興業(yè)證券要退出新三板研究,在低迷的新三板市場投下一個“震撼彈”。目前,中信證券、聯(lián)訊證券、民生證券、申萬宏源、安信證券等國內(nèi)主要的券商都在新三板研究業(yè)務上都投入一定資源。
在流動性不足和融資難的情況,新三板的投研機構盈利成為一種奢望。習慣了“躺著就把錢賺了”的券商,對于新三板研究這種吃苦不討好的活,估計退出成為一種趨勢。
退出:恐將形成多米諾骨牌效應
興業(yè)證券撤退,有必然性。市場如果不能如期改觀,恐將形成多米諾骨牌效應。
在微信中檢索關于新三板的公眾號就會發(fā)現(xiàn),做新三板投研的并不是只有券商,投資公司、咨詢公司、媒體等也在做新三板研究。
中信證券新三板研究自2015年2月7日以來,幾乎每個工作日都會發(fā)布與新三板相關的文章,從早期的新三板每日資訊到單個公司的研究報告,再到市場投資策略、資深行業(yè)分析。目前,中信新三板每月發(fā)文達50篇,平均每個工作日都會發(fā)布1篇行業(yè)報告和1篇新三板市場每日資訊。其關于醫(yī)療健康這種專業(yè)性較強的行業(yè)報告,為投資人提供了不少價值幫助。
聯(lián)訊證券在新三板方面也下了不少功夫。平均每月發(fā)文27篇,其中涵蓋新三板相關制度專題研究報告、各行業(yè)報告、新三板大公司的報告等等。此外,針對新三板市場行情、熱點事件等,也會有專業(yè)分析。
事實上,券商中做新三板投研,每日發(fā)布報告的并不是只有這幾家。申萬宏源、安信證券等券商也會在微信公眾號上定期發(fā)布新三板投研報告。
不過,能產(chǎn)生內(nèi)容并為投資人和機構提供信息價值,并不等于這些新三板投研能獲得較多收入。據(jù)媒體報道,新三板的研究團隊極難找到合適的盈利模式,因合法合規(guī)的問題,PR、FA、投資股份等均不能成為新三板研究員團隊的收入來源。
挖貝新三板研究院高級分析師劉蕓稱,目前掛牌企業(yè)超過1萬,興業(yè)證券退出研究業(yè)務,背后是由于新三板存在大量沒有交易、沒有融資的“僵尸股”。興業(yè)證券的退出,有可能會形成多米諾骨牌效應。
寒冬里:誰又將成為下一個興業(yè)證券呢?
目前,新三板市場可以用“寒冬”來形容。挖貝新三板研究院數(shù)據(jù)顯示,截止到2016年12月26日,新三板共有10112家掛牌公司,其中有5678家公司自掛牌以來沒有過融資,有5775家公司自掛牌以來沒有過交易。這些股票被媒體稱作是呆在“停尸房”的“僵尸股”。
企業(yè)無融資無交易的背后,是新三板投資人門檻過高、投資機構較少等困境。數(shù)據(jù)顯示,截止到2015年底,新三板有19.86萬投資者,機構投資者更是鳳毛麟角,2014年至今,有6533家投資機構參與過新三板股票認購。在A股市場,截止到2016年4月底,我國A股市場的賬戶數(shù)量總計達10545.41萬,其中個人投資者賬戶數(shù)量10515.73萬,相當于全國每13個人就有1人擁有股票賬戶。機構投資者的數(shù)量,也多達29.68萬。
投資人沒有A股市場的多,想在新掛牌的公司卻在呈現(xiàn)快速增長,導致股票長期供大于求。挖貝新三板研究院數(shù)據(jù)顯示,新三板在2016年一年,掛牌公司數(shù)量增加了近1倍。僅2016年8月,新三板就增加了978家掛牌公司。
新三板投資門檻高企的情況下,股票供大于求的局面短時間內(nèi)很難有改觀。
這種形式下,越來越多的公司主動或被動選擇離開新三板。數(shù)據(jù)顯示,2016年有152家公司接受上市輔導;有52家企業(yè)終止掛牌,除轉板及未在規(guī)定期限披露財報被強制摘牌外,大部分企業(yè)出于發(fā)展戰(zhàn)略的考慮選擇主動摘牌。
企業(yè)在走,投資機構卻少得可憐,更鮮少有機構愿意為新三板的研究報告買單。一位新三板從業(yè)人士對挖貝網(wǎng)表示:“新三板的企業(yè)總體質(zhì)量不高,行業(yè)報告也是“矮子里挑高個”,對于投資機構的價值不是很高,起碼沒有到愿意付費的地步。”
在寒冷的新三板,短期內(nèi)研究機構破冰已經(jīng)無望。那么,誰又將成為下一個興業(yè)證券呢?
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