萬壑爭流，誰主沉??？

2016年是新三板制度建設最為堅實的一年。創(chuàng)新層、私募做市等一批制度的推出，培養(yǎng)出一批成熟的投資者，發(fā)掘了一批高質(zhì)量的企業(yè)。

2016年，新三板市場回歸理性，全年融資額1442億元，比上年增長18.5%。更利好的是，非金融類的企業(yè)融資占比從70%增長到90%，更多資金流入實體經(jīng)濟。

在經(jīng)歷監(jiān)管的一年后，相信2017年新三板的相關制度紅利將會進一步推出。那么，未來新三板企業(yè)的發(fā)展機遇在哪里？

2017挖貝新三板領軍企業(yè)年會

開創(chuàng)格局•領先之道

1月12日下午，2017挖貝新三板領軍企業(yè)年會在北京成功召開。本次會議由挖貝網(wǎng)和挖貝新三板研究院聯(lián)合主辦，北京博星證券投資顧問有限公司協(xié)辦，中國社會科學研究院研究生院指導、中國經(jīng)濟網(wǎng)、網(wǎng)易財經(jīng)、騰訊財經(jīng)、和訊、中國財經(jīng)、金融街、同花順、東方財富網(wǎng)財經(jīng)等媒體戰(zhàn)略支持。奔跑吧新三板（bpbxsb）作為合作媒體也參與到挖貝新三板領軍年會中。

本屆大會以“開創(chuàng)格局 領先之道”為主題，旨在深度挖掘新三板企業(yè)價值，提升掛牌公司商業(yè)變現(xiàn)能力。近300多家新三板企業(yè)、100家投資機構(gòu)參與本次大會。下面就來看看大會上都分享了哪些干貨？

新三板是最有股權投資價值的板塊

原中國證監(jiān)會北京證券局副局長 姚萬義

新三板短短三年時間里就破萬家，這是一個了不起的成就。而量變是質(zhì)變的先決條件，這意味著我們在2017年將由原來的規(guī)模擴充到質(zhì)變階段。

2017年證監(jiān)會有關領導講到以改善流動性為抓手，施行一攬子促進新三板市場發(fā)展的想法，包括引進公募基金、對創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板有個交代等。新三板是中國未來十年，在多層次資本市場中量大面廣持續(xù)時間長，并且最具活力，是最有股權投資價值的新型的資本市場板塊，在未來的發(fā)展中一定會成為中國的納斯達克。

新三板的核心應該是優(yōu)質(zhì)企業(yè)

挖貝科技創(chuàng)始人兼董事長 劉陽

三板市場的馬太效應已經(jīng)開始顯現(xiàn)，2016年前1000家企業(yè)獲得了整個市場83%的融資。2017年不僅掛牌更難和監(jiān)管的力度增大，不在一個領域前3名的新三板企業(yè)，融資和業(yè)務也都將更加艱難。

在新三板生態(tài)圈里，很多人都在圍繞投資人做服務。事實上，新三板生態(tài)的核心主體應該是企業(yè)和企業(yè)家。優(yōu)質(zhì)的企業(yè)是稀缺資源，真正能讓投資人持續(xù)賺錢的，也都是優(yōu)質(zhì)的高成長性企業(yè)。

萬家企業(yè)時代，中小企業(yè)資本盛宴

開源證券投資銀行部董事總經(jīng)理 鄭恒國

新三板確實是一個金礦，就看你會不會挖這一塊金子。2017年新三板企業(yè)掛牌速度放緩，全年掛牌家數(shù)保守預計13000家，樂觀預計有望達到15000家。

今年監(jiān)管將延續(xù)2016年態(tài)勢不斷加碼。此前新三板掛牌相對容易，并無苛刻的門檻可言。但股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在2016年兩次提高了標準，首先明確傳統(tǒng)企業(yè)虧損了不能掛牌，其次要求掛牌企業(yè)平均營業(yè)收入達到行業(yè)平均水平。毫無疑問2017年新三板監(jiān)管政策并不會放松，萬家以后企業(yè)掛牌新三板的很難再享受此前福利。

新三板股權投資迎來黃金時代

中科招商聯(lián)席總裁 敖勇冰

目前新三板尤其是創(chuàng)新層企業(yè)處于價值被明顯低估狀態(tài)，存較大投資套利空間，“將迎來一個黃金時期”。

具體以信息服務業(yè)為例，新三板上信息服務業(yè)企業(yè)整體凈資產(chǎn)收益率與中小板相差無幾，位于創(chuàng)新層的企業(yè)凈資產(chǎn)收益率更是遠高于中小板和創(chuàng)業(yè)板。但目前新三板尤其是創(chuàng)新層處于價值被明顯低估狀態(tài)，存較大投資套利空間。

同時，新三板企業(yè)轉(zhuǎn)板進程明顯加快，進入IPO輔導階段和審核階段的企業(yè)達數(shù)十家，也存在較大的投資空間，未來能帶來很高的收益。

重塑人車生態(tài)圈

神州優(yōu)車CFO 陳良蕓

在汽車和出行行業(yè)里，有兩個趨勢是不可避免的：一是汽車革命的趨勢，從傳統(tǒng)的能源汽車到未來的無人駕駛，這個技術的路線非常確定。另外一方面互聯(lián)網(wǎng)革命已經(jīng)從傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)遷移到移動互聯(lián)網(wǎng)，消費者的模式發(fā)生了巨大的變化

在新三板掛牌的神州優(yōu)車（838006.OC）有四個業(yè)務板塊，除了神州租車和神州專車，還有神州電商叫做神州買買車，以及第四個板塊神州金融。這幾塊都是與消費者的用車需求相掛鉤的，我們做的就是垂直領域，在汽車領域做精做深，從租車到專車到現(xiàn)在的汽車電商都是非常專注于汽車領域。在新三板掛牌也是我們經(jīng)過多種比較以后決定的一個最佳方案，我們也相信神州會和新三板一起越來越好，請給新三板一點耐心，也給新三板企業(yè)多一點機會。

BAT格局下的第四極突圍

英雄互娛董秘 蘇煒

在BAT大格局下創(chuàng)業(yè)企業(yè)需要思考的問題，就是如何通過精耕細作實現(xiàn)突圍。正如新美大CEO王興所言，依靠人口紅利的互聯(lián)網(wǎng)上半場已經(jīng)過去，需要依賴精耕細作的下半場正在開啟。

同時，傳統(tǒng)娛樂的發(fā)展逐漸放緩，新娛樂產(chǎn)業(yè)正在崛起。英雄互娛做的電子競技就是新娛樂的內(nèi)容。電子競技這兩年發(fā)展迅猛，逐步從從配角走上前臺。我們在世界范圍內(nèi)深入推進電子競技的內(nèi)容，在雅加達、吉隆坡、中國港澳臺地區(qū)都已經(jīng)舉辦了我們自己的HPL比賽。舉個例子，在2000多萬人口的中國臺灣地區(qū)，英雄互娛就有300-400萬注冊用戶，可以說每七個中國臺灣地區(qū)的人，就會有一個人在玩我們的游戲。

在新的互聯(lián)網(wǎng)格局下，作為新興企業(yè)要想突圍，就得有自己的特點，移動電競就是我們所選定的精耕細作的方向。

新三板投資邏輯與實踐

天星資本主管合伙人 何沛釗

從戰(zhàn)略定位上來看，新三板的推出是貫徹兩大思維：第一個是品牌中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級發(fā)展的一個經(jīng)濟新常態(tài)；第二個是要貫徹中國資本市場的市場化改革。最終目標是匹配創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新來助力實現(xiàn)中國夢，這也是新三板推出的制度背景和目標。

從投資邏輯上來看，投資新三板企業(yè)的回報主要來源于三個部分：第一個是價值洼地，即新三板目前仍是價值洼地；第二個是成長性的溢價；第三個是制度紅利。我們不用去猜新三板的政策，監(jiān)管層面一定會保證新三板在穩(wěn)定的前提之下有序的推進，最后達到引導民間資金支持實體經(jīng)濟支持中小企業(yè)發(fā)展的目的。

從投資實踐上來看，截至目前天星資本投了556家企業(yè)，包括400多家新三板企業(yè)和120家創(chuàng)新層企業(yè)。新三板的投資應該優(yōu)先秉承價值思維，投機的色彩要少一些，可以適當投機但還是應以價值投資為主。

運營+資本，如何產(chǎn)生化學反應？

百姓網(wǎng)董秘 高奕峰

百姓網(wǎng)在國內(nèi)的資本市場可以說是一個新兵，而在分類信息行業(yè)上也算是一名老將。我們成立于2005年，到現(xiàn)在也有12年歷史。之前我們在境外經(jīng)歷了4輪融資，最后選擇拆除VIE架構(gòu)回歸國內(nèi)的新三板市場。

未來的方向，百姓網(wǎng)定位也非常的明確，就是要布局分類信息行業(yè)里的生態(tài)。我們是整個生態(tài)的服務商，為廣大的小微企業(yè)提供服務。其實每一個行業(yè)類目往下垂直去運營，都會有非常多的機會，每一個類目都是一個金礦。如果你愿意垂直深入扎根下去，愿意為用戶提供高質(zhì)量服務的話，每一個行業(yè)里面都會催生出很多賺錢的企業(yè)。所以說我們在這個遍布金礦的生態(tài)領域，愿意為淘金者提供基礎的建設和服務。

圓桌論壇：掛牌企業(yè)蝶變之道 & 如何尋找千億市值企業(yè)

“掛牌企業(yè)蝶變之道”圓桌論壇

“如何尋找千億市值企業(yè)”圓桌論壇

2016挖貝最具成長性報告&榜單

目前，新三板掛牌突破1萬家，已經(jīng)成為中國資本市場不可或缺的重要力量。特別是在281家企業(yè)入選新興綜指、創(chuàng)新層企業(yè)的質(zhì)量看齊創(chuàng)業(yè)板大背景下，新三板已經(jīng)迎來歷史新機遇。

大會還發(fā)布了《2016挖貝新三板最具成長性報告》，在報告中顯示，創(chuàng)新層企業(yè)質(zhì)量明顯高于基礎層，TMT、金融、文化等行業(yè)成為新三板發(fā)展最快的行業(yè)。北京、廣東和上海在TOP100中，占據(jù)半壁江山。新三板對于中國經(jīng)濟的發(fā)展具有戰(zhàn)略性意義，助推中國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與升級和中國資本市場的制度轉(zhuǎn)軌。

最后，大會評選出20位新三板杰出董事長和12個行業(yè)的領軍企業(yè)及新銳企業(yè)獎，他們是新三板優(yōu)秀董事長和企業(yè)代表，是新三板的中流砥柱。

杰出董事長名單

神州優(yōu)車陸正耀、天天美尚鞠傳國、百合網(wǎng)田范江、游戲多陳藝超、大唐融合孫紹利、新數(shù)網(wǎng)絡趙士路、易點天下鄒小武、客如云彭雷、圣博潤孟崗、英雄互娛應書嶺、國舜股份姜強、領信股份李鵬、旺翔傳媒王正旺、多牛傳媒王樂、生物柴油李艾軍、速途網(wǎng)絡范鋒、海思堡馬學強、東方略仇思念、國充充電夏建中、精準傳媒楊光

行業(yè)領軍企業(yè)名單

TMT領軍企業(yè)：多牛傳媒、百姓網(wǎng)、中建信息、亨達科技、匯元科技

文化傳媒領軍企業(yè)：昊星文化、星推網(wǎng)絡、盛視天橙、約克動漫、博易創(chuàng)為

消費升級領軍企業(yè)：寶貝格子、酒仙網(wǎng)、壹玖壹玖、唐榮股份、獨鳳軒

游戲領軍企業(yè)：游戲多、仙俠網(wǎng)絡、力港網(wǎng)絡、掌游天下、夢加網(wǎng)絡

高端制造領軍企業(yè)：大唐融合、德鑫物聯(lián)、賽德麗、久日新材、芯聯(lián)創(chuàng)展

教育領軍企業(yè)：益盟股份、分豆教育、神碼在線、決勝網(wǎng)、星立方

生物制藥領軍企業(yè)：東方略、晶珠藏藥、華宏醫(yī)藥、康復得、天階生物

數(shù)字營銷領軍企業(yè)：新數(shù)網(wǎng)絡、鑫陶股份、速途網(wǎng)絡、易點天下、尚誠同力

旅游度假領軍企業(yè)：景尚旅業(yè)、一塊去、住百家、百程旅游、馬上游

現(xiàn)代服務業(yè)領軍企業(yè)：第一物業(yè)、厚德股份、三人咨詢、金投金融、點擊網(wǎng)絡、客如云

醫(yī)療健康領軍企業(yè)：創(chuàng)樂人、知我科技、天天美尚、合一康、東方阿膠

能源環(huán)保領軍企業(yè)：國充充電、和隆優(yōu)化、博威能源、沃特佳、樂普四方

新銳企業(yè)獎：中凱國際

（挖貝網(wǎng)轉(zhuǎn)自奔跑吧新三板公眾號）