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新三板分層實(shí)施 難改一級(jí)市場(chǎng)低迷

2016/07/04 08:50      張建鋒 唐茗熙

6月27日,新三板迎來分層后第一個(gè)交易日,分層時(shí)代在市場(chǎng)的反復(fù)期待中終于上演,然而市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)平淡。從三板做市數(shù)據(jù)來看,6月27日、28日成交量出現(xiàn)增長(zhǎng),而隨后兩個(gè)交易日就開始下滑。

對(duì)此,有市場(chǎng)人士對(duì)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者指出,從成交量的數(shù)據(jù)變化來看,市場(chǎng)對(duì)分層反應(yīng)較為平淡,一方面新三板的流動(dòng)性依然不足,另一方面不少新三板公司的業(yè)績(jī)未能達(dá)到預(yù)期,加之監(jiān)管收緊,分層制度正式實(shí)施后,難以從根本上改變資金對(duì)新三板的謹(jǐn)慎態(tài)度。

市場(chǎng)反應(yīng)平淡

6月24日,股轉(zhuǎn)系統(tǒng)正式發(fā)布創(chuàng)新層掛牌公司名單,共有953家公司進(jìn)入,其中做市方式有635家,協(xié)議方式有318家,做市方式占比為66.63%。

從分層正式實(shí)施后,三板成指和三板做市變化都不大,其中三板成指先微跌后微漲,三板做市先微漲后微跌,成交額都呈現(xiàn)先漲后回落的趨勢(shì)。

數(shù)據(jù)顯示,6月27日,三板成指跌幅為0.16%,當(dāng)日成交額為7.79億元,較此前一個(gè)交易日(6月24日)4.14億元出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。6月28日和29日,三板成指漲幅分別為1.89%、1.63%,成交額卻分別下滑至5.73億元、4.72億元。

三板做市6月27日、28日、29日跌幅分別為0.51%、0.31%、0.01%,6月30日漲幅為0.24%。從成交額來看,27日,三板做市成交額為4.28億元,較之前一個(gè)交易日(6月24日)3.14億元出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。但隨后,成交額也開始下滑,28日,三板做市成交額下滑至4.11億元,29日、30日這一數(shù)據(jù)分別為2.58億元、2.56億元。

從具體公司來看,入選創(chuàng)新層的鴻鑫互聯(lián)(835574)27日至30日的成交額分別為43.96萬元、41.85萬元、6萬元、3.86萬元,與分層之前的成交額差別不大。鹿城銀行(832792)、中廣影視(834641)的成交額在分層后,也沒有明顯的變化。

退出創(chuàng)新層的聯(lián)訊證券(830899)、中搜網(wǎng)絡(luò)(430339)同期的成交額,與分層前也無明顯變化。

一位新三板投行人士對(duì)記者指出,新三板分層制度出臺(tái)后,并沒有達(dá)到市場(chǎng)的預(yù)期,而且一些公司的業(yè)績(jī)并未實(shí)現(xiàn)預(yù)計(jì)目標(biāo),加之流動(dòng)性依然不足,所以分層制度實(shí)施后,新三板的走勢(shì)和交易量并無明顯的變化,而三板做市在分層制度實(shí)施頭兩天成交額有所提升,隨后回歸正常水平,也意味著投資者對(duì)此反應(yīng)開始回歸理性。

預(yù)期仍不明朗

在分層制度實(shí)施后,資金對(duì)投資關(guān)注焦點(diǎn)有什么變化,是投資者關(guān)注的一個(gè)問題。

一位券商人士對(duì)記者指出,從分層后市場(chǎng)反應(yīng)來看,效果并不是特別好,目前投資主要還是TMT、醫(yī)療、環(huán)保、新材料等新領(lǐng)域,投資重點(diǎn)不會(huì)因?yàn)榉謱影l(fā)生變化,首先,資金對(duì)新三板謹(jǐn)慎很多,對(duì)企業(yè)的盈利、現(xiàn)金流等更為看重,其次,政策預(yù)期不明朗,雖然分層制度出來了,但配套政策還沒出臺(tái),大家都不知道市場(chǎng)往哪里走,加之監(jiān)管政策在收縮,這樣一來,新三板退出的問題就顯現(xiàn)出來,資金在一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)對(duì)三板的選擇都更加慎重,這點(diǎn)從三板的募集資金規(guī)模就可以看出一些端倪。

全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公布的《掛牌公司股票發(fā)行統(tǒng)計(jì)表》中完成股票發(fā)行數(shù)據(jù)顯示,今年5月份新三板公司募集金額僅為73.99億元,而在2015年6月份及之前這一金額只有100億元以下,在2015年7月份至2016年4月份,這一數(shù)據(jù)都在100億元以上。

2016年4月份、5月份,新三板完成股票發(fā)行募集資金金額分別為121.24億元、125.30億元。

此外,單月股票發(fā)行的次數(shù)也在下降。

2015年6月至2016年4月,全市場(chǎng)企業(yè)股票發(fā)行次數(shù)的平均值為292次(其中還包含了春節(jié)假期的2月),今年5月發(fā)行次數(shù)降至225次,6月全市場(chǎng)發(fā)行次數(shù)更是降至206次。

有市場(chǎng)人士對(duì)媒體指出,新三板擬IPO企業(yè)要清理三類股東的傳言,新三板影響較大,因?yàn)槟壳叭辶鲃?dòng)性較差,IPO幾乎是唯一確定的退出渠道。如果這項(xiàng)穩(wěn)定的預(yù)期破滅,對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)的生態(tài)是有多米諾骨牌式的影響,加之創(chuàng)業(yè)板公司金力泰收購(gòu)三板公司銀橙傳媒預(yù)案中,掛牌公司管理層悉數(shù)將股權(quán)出售給A股公司,在很大程度上沒有給予中小投資者一定的選擇權(quán),都在一定程度上影響了市場(chǎng)資金在一二級(jí)市場(chǎng)對(duì)新三板公司的熱情。

上述券商人士指出,在此情況下,分層制度就好像之前學(xué)校評(píng)選的三好學(xué)生,進(jìn)入創(chuàng)新層的企業(yè)只能說明這部分企業(yè)標(biāo)的相對(duì)好一些,但并不能從根本上改變目前資金對(duì)新三板投資趨于謹(jǐn)慎的態(tài)度。

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