)問(wèn)詢(xún)函，其中6份是針對(duì)創(chuàng)新層企業(yè)的，涉及關(guān)聯(lián)交易、收購(gòu)定價(jià)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、信披規(guī)范等問(wèn)題。相比之下，2016年3月至6月，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)一共發(fā)布了34份針對(duì)企業(yè)2015年度報(bào)告的問(wèn)詢(xún)函，其中涉及26家基礎(chǔ)層企業(yè)。

有新三板分析師認(rèn)為，監(jiān)管趨嚴(yán)的態(tài)勢(shì)或?qū)@著提升新三板企業(yè)年報(bào)質(zhì)量，尤其是有助于部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)年報(bào)“擠水分”，可以為后續(xù)市場(chǎng)改革夯實(shí)基礎(chǔ)。

在新三板財(cái)報(bào)披露季，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)連續(xù)針對(duì)相關(guān)公司年報(bào)發(fā)出了問(wèn)詢(xún)函。與往年不同的是，目前年報(bào)問(wèn)詢(xún)函絕大部分均指向創(chuàng)新層公司，涉及關(guān)聯(lián)交易、收購(gòu)定價(jià)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、信披規(guī)范等問(wèn)題。而多家企業(yè)在收到問(wèn)詢(xún)函后，其股價(jià)均出現(xiàn)了波動(dòng)，其中傲基電商股價(jià)在近四個(gè)交易日內(nèi)一度暴跌80%。

多家創(chuàng)新層企業(yè)的董秘向記者表示，2016年度報(bào)告審核工作強(qiáng)度明顯增加，各種細(xì)節(jié)問(wèn)題都不敢掉以輕心。在新三板分析師看來(lái)，今年股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)企業(yè)年報(bào)的審核更嚴(yán)格、更具有針對(duì)性，在繼續(xù)強(qiáng)化對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)異常風(fēng)險(xiǎn)管理的同時(shí)，也向優(yōu)質(zhì)企業(yè)提出了更高要求，為后續(xù)新三板制度改革夯實(shí)基礎(chǔ)。

三板企業(yè)現(xiàn)金分紅應(yīng)量力而行

不少掛牌公司紛紛出爐分紅預(yù)案，其中高比例的現(xiàn)金分紅尤其引人關(guān)注。“土豪式”現(xiàn)金分紅看似很慷慨，但對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展未必有益，新三板企業(yè)現(xiàn)金分紅還應(yīng)從實(shí)際出發(fā)，量力而行。

不少掛牌企業(yè)的高分紅變了味兒。有的掛牌企業(yè)股權(quán)集中度非常高，往往只有幾個(gè)自然人，公司發(fā)放的高股利實(shí)際上支付給了幾個(gè)大股東，與普通投資者基本無(wú)關(guān)，只是被當(dāng)作噱頭來(lái)炒作。有的企業(yè)大幅發(fā)放現(xiàn)金紅利還涉嫌大股東避稅。按照相關(guān)規(guī)定，原始股東如果持股滿(mǎn)一年以上，分紅不必交稅，若在二級(jí)市場(chǎng)套現(xiàn)，溢價(jià)部分則需要交稅。有的企業(yè)原始股東在IPO上市之前，由于不愿與新引入股東分享公司的留存收益，因而趕緊大手筆分紅，這種“不差錢(qián)”的做法與擠破頭上市融資形成反差。

可以說(shuō)，上述“高分紅”的亂象已偏離了公司高比例現(xiàn)金分紅的初衷，這種做法不值得提倡，也很難持續(xù)。實(shí)際上，對(duì)于新三板企業(yè)而言，究竟該不該分紅、怎么分紅，應(yīng)考慮公司發(fā)展的實(shí)際情況。

股轉(zhuǎn)要求對(duì)類(lèi)金融公司展開(kāi)檢查形成常態(tài)化監(jiān)管

全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(下稱(chēng)“全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”)公司業(yè)務(wù)部向主辦券商下發(fā)通知，要求各家主辦券商加強(qiáng)小額貸款公司、融資擔(dān)保公司、融資租賃公司、商業(yè)保理公司、典當(dāng)公司等具有金融屬性的掛牌公司，以及通過(guò)子公司或其他形式開(kāi)展網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)(即P2P業(yè)務(wù))掛牌公司的風(fēng)險(xiǎn)防控。

具體而言，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)要求各主辦券商于2017年4月19日前，對(duì)上述類(lèi)型的掛牌公司開(kāi)展一次現(xiàn)場(chǎng)檢查，并結(jié)合其2016年年度報(bào)告編制工作的持續(xù)督導(dǎo)情況，重點(diǎn)關(guān)注其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中存在的風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)、公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力是否存在重大不確定性，并督導(dǎo)上述掛牌公司完善公司治理、加強(qiáng)信息披露。

北京證監(jiān)局：新三板公司要防范金融風(fēng)險(xiǎn)

為落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確定的穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)和全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議精神，依法從嚴(yán)全面履行監(jiān)管職責(zé)，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)新三板市場(chǎng)健康發(fā)展，北京證監(jiān)局日前向轄區(qū)掛牌公司下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)北京轄區(qū)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司2017年度監(jiān)管工作的通知》，對(duì)轄區(qū)掛牌公司提出監(jiān)管要求。

《通知》對(duì)掛牌公司提出防范金融風(fēng)險(xiǎn)，適應(yīng)監(jiān)管新形勢(shì)，合法規(guī)范運(yùn)營(yíng)的總體要求。掛牌公司具體應(yīng)做到：增強(qiáng)市場(chǎng)主體責(zé)任意識(shí)，防范化解風(fēng)險(xiǎn)；自覺(jué)履行公眾公司法定義務(wù)，提高信息披露質(zhì)量；健全公司治理機(jī)制，提升規(guī)范運(yùn)作水平；嚴(yán)守監(jiān)管紅線，杜絕違法違規(guī)行為；加強(qiáng)資本市場(chǎng)法律法規(guī)學(xué)習(xí)，提高盡職履責(zé)能力；主動(dòng)配合券商督導(dǎo)，落實(shí)重大事項(xiàng)報(bào)告制度。