新三板已是我國(guó)多層次資本市場(chǎng)中可以單列出來(lái)重點(diǎn)建設(shè)發(fā)展的重要一環(huán)，政府最高層已肯定新三板對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的重要性，新三板“二次創(chuàng)業(yè)”的號(hào)角已由政府最高層吹響。今天買(mǎi)三板和您一起關(guān)注一下這件事情：

政府工作報(bào)告首次點(diǎn)名新三板 制度創(chuàng)新空間徹底打開(kāi)

3月5日上午9時(shí)十二屆全國(guó)人大五次會(huì)議正式開(kāi)幕，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)做政府工作報(bào)告。李克強(qiáng)在政府工作報(bào)告中再提發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，并提到積極發(fā)展新三板，這是李克強(qiáng)總理連續(xù)5年政府工作報(bào)告提及發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，更是首次直接提及新三板。

中信建投投資銀行部董事總經(jīng)理李旭東稱(chēng)，新三板的獨(dú)立市場(chǎng)地位已得到高層確認(rèn)，將與創(chuàng)業(yè)板并駕齊驅(qū)，共同推動(dòng)國(guó)家創(chuàng)新戰(zhàn)略；后續(xù)制度措施將會(huì)次第展開(kāi)，新三板特別是創(chuàng)新層的制度創(chuàng)新空間將徹底打開(kāi)。東北證券付立春稱(chēng)，政府工作報(bào)告首次點(diǎn)名“新三板”，并放在和創(chuàng)業(yè)板并列的位置，說(shuō)明新三板在資本體系中已經(jīng)較高。南山資本創(chuàng)始人周運(yùn)南稱(chēng)，新三板已是我國(guó)多層次資本市場(chǎng)中可以單列出來(lái)重點(diǎn)建設(shè)發(fā)展的重要一環(huán)，政府最高層已肯定新三板對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的重要性，新三板“二次創(chuàng)業(yè)”的號(hào)角已由政府最高層吹響。

付立春認(rèn)為，“積極發(fā)展新三板”說(shuō)明了新三板二次創(chuàng)業(yè)的方向，不是以監(jiān)管規(guī)范為主，而是改革建設(shè)為主，這為新三板未來(lái)發(fā)展定下了很好的基調(diào)。“未來(lái)可能會(huì)以市場(chǎng)分層為抓手，完善整個(gè)的交易制度，包括引入精選層、推出競(jìng)價(jià)交易、公募基金入場(chǎng)、個(gè)人投資者適當(dāng)性管理辦法實(shí)施等，甚至未來(lái)是否將與進(jìn)一步分層配套的個(gè)人投資者門(mén)檻調(diào)整至與創(chuàng)業(yè)板、四板相一致都是可以考慮的。”

新三板未來(lái)仍獲機(jī)構(gòu)青睞

中都信華資本創(chuàng)始合伙人宋仕帥認(rèn)為，近兩年新三板市場(chǎng)會(huì)迎來(lái)解禁的高峰。雖然現(xiàn)階段新三板流動(dòng)性不足、退出機(jī)制不完善，市場(chǎng)觀望情緒日益濃厚，但一些先決的機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)加速了新三板的布局，尤其是優(yōu)質(zhì)企業(yè)的老股轉(zhuǎn)讓。

由于新三板掛牌門(mén)檻較低，有些企業(yè)通過(guò)包裝的方式對(duì)其公司的發(fā)展現(xiàn)狀、盈利能力、未來(lái)發(fā)展進(jìn)行美化，利用信息不對(duì)稱(chēng)吸引大量投資者，這使得一些股票被扎堆搶購(gòu)。宋仕帥說(shuō)，新三板市場(chǎng)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的資本市場(chǎng)，也是一個(gè)價(jià)值投資的市場(chǎng)。投資者應(yīng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)判斷，如果無(wú)法判斷企業(yè)的真實(shí)價(jià)值而盲目跟風(fēng)，會(huì)導(dǎo)致成交價(jià)格存在水份。

有效的法律制度及監(jiān)管是保護(hù)投資者的合法權(quán)益、增強(qiáng)投資者信心的重要條件，也是新三板市場(chǎng)長(zhǎng)久健康發(fā)展的堅(jiān)實(shí)根基。“加強(qiáng)監(jiān)管、凈化市場(chǎng)環(huán)境、或有望為后續(xù)的大宗交易平臺(tái)、公墓基金入市等利好政策的出臺(tái)做鋪墊。未來(lái)新三板的整體估值體系將趨于理性，流動(dòng)性也將有效提升。在賺錢(qián)效應(yīng)的帶動(dòng)下，新三板必然成為機(jī)構(gòu)投資者的盛宴。”

后分層時(shí)代如何投資

2月22日至3月1日，新三板做市指數(shù)連續(xù)6個(gè)交易日上漲，有券商人士分析，這與近日來(lái)利好消息有關(guān)，“精選層”預(yù)期帶動(dòng)“精選層”概念股上揚(yáng)。

業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為，再分層只是方式和手段，最終目的是提高市場(chǎng)流動(dòng)性和活躍度，促進(jìn)資本和企業(yè)間的良性互動(dòng)，達(dá)到企業(yè)發(fā)展、投資獲利的共贏局面。對(duì)于投資者而言，進(jìn)一步改革和梳理新三板制度體系，開(kāi)啟新三板企業(yè)上升通道，也將為投資者帶來(lái)更為清晰的投資邏輯。

投行老范預(yù)測(cè)，越精選，企業(yè)越好，不排除會(huì)出現(xiàn)投資者蜂擁導(dǎo)致“精選層”企業(yè)股價(jià)被推高的情況，在這種情況下，投資者有可能又會(huì)回過(guò)頭去選擇基礎(chǔ)層里那些價(jià)格低一點(diǎn)、技術(shù)含量高的企業(yè)，“所以也不一定會(huì)出現(xiàn)大家都奔著‘精選層’去的這種情況，還是會(huì)看整個(gè)市場(chǎng)，如果資本多的話，有一部分投資者會(huì)去選擇一些有潛力的、處于價(jià)值洼地的基礎(chǔ)層企業(yè)。”