沒掛牌就差點(diǎn)賣出25個(gè)億,但現(xiàn)在黃了
故事的主人公是擬掛牌新三板的赤子城移動(dòng)科技(北京)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱赤子城),這公司很神奇,主要產(chǎn)品是手機(jī)桌面,名叫solo桌面,據(jù)說在海外市場(chǎng)做得很不錯(cuò),3月底的公開數(shù)據(jù)稱在海外獲得3.18億下載以及8000萬月活。
因?yàn)槭亲龊M馐袌?chǎng)的,所以大部分投資者并不了解。
去年12月份公司公布公開轉(zhuǎn)讓說明書,正式開始沖刺新三板。和大部分?jǐn)M掛牌公司不一樣,赤子城一邊準(zhǔn)備掛牌,一邊準(zhǔn)備到A股玩玩。
今年5月下旬,A股公司達(dá)意隆公告說要以25個(gè)億的價(jià)格并購赤子城,而在去年11月,估值還僅18億。當(dāng)時(shí)讀懂君真是非常好奇,這家至少公開數(shù)據(jù)看上去很不錯(cuò)的公司,為什么花了大半年時(shí)間都沒掛到新三板上去。
但是這事注定不順利,在并購公布之前,市場(chǎng)已經(jīng)到處在傳,證監(jiān)會(huì)叫停上市公司跨界定增,涉及互聯(lián)網(wǎng)金融、游戲、影視和虛擬現(xiàn)實(shí)四個(gè)行業(yè)。
于是,你看到達(dá)意隆昨天公告說終止并購。確實(shí)可惜。
如果沒有意外的話,我們應(yīng)該很快就會(huì)看到赤子城登陸新三板,如果不出意外的話,它應(yīng)該會(huì)成為市場(chǎng)比較關(guān)注的一家移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司。
用戶增速放緩?業(yè)績(jī)開始爆發(fā)?正是資本運(yùn)作好時(shí)節(jié)
如果沒有政策調(diào)整的影響,這個(gè)資本運(yùn)作可謂十分完美。
讀懂君帶你來看看這個(gè)史詩般的資本運(yùn)作。
首先第一點(diǎn),在公布并購之前,赤子城的投資人成功控制了達(dá)意隆。
赤子城的第五大股東叫杜力,杜力控制的兩家公司鳳凰財(cái)鑫和樂豐投資,分別在去年7月2日、今年4月6日從達(dá)意隆實(shí)際控制人張頌明那買到9.63%、11.37%股份,總共花了接近10個(gè)億,這意味著在收購前,杜力已經(jīng)持股21%。而此時(shí)張頌明持股只有19.55%,杜力因此成為達(dá)意隆實(shí)際控制人。
這么一弄,再讓達(dá)意隆來收購赤子城,就不會(huì)被認(rèn)為是借殼了。
根據(jù)現(xiàn)在的情況,25億收購交易完成后,杜力及其一致行動(dòng)人將持有新公司24.5%的股份,如果考慮配套融資的話,持股將達(dá)到33.67%;而原赤子城的實(shí)際控制人劉春河及其一致行動(dòng)人在收購?fù)瓿珊?,僅持有公司20.78%股份,考慮配套融資的話,持股將達(dá)到22.10%。
累計(jì)注入資產(chǎn)僅占達(dá)意隆2015年末資產(chǎn)總額42.12%,不到100%,新增股份也不到100%,再加上實(shí)際控制人沒變,所以不構(gòu)成借殼。一切都玩得挺好,只是現(xiàn)在監(jiān)管趨嚴(yán),監(jiān)管肯定會(huì)問,你之前就在買股份,你是不是在規(guī)避借殼啊。
這個(gè)問題大家都知道,就不要回答了。
其實(shí)單論財(cái)技,上面的做法只是簡(jiǎn)單規(guī)避借殼。這個(gè)資本運(yùn)作更強(qiáng)的一點(diǎn)在于對(duì)資本運(yùn)作時(shí)點(diǎn)的把握。
赤子城通過手機(jī)桌面獲取流量,然后再進(jìn)行分發(fā)。用戶下載赤子城“solo桌面”后,打開手機(jī)看到的不是我們的原生桌面,而是赤子城的提供的新桌面,可以簡(jiǎn)單理解成一個(gè)能夠DIY的“手機(jī)主題”。
舉個(gè)例子,讀懂君今晚加班,系統(tǒng)發(fā)現(xiàn)今天是周一,現(xiàn)在是晚上10點(diǎn),讀懂君的定位是公司,系統(tǒng)會(huì)自動(dòng)判斷出用戶在加班,向用戶推送如打車、外賣等適合加班用戶的app,成功實(shí)現(xiàn)流量分銷。
3月底的時(shí)候,收購報(bào)告書的數(shù)據(jù)稱solo桌面在海外獲得3.18億下載以及8000萬月活,這個(gè)量真心不算小。另外,赤子城對(duì)投資人承諾,2016年solo桌面下載不低于3.375億次、日活不低于3375萬。從收購報(bào)告書中的數(shù)據(jù)看來,似乎并不難完成。同時(shí),如果僅僅是這個(gè)增長(zhǎng)速度的話,似乎又太低了。
此外,赤子城公開轉(zhuǎn)讓說明書中顯示,公司2013年、2014年、2015年1-9月,營(yíng)收分別是14萬、877萬、5672萬,利潤(rùn)分別是-1569元、-3005萬、-700萬。按照這個(gè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),赤子城今年應(yīng)該會(huì)有不錯(cuò)的盈利。
所以,在這種情況下去嘗試對(duì)業(yè)績(jī)和題材更為敏感的A股市場(chǎng),可以說是一個(gè)非常好的選擇。可惜,沒有成功。
不過,主板夢(mèng)碎沒關(guān)系,還有新三板?,F(xiàn)在可以安心來新三板了啊。(挖貝網(wǎng)轉(zhuǎn)自讀懂新三板微信號(hào):ddxinsanban)
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