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250元一股仍遭哄搶 明星IP資本化轉(zhuǎn)戰(zhàn)新三板娛樂圈

2017/03/16 10:38      蔣潔瓊 唐茗熙

明星IP資本化在A股明顯遇冷的當(dāng)下,新三板影視市場明星IP資本化熱度空前。2017年開年大劇《三生三世十里桃花》日前收官,并斬獲過百億的全網(wǎng)點(diǎn)播總量。然而,這一波“桃花”顯然還在出品方之一的嘉行傳媒身上盛開,上述IP劇的主演之一楊冪也是嘉行傳媒的股東之一。據(jù)悉,嘉行傳媒本次股票發(fā)行計(jì)劃每股價(jià)格高達(dá)250元,卻仍遭到投資人哄搶,嘉行傳媒的估值也暴漲至50億元。

看到這一盛況,小記首先想到的是先看一看嘉行傳媒的業(yè)績情況。公司日前發(fā)布的2016年業(yè)績預(yù)告顯示:

嘉行傳媒的業(yè)績600

顯然,公司的利潤增速并不是特別亮眼,受到資本追捧的原因原來是A股明星資本化遇冷后,對(duì)于新三板掛牌企業(yè)的期許。

2017年以來,明星股東背景的首影傳媒、熙成傳媒等陸續(xù)掛牌新三板,新三板明星IP資本化持續(xù)升溫。與之相對(duì)應(yīng)的,卻是明星IP資本化在A股的明顯遇冷。

3月9日,東方網(wǎng)絡(luò)公告擬調(diào)整重大資產(chǎn)重組方案,在原方案中,公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買山東嘉博文化發(fā)展有限公司、上海華樺文化傳媒有限公司、北京元純傳媒有限公司各100%股權(quán),同時(shí)擬募集不超過20.9億元配套資金。本次交易對(duì)象包括許晴、陳建斌、王學(xué)兵、蔣勤勤等明星。東方網(wǎng)絡(luò)稱,本次公司擬對(duì)本次交易方案作出重大調(diào)整的原因,為近期市場環(huán)境發(fā)生較大變動(dòng),同時(shí)政策環(huán)境也發(fā)生較大轉(zhuǎn)變。

此前,明星趙薇入股萬家文化經(jīng)歷一波三折。趙薇在擬通過杭州普霖投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)參與萬家文化2016年7月發(fā)布的重組預(yù)案不成、通過西藏龍薇文化傳媒有限公司受讓萬家文化控股權(quán)落空后,終于通過龍薇傳媒成功受讓萬家文化5.04%股權(quán)。此間,上交所、浙江證監(jiān)局問詢不斷,萬家文化也因涉嫌違反證券法律法規(guī)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

而新三板影視公司的明星“大趴”不斷擴(kuò)容。新三板影視公司中,嘉行傳媒、唐人影視、龍騰影視、天天美尚、青雨傳媒、時(shí)代電影等多家新三板影視公司身后都有明星股東。2017年以來,新三板市場又迎來了許多新掛牌的影視公司,其中包括天沐影業(yè)、數(shù)元影視、首影傳媒、熙成傳媒等。

簡單梳理一下一些明星股東的投資情況不難發(fā)現(xiàn),明星股東往往以較少的資金低價(jià)入股掛牌企業(yè)。

嘉行傳媒:2015年9月29日,西藏嘉行以85萬元收購了岳峰持有的西安同大50萬股股份,加上此前西安同大向西藏嘉行增發(fā)的550萬股,西藏嘉行持有西安同大股份的比例達(dá)到37%,成為西安同大第一大股東。西藏嘉行為楊冪及其兩位經(jīng)紀(jì)人曾嘉、趙曉堯三人持股的公司。

唐人影視:胡歌、劉詩詩、古力娜扎于2015年7月分別出資3278.81萬元、1573.83萬元、262.31萬元認(rèn)購了上海藝立的股份,上海藝立持有唐人影視4.93%股權(quán);高圓圓則于同年9月出資1305.19萬元投于上海映海,以間接投資唐人影視。

時(shí)代電影:黃磊和劉震云在公司掛牌之后認(rèn)購時(shí)代電影股份。黃磊花費(fèi)45.6萬元認(rèn)購38萬股,持股比例為2.8%;劉震云認(rèn)購35.7萬股共計(jì)42.8萬元,占總股本的2.7%。

首影傳媒:公司今年3月6日掛牌新三板,首影傳媒影視劇事業(yè)部負(fù)責(zé)人為著名監(jiān)制、制片人崔寶珠,曾參與《臥虎藏龍》、《功夫》、《霍元甲》、《長江七號(hào)》等電影作品,崔寶珠目前持有首影傳媒8%股份。

熙成傳媒:今年3月3日掛牌新三板,公司持股比例為2.09%的股東張新,曾指導(dǎo)拍攝《山城棒棒軍》、《街坊鄰居》等多部作品,公司持股比例為0.42%的股東李里現(xiàn)為熙成傳媒經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部總監(jiān)。

一位不具名的業(yè)內(nèi)人士對(duì)中國證券報(bào)記者表示

一些明星一年比很多上市公司一年賺的都多,所以明星真的很有錢。從理財(cái)?shù)慕嵌?,已有明星在資本市場投資獲利頗豐的案例,從職業(yè)規(guī)劃的角度,從演員到投資人的角色轉(zhuǎn)變,也是其參股的動(dòng)機(jī)之一。

何況對(duì)于明星而言,一些資本化的成本并不高。

值得注意的是,在新三板影視投資中,深度綁定知名藝人IP的影視公司,還因其行業(yè)資源的稀缺性深受影視市場和資本市場青睞。此前,唐德影視全資子公司上海鼎石影視制作有限公司總經(jīng)理李民在接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)表示:

頂尖的藝人不僅帶來豐厚的收入,也帶來眾多優(yōu)質(zhì)的投資項(xiàng)目。如果能有良好的機(jī)制構(gòu)建公司與頂尖藝人長期穩(wěn)定密切的合作關(guān)系,對(duì)影視企業(yè)來說是一種非常獨(dú)特的競爭力。

然而,獨(dú)特的競爭力既不能改變影視行業(yè)燒錢的行業(yè)現(xiàn)狀,也不能改變多數(shù)明星IP公司仍然不賺錢的現(xiàn)狀。

數(shù)據(jù)

首影傳媒2014年、2015年和2016年1-6月,首影傳媒的營業(yè)收入分別為846.77萬元、2198.12萬元和998.78萬元,凈利潤則分別為140.36萬元、158.64萬元和102.84萬元。

熙成傳媒2015年及2016年1~11月,分別實(shí)現(xiàn)銷售收入1025.20萬元、1007.60萬元,實(shí)現(xiàn)凈利潤417.82萬元、267.89萬元。

從嘉行傳媒公告的募資投向來看,募集的資金主要是用于影視業(yè)務(wù)發(fā)展資金補(bǔ)充??梢姡耙曋谱髡娴暮軣X,一年的投入甚至超過公司預(yù)計(jì)的2017年?duì)I收。

嘉行傳媒公告的募資投向600

更為值得注意的是,公司2016年明星經(jīng)紀(jì)收入與影視劇制作的收入接近1:1。

嘉行傳媒明星經(jīng)紀(jì)收入600

業(yè)內(nèi)人士表示,許多新三板影視公司的主要收入來源是網(wǎng)絡(luò)影視內(nèi)容等影視新業(yè)態(tài),在付費(fèi)視頻產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展、前景可人的當(dāng)下,受到資本青睞。嘉行傳媒2015年度和2016年度投資、制作、出品了《親愛的翻譯官》、《漂亮的李慧珍》、《三生三世十里桃花》等年度熱播電視劇。上述影片皆為網(wǎng)臺(tái)聯(lián)動(dòng)的IP電視劇,劇集在視頻平臺(tái)、電視臺(tái)分別銷售。同時(shí),還可能有IP衍生開發(fā)的權(quán)益收入。楊冪公司本次估值大漲也離不開其投資的IP劇《三生三世十里桃花》的出色表現(xiàn)。

據(jù)中信新三板研究團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì),截至2017年2月24日,新三板掛牌文娛行業(yè)共有公司210家,截至2017年2月24日,新三板文娛板塊估值水平較新三板整體溢價(jià)18.1%,較 A股文娛板塊折價(jià)53.7%,是一級(jí)市場的3.2倍。“一方面,登陸A股的困難使一些明星投資人轉(zhuǎn)戰(zhàn)新三板,另一方面,估值上的高成長性也吸引明星的入場。”業(yè)內(nèi)人士介紹。

在內(nèi)容升級(jí)的背景下,互聯(lián)網(wǎng)+影視衍生出的互聯(lián)網(wǎng)影視內(nèi)容,契合90、95后群里的需求,影視市場正在深度洗牌。

業(yè)內(nèi)人士表示,在精品IP和口碑傳播等因素的影響下,越來越多的用戶愿意為優(yōu)質(zhì)付費(fèi)視頻內(nèi)容埋單。

就電視劇產(chǎn)業(yè)發(fā)展而言,“網(wǎng)絡(luò)”成為其中的重要關(guān)鍵詞,在線視頻平臺(tái)的地位和影響力日漸上升,給行業(yè)帶來了變化。網(wǎng)絡(luò)電視劇、網(wǎng)絡(luò)大電影、網(wǎng)絡(luò)綜藝等新業(yè)態(tài)付費(fèi)內(nèi)容領(lǐng)域呈多元化發(fā)展,高流量精品自制內(nèi)容頻出,網(wǎng)臺(tái)聯(lián)動(dòng)頻現(xiàn),使得付費(fèi)用戶規(guī)模隨之迅猛增長,增速達(dá)到美國市場的9倍。在影視劇版權(quán)購買屢創(chuàng)天價(jià)的情況下,影視公司的新業(yè)態(tài)內(nèi)容布局受到市場認(rèn)可。

以星座魔山為例,公司主要致力于網(wǎng)絡(luò)大電影的投資、制作及發(fā)行業(yè)務(wù)。業(yè)內(nèi)人士表示,有的影視制作公司雖然未生產(chǎn)出“爆款”,但其面向特定受眾群體的互聯(lián)網(wǎng)影視內(nèi)容因制作成本小,使得投資回報(bào)率也較為可觀。

然而,無論明星IP資本化在哪里飄紅,影視產(chǎn)業(yè)的燒錢運(yùn)作仍然令產(chǎn)業(yè)發(fā)展深陷困境。近期,由編劇宋方金的言論引發(fā)的對(duì)與“小鮮肉”收入和替身漸成產(chǎn)業(yè)的討論持續(xù)成為影視圈的話題焦點(diǎn),明星費(fèi)用在制作成本中的高占比也成為市場供認(rèn)不諱的事實(shí)。

基于此前的“天價(jià)”IP、明星的天價(jià)“片酬”等,影視產(chǎn)業(yè)運(yùn)作的高成本難以下降。而包括“小鮮肉”明星在內(nèi)的稀缺行業(yè)資源受追捧,粉絲經(jīng)濟(jì)的“認(rèn)臉”效應(yīng)作用下,多位明星為獲得更多作品的片酬縮短影視劇拍攝的時(shí)間,導(dǎo)致替身泛濫、影視內(nèi)容質(zhì)量無法提高。

沒有資本的“補(bǔ)血”,一些影視公司就過的比較悲傷了。“我們公司這幾年基本上沒有能留下來的利潤。”一位不具名的知名影視制作公司高管對(duì)中國證券報(bào)記者表示,由于影視項(xiàng)目成本太高,公司前一個(gè)影視項(xiàng)目的收入剛確認(rèn)就用于投入下一個(gè)影視項(xiàng)目的開發(fā),沒有外部的補(bǔ)給,運(yùn)作起來特別吃力。

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