有人半夜哭醒，有人哈哈大笑，這估摸是現(xiàn)下新三板企業(yè)老總們“最真實”的寫照了。半年報的披露，對一些企業(yè)來說，是一個展示、宣傳自身實力的好機會，如同創(chuàng)九鼎投資管理集團股份有限公司，但對于有些企業(yè)來說，半年報卻是個不能比較的“硬傷”，如中鈺醫(yī)療控股（北京）股份有限公司（以下簡稱“中鈺醫(yī)療”，430118）。

根據(jù)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，截至8月15日，共計有1854家新三板企業(yè)披露了半年報，有8家新三板企業(yè)上半年實現(xiàn)0營收，其中，掘金三板發(fā)現(xiàn)一家“獨樹一幟”的企業(yè)——中鈺醫(yī)療，其上半年營業(yè)收入為0，凈利潤為負，且沒有政府補貼。而掘金三板更好奇的是，作為一家科學研究和技術(shù)服務業(yè)類企業(yè)，除今年上半年營業(yè)收入為0，凈利潤為負數(shù)外，前四年營業(yè)收入、凈利潤都是差強人意，又是怎么回事？

營收為0！上半年“純白忙活了“

隨著半年報收官臨近，企業(yè)紛紛“趕緊”披露半年度報告。

8月8日，中鈺醫(yī)療發(fā)布了2016年半年度報告（以下簡稱“報告”）。報告顯示，報告期內(nèi)公司無營業(yè)收入，較上年同期下降100%；虧損為156.12萬元。這也意味著中鈺醫(yī)療上半年在業(yè)績方面交了一張“白卷”。

報告顯示，其營業(yè)收入為0的主要原因是公司原有業(yè)務不再開展，新業(yè)務暫未開展，所以未能有營業(yè)收入。那中鈺醫(yī)療上半年到底在忙活什么呢？

2015年12月，中鈺醫(yī)療完成以1.01元/股的價格向公司控股股東中鈺資本管理（北京）有限公司（以下簡稱“中鈺資本”）定向增發(fā)8000萬股，合計募資8080萬元人民幣。

同月，中鈺醫(yī)療發(fā)布重大資產(chǎn)重組停牌公告，稱正在籌劃重大資產(chǎn)重組事項，因相關(guān)事項尚存在不確定性，保證信息披露的公平，向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)申請股票于2015年12月29日起暫停轉(zhuǎn)讓。

2016年1月，中鈺醫(yī)療發(fā)布主營業(yè)務變更公告。（變更前主營業(yè)務：以軟件開發(fā)、軟件銷售為主；變更后主營業(yè)務：以具有重大技術(shù)創(chuàng)新的互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)藥醫(yī)療為重點的基于精準醫(yī)療、智慧醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領域的技術(shù)開發(fā)、推廣和服務業(yè)務。）

2016 年 6 月，向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)申請并獲批準公司證券簡稱由“中鈺控股”變更為“中鈺醫(yī)療”。

2016 年 7 月，中鈺醫(yī)療發(fā)布公告稱，因本次重組事項的相關(guān)準備工作未全部完成，且交易各方不具備重組的條件，公司決定終止重大資產(chǎn)重組。

而終止重大資產(chǎn)重組公告的發(fā)出，一方面意味著為時半年左右的原計劃以1.3億元人民幣對三個標的企業(yè)實施控股收購計劃最終以“交易各方不具備重組的條件”失敗而終；另一方面，也意味著中鈺醫(yī)療上半年“白忙活了”一場。

沒有營業(yè)收入不要緊，還有投資人的錢！

“沒有營業(yè)收入、沒有賺錢，不要緊，特別是生物醫(yī)藥行業(yè)。”一位業(yè)內(nèi)人士向掘金三板說到。同時他說“生物醫(yī)藥類企業(yè)前期往往需要投入很大一筆資金進行研發(fā)，但其他行業(yè)類企業(yè)如果沒有營業(yè)收入、沒有凈利潤，就很值得思考。”

而我們比較好奇的是，中鈺醫(yī)療作為科學研究和技術(shù)服務業(yè)類企業(yè)，除今年上半年營業(yè)收入為0，凈利潤為負數(shù)外，前四年營業(yè)收入、凈利潤“變幻下降”是怎么回事？我們來看一張表格數(shù)據(jù)：

數(shù)據(jù)來源：股轉(zhuǎn)系統(tǒng)中鈺醫(yī)療所發(fā)布的報告

從上述表格可以看出，中鈺醫(yī)療近幾年一直處于虧損狀態(tài)，且政府補助不足以彌補企業(yè)虧損總額。那么問題又來了，營業(yè)收入下滑、凈利潤“萎靡不振”，中鈺醫(yī)療靠什么支撐呢？

“除營業(yè)收入外，企業(yè)還可以通過融資、資產(chǎn)處置、政府補貼、股東支持、借款等方式維持發(fā)展。”上述業(yè)內(nèi)人士向掘金三板說到。

而從非流動性資產(chǎn)處置方面來看，2012年-2016年中鈺醫(yī)療也沒有實際收入。

這意味著，近幾年中鈺醫(yī)療靠的不是“自己”，靠的是投資人，“燒”的也是投資人的錢。其中，現(xiàn)其控股股東中鈺資本是其最大的投資人。

公告顯示，2015年12月，中鈺醫(yī)療完成以1.01元/股的價格向中鈺資本定向增發(fā)8000萬股，募資8080萬元人民幣。同時，掘金三板翻看報告時注意到，報告期內(nèi)中鈺醫(yī)療為了讓新業(yè)務發(fā)展不受資金短缺的影響，曾向其借款5000萬元。

這讓掘金三板只想感慨一句：果然，沒有營業(yè)收入、沒有凈利潤不要緊，最要緊的是有強大的“背景”。不過，掘金三板懷疑的是，如果中鈺醫(yī)療營業(yè)收入、凈利潤再次連續(xù)下降，這“背景”及投資人的錢還經(jīng)得住“燒”嗎？

公開資料顯示，中鈺資本成立于2005年2月，注冊資本10900萬元人民幣，是一家專注于醫(yī)藥醫(yī)療大健康領域的股權(quán)投資、并購重組、債權(quán)投融資、財務顧問等業(yè)務，以及專業(yè)領域頂級財富管理的金融投行服務機構(gòu)。(挖貝網(wǎng)轉(zhuǎn)自掘金三板微信號：juejinsanban)