公司的目標(biāo)是先上新三板，2017年，經(jīng)營額度或?qū)⑦_(dá)到138億元時(shí)，再沖擊創(chuàng)業(yè)板，未來5年的夢想就是銷售額突破1千億……

這些豪言壯語皆是出自新三板創(chuàng)新層企業(yè)米米樂（833048.OC）董事長劉文太，頗有點(diǎn)王大錘出任CEO、迎娶白富美、走上人生巔峰的意思?？衫硐牒茇S滿、現(xiàn)實(shí)很骨感，新三板首家掛牌的綜合性電商網(wǎng)站米米樂謀求巔峰的路并不那么順利。

2月17日，米米樂主辦券商華林證券一紙風(fēng)險(xiǎn)提示函再度將公司推上風(fēng)口浪尖。華林證券警告，米米樂經(jīng)營存在兩大不確定性，一是公司在網(wǎng)絡(luò)借貸平臺上借了1700多萬元，其中200多萬元已經(jīng)逾期。雖然公司承諾會盡快還清債務(wù)，但是其券商憂心忡忡，明確表示公司債務(wù)金額較大，資金周轉(zhuǎn)困難不斷，公司能不能還債是個(gè)未知數(shù)。

第二，今年春節(jié)前夕，因?yàn)橥锨饭べY，公司29名員工向成都市勞動人事爭議仲裁委員會提出仲裁，要求米米樂解除勞動合同、發(fā)放工資及支付經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，涉及總金額164萬元。 華林證券認(rèn)為，公司流動資金緊張，如果不能及時(shí)改善收入、融資輸血，將對生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響。

米米樂來自成都市的電商平臺，老板劉文太曾是一名財(cái)經(jīng)記者，90年代初在改革的浪潮中加入了創(chuàng)業(yè)的隊(duì)伍，從電腦和配件銷售起家，1998年成立了西部地區(qū)第一家聯(lián)想筆記本電腦專賣店，2006年進(jìn)軍網(wǎng)上商城，2010年成立米米樂電子商務(wù)有限公司，自此從成都“中關(guān)村(9.500, -0.01, -0.11%)”走向全國市場并于2015年8月登陸互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)云集的資本市場新三板。

米米樂商城的主頁是不是似曾相識？但米米樂主打的是“全場批發(fā)價(jià)，只賣批發(fā)價(jià)”的B2B路線，從IT數(shù)碼、服裝鞋帽到家用電器、護(hù)理美妝，可謂什么都賣。2015年，米米樂被四川省電子商務(wù)協(xié)會評為“四川電子商務(wù)最具影響力企業(yè)”，董事長劉文太應(yīng)邀做客中央電視臺CCTV《奮斗》欄目。如果大家還曾記得，2011年米米樂正是“快樂女生”成都唱區(qū)的總冠名商。（有點(diǎn)土豪呦?。?/p>

2015年年報(bào)顯示，米米樂營業(yè)收入16億元，同比增長6倍，公司年末總資產(chǎn)達(dá)到1.12億元，凈資產(chǎn)達(dá)4800多萬元，分別都取得了翻番的增長。2016年5月，米米樂憑借令人羨慕的營收規(guī)模和成長速度入選創(chuàng)新層，成為新三板萬家企業(yè)中的佼佼者。

然而，米米樂進(jìn)入創(chuàng)新層后一直風(fēng)波不斷。去年8月，公司被四川證監(jiān)局實(shí)施了出具警示函的行政監(jiān)管，監(jiān)管者認(rèn)定，至2015年末，公司控股股東劉文太占用公司資金1300多萬。2016年初，公司又向劉文太等關(guān)聯(lián)方借出4500多萬元。雖然公司已經(jīng)收回占用資金，但是仍然違反了市場相關(guān)規(guī)定。

米米樂當(dāng)時(shí)的主辦券商東興證券隨后發(fā)布了風(fēng)險(xiǎn)提示函，稱根據(jù)新三板分層規(guī)則，由于受到證監(jiān)局行政監(jiān)管，米米樂可能在2017年5月底由創(chuàng)新層調(diào)降至基礎(chǔ)層。

不僅如此，東興證券還從微信朋友圈給公司挑錯，指出米米樂為“最具成長性電商品牌”、“3C領(lǐng)域B2B第一品牌”、“兩家知名電商上市公司計(jì)劃收購米米樂（估值XX元）”等描述屬于夸大宣傳，與公司公告內(nèi)容不一致。

要知道從創(chuàng)新層被刷下來不是一件光彩的事，主辦券商這樣給自己蓋棺定論，米米樂就有小情緒了。2016年12月，米米樂與東興證券分手，牽手新的主辦券商華林證券，這是要揮別傷痛，從頭開始的節(jié)奏么？不了，還不到兩個(gè)月，華林證券就毫不留情地發(fā)出了第一封風(fēng)險(xiǎn)提示函，直指公司的資金鏈。

米米樂到底有多缺錢呢？2015年11月，米米樂在新三板完成迄今唯一一筆定增，募集資金2900多萬元，加上掛牌前股權(quán)融資的2000多萬元，已經(jīng)不少，但是公司還在不斷地尋求間接融資。公告顯示劉文太去年一年內(nèi)7次質(zhì)押所持公司股份，質(zhì)押股份數(shù)合計(jì)占公司總股本的82.8%，劉文太幾乎把持有的全部股份質(zhì)押出去，一旦不能償還，公司老板都要換人。公告顯示，公司一年內(nèi)到期的債務(wù)高達(dá)3400多萬元。

米米樂還將目光轉(zhuǎn)向網(wǎng)貸平臺。在過去一年里，公司累計(jì)從兩家網(wǎng)貸平臺累計(jì)借了1700多萬元。這部分貸款必須盡快想法償還。因?yàn)槿ツ?月銀監(jiān)會發(fā)布了“史上最嚴(yán)P2P新規(guī)”，即《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》，一家公司在同一個(gè)網(wǎng)絡(luò)平臺上借款余額不得超過100萬元，在不同的平臺上借款總余額不超過500萬元，整改時(shí)期12個(gè)月。米米樂必須在整改期限內(nèi)把借款余額降低到規(guī)定范圍之內(nèi)。

電商燒錢是眾所周知，那么米米樂的經(jīng)營情況是否有所改善，能夠通過高增長穩(wěn)住投資人的信心呢？2016年中報(bào)顯示，公司去年上半年?duì)I業(yè)收入3億元，同比下滑67%，凈利潤從去年同期盈利99萬元變?yōu)樘潛p85萬元。報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流出4000多萬元，應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)速度迅速下降……這組數(shù)字和米米樂小目標(biāo)差得似乎有點(diǎn)遠(yuǎn)呀。

公司稱，業(yè)績下滑主要是由于聯(lián)想和蘋果兩個(gè)品牌業(yè)績不好，核心供應(yīng)商聯(lián)想還收縮了對公司的信用額度，公司采購資金不足需要借錢彌補(bǔ)，這又增加的財(cái)務(wù)成本。

風(fēng)險(xiǎn)早已埋下。近幾年互聯(lián)網(wǎng)熱的氛圍下，電商行業(yè)已經(jīng)成為一片血流成河的紅海市場，許多電商企業(yè)不是倒閉了就是在倒閉的路上。米米樂雖然起步很早，但是主要經(jīng)營傳統(tǒng)品牌，如今經(jīng)濟(jì)不景氣，廠家打起價(jià)格戰(zhàn)，成本都由采購商承擔(dān)，米米樂作為廠家的下游，只有默默地承擔(dān)毛利空間的壓縮。

同時(shí)，由于米米樂體量較小，“B2B”模式使其過度依賴少數(shù)大客戶，前五大供應(yīng)商占公司采購總額接近90%，這讓米米樂的談判能力大打折扣。

米米樂似乎意識到銷售盈利的不可預(yù)期，又模仿京東開展供應(yīng)鏈金融服務(wù)，準(zhǔn)備搭上另一波“風(fēng)口”，變銷售盈利為金融盈利，通過應(yīng)收賬款質(zhì)押、貨權(quán)質(zhì)押等手段封閉資金流或者控制物權(quán)，對供應(yīng)鏈上下游企業(yè)提供綜合性金融產(chǎn)品和服務(wù)。

然而，供應(yīng)鏈金融的打造并非一蹴而就，米米樂在金融領(lǐng)域并沒有相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，信用體系建設(shè)以及風(fēng)險(xiǎn)控制流程均需時(shí)間摸索，這一模式是否可行還有待市場檢驗(yàn)。

不過，冤家已經(jīng)找上門來。去年7月，米米樂被深圳阜鼎匯通商業(yè)保理有限公司告上法庭，米米樂曾向后者以8%的資金成本借款800萬元，但是因?yàn)楹贤男兄挟a(chǎn)生糾紛，經(jīng)過調(diào)解，米米樂向保理公司支付680萬元后，雙方達(dá)成和解?？磥?，米米樂想玩轉(zhuǎn)應(yīng)收賬款還是有點(diǎn)嫩。

因?yàn)橥锨饭べY，員工也不干了。2月17日，29名員工請求賠償?shù)陌讣诔啥紕趧颖Ｕ洗髲B仲裁庭開庭審理。這占到米米樂員工數(shù)量的五分之一，如果公司連工資都發(fā)不出來，資金鏈堪憂。都勞動保障大廈仲裁庭開庭審理。這占到米米樂員工數(shù)量的五分之一，如果公司連工資都發(fā)不出來，資金鏈堪憂。