最近大家都在談?wù)撡Y本嚴冬，確實這半年來無論是PE/VC，還是背靠1億多中國股民的A股土豪們，都捂緊了錢袋子。

對新三板來說，結(jié)果是很多本來準備嫁入A股豪門的掛牌公司，現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)婚禮泡湯了;而很多本來打算收購擴張的掛牌公司，現(xiàn)在也不想娶親了。

國慶前后幾天，不少掛牌公司扎堆宣布終止重大資產(chǎn)重組。至于終止的原因，總結(jié)下來大致分為三種情況：

一種是收購方嫌掛牌公司貴不買了;

一種是掛牌公司嫌收購標(biāo)的貴不買了;

一種是交易對手擔(dān)心無法完成業(yè)績承諾，自己打退堂鼓了。

10月17日宣布終止重大資產(chǎn)重組的三人行(832288)，便是2個多月之前A股公司西安旅游高調(diào)宣布迎娶的“準新娘”。西安旅游原計劃11億元收購三人行100%股權(quán)，出價較三人行停牌前市值溢價186%。

三人行在公告中表示，交易雙方就公司估值條款存在爭議，一直無法達成一致。西安旅游在隨后舉行的投資者說明會上則解釋得更加直白：三人行2016年1-8月已實現(xiàn)業(yè)績按照時間進度的推算不及預(yù)期，進而對本次交易的估值會產(chǎn)生影響。

中匯影視(836006)也遇上了相似的情況。10月12日，中匯影視發(fā)布公告說，由于行業(yè)市場環(huán)境發(fā)生了變化并存在一定不確定性，公司產(chǎn)品策略可能需要做出一定調(diào)整，交易各方判斷目前不是收購的最佳時點，因此決定終止本次重大事項。

A股公司三七互娛8月2日宣布，計劃作價12億元收購中匯影視100%股份。中匯影視則與三七互娛簽訂了業(yè)績承諾協(xié)議，承諾2016年-2019年度，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別不低于0.3億元、0.9億元、1.26億元及1.7億元。

不過，中匯影視也不是完全竹籃打水一場空。中匯影視早前與三七互娛簽訂了債轉(zhuǎn)股協(xié)議，三七互娛向中匯影視提供3億元借貸，并約定如果借款生效1年之后三七互娛未能按期完成對后者的收購，則全部借款以認購增發(fā)股份的方式轉(zhuǎn)為股權(quán)。

此外，中匯影視去年凈利潤1443萬元，但今年上半年虧損將近600萬元，即使順利“嫁入豪門”，實現(xiàn)全年盈利3000萬元的業(yè)績承諾似乎也有不小難度。

新三板的點擊網(wǎng)絡(luò)(832571)，就碰到了收購標(biāo)的自知難以完成業(yè)績承諾而主動提出解約的情況。

點擊網(wǎng)絡(luò)7月份宣布計劃以6900萬元收購北京云方舟科技有限公司51%股權(quán)，交易對手承諾標(biāo)的公司2016年度、2017年度、2018年度實現(xiàn)的凈利潤分別不低于1100萬元、1430萬元、1859萬元，同時承諾三年凈利潤總額不低于7000萬元。

考慮受到市場環(huán)境變化影響，標(biāo)的公司難以實現(xiàn)業(yè)績承諾，交易對手9月底給點擊網(wǎng)絡(luò)發(fā)了《解除合同通知函》。點擊網(wǎng)絡(luò)認同標(biāo)的公司已經(jīng)不具備實現(xiàn)業(yè)績承諾的條件，因此也不強求。

藍色方略(835675)10月18日也宣布終止重大資產(chǎn)重組。作為A股藍色光標(biāo)(300058)的血統(tǒng)純正的子公司，藍色方略掛牌僅10天便宣布停牌籌備重大資產(chǎn)重組，計劃6600萬元增資最大供應(yīng)商活動樹，獲得后者30%股份?；顒訕涫撬{色方略董事長羅堅控制下的企業(yè)。

聚海龍(834623)、東安液壓(430672)最近也因為交易各方對交易方案、價格無法達成一致，而終止收購事項。東安液壓表示，公司將擇機繼續(xù)推進對同行業(yè)資產(chǎn)的收購及整合工作。

2015年可謂國內(nèi)過去5年來并購交易最“繁忙”的一年，當(dāng)年第二季度并購交易數(shù)量達到2143宗，第四季度并購總金額達到9640億元，均為2012年以來季度新高。

2016年以來，并購交易金額和數(shù)量持續(xù)雙雙走低。2016年第二季度國內(nèi)并購交易總金額6639億元，同比下降23.18%，環(huán)比下降29.51%。

盡管第四季度剛剛過去19天(其中還有7天國慶假期)，但從已經(jīng)整理的數(shù)據(jù)看，四季度數(shù)據(jù)可能也難有大的突破。