七星科技：因?yàn)镮PO，申萬宏源減持80%

七星科技在2015年6月11日開始做市，首批做市商有5家，申萬宏源是其中之一。

申萬宏源證券在2015年6月12日時(shí)已經(jīng)持股148.2萬股，占七星科技總股本的1.71%，2015年年中時(shí)持股數(shù)增加到149.1萬股，2015年年末持股數(shù)就減少至29.3萬股，減持80%，這也是做市商減持比例最多的。

七星科技之所以會(huì)被做市商大規(guī)模減持，主要是因?yàn)橐狪PO輔導(dǎo)了。與做市商減持七星科技股份類似的，還有捷昌驅(qū)動(dòng)、綠岸網(wǎng)絡(luò)、康澤藥業(yè)等擬轉(zhuǎn)板IPO的公司。

紅豆杉：業(yè)績下滑，3家做市商減掉2/3

除了七星科技，紅豆杉被做市商減持股份的比例最高，僅3家做市商就將他們手中持有的股份減持了67%。2015年年初，廣州證券、銀河證券分別持有紅豆杉62.3萬股和544.3萬股，2015年年末時(shí)持有股數(shù)就分別減少至43萬股和135.8萬股。廣州證券和銀河證券在一年內(nèi)分別減少了19.3萬股和408.5萬股，占其持有股數(shù)的31%和75%。只這兩家做市商減持的股數(shù)就相當(dāng)于紅豆杉流通股數(shù)的2.57%，而實(shí)際上，紅豆杉有10家做市商做市，減持其股票的還有中信證券。

雖然2015年年初時(shí)中信證券沒有出現(xiàn)在紅豆杉前10大股東名單中，無法獲知其具體的持股數(shù)額，但是紅豆杉2015年中報(bào)顯示，中信證券持有其54.6萬股，到2015年年末時(shí)中信證券的持股數(shù)就減少至36.5萬股了。也就是說，中信證券在半年的時(shí)間內(nèi)將手中持有的紅豆杉股票最少減持了三分之一。

紅豆杉是一家以紅豆杉的種植、綠化、保健品研發(fā)為主營業(yè)務(wù)的公司，早在2014年11月18日就開始做市，2015年年初股價(jià)一直在4元左右徘徊。隨著整個(gè)股市行情的暴漲暴跌，紅豆杉的股價(jià)也坐了回過山車，2015年上半年股價(jià)曾在4月份達(dá)到過22.59元，其后一路跌至年末的7.5元。此外，紅豆杉的經(jīng)營業(yè)績也在下滑，2014年紅豆杉營收1.55億元，凈利潤4196萬元，而2015年?duì)I收1.46億元，下降5.67%，凈利潤4076萬元，下降2.7%。

芯邦科技：做市商增發(fā)入股后7個(gè)月內(nèi)減持65.86%

2015年上半年，中投證券、安信證券、平安證券、財(cái)富證券和國信證券5家券商通過增發(fā)，以每股2.7元的價(jià)格持有芯邦科技共計(jì)500萬股，占芯邦科技總股本的4.6%。

2015年5月19日，芯邦科技變更為做市轉(zhuǎn)讓，當(dāng)天芯邦科技的股價(jià)沖至11.5元，做市商持股浮盈326%。

做市商一直在減持。截至2015年年末，中投證券一共減持了27.8萬股，安信證券減持26.6萬股，平安證券減持20.9萬股，國信證券減持143.2萬股。財(cái)富證券由于沒有進(jìn)入前10大股東，無法確定其具體減持多少，但根據(jù)第10大股東的持股數(shù)可以推算出財(cái)富證券至少減持了57.5萬股。

5家做市商全年合計(jì)最少減持329.3萬股，這意味著當(dāng)初增發(fā)入股的500萬股已經(jīng)減持了65.86%。

愛可生：做市第一個(gè)月，華融證券就減持了73.1萬股

愛可生是一家數(shù)據(jù)處理軟件研發(fā)和銷售公司，2015年7月15日掛牌新三板，11月11日開始做市。

做市前，愛可生以每股4.8元向華融證券、廣發(fā)證券分別增發(fā)了100萬股和40萬股。一個(gè)月后，華融證券持股數(shù)減少了73.1萬股，廣發(fā)證券雖沒進(jìn)前10大股東，但至少減持了18.6萬股。這意味著截止到2015年年末，兩家做市商已經(jīng)合計(jì)減持了91.7萬股的愛可生公司股票，占原持股數(shù)的65.5%。若按照此段時(shí)間內(nèi)愛可生公司13元的成交均價(jià)計(jì)算，兩家做市商凈賺751萬元。

仁會(huì)生物：因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)，兩大王牌做市商減持548.9萬股

被做市商減持股份數(shù)量最多的公司應(yīng)該是仁會(huì)生物，東方證券和中信證券一共減持了548.9萬股，占仁會(huì)生物所有流通股的13.66%。兩家做市商持有仁會(huì)生物股份的比例也從4.81%和3.37%，分別降到1.84%和0.95%。你知道，仁會(huì)生物2015年的營業(yè)收入只有34.28元，營業(yè)成本則高達(dá)4507萬元，不過通過投資股市就賺得投資收益6800多萬元，最終實(shí)現(xiàn)盈利2458萬元。很明顯，仁會(huì)生物還沒有通過主營業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)盈利，而股市投資卻存在巨大的風(fēng)險(xiǎn)，股市由熱轉(zhuǎn)冷后，做市商們大幅度減持仁會(huì)生物的股票或許是出于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的考量。

但讀懂君好奇的是，既然知道有風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)時(shí)為什么要拿？畢竟，這可是兩家王牌做市商啊。

泰恩康：做市商牛市階段狂減持，公募基金熊市齊接棒

2015年2月3日，泰恩康分別以每股13.9元的價(jià)格向廣發(fā)證券、華融證券、國信證券定向增發(fā)了260萬股、100萬股、60萬股。2015年3月5日，泰恩康變更為做市轉(zhuǎn)讓。截至2015年6月30日，廣發(fā)證券持股數(shù)減少至45.2萬股，減持了214.8萬股，華融證券持股數(shù)減少至35.8萬股，減持64.2萬股，國信證券不在十大股東之列，據(jù)推算最少減持了28萬股。而到了年末，華融證券也從十大股東行列中消失，廣發(fā)證券繼續(xù)減持了7.3萬股。

綜合來看，3家做市商一年之內(nèi)最少減持泰恩康268萬股，占其最初定增股份的63.81%?？梢钥闯?，做市商的減持主要發(fā)生在上半年，3家做市商至少減持了307萬股，按照泰恩康做市后至6月30日成交均價(jià)32元來算，3家做市商至少盈利5556.7萬元。泰恩康主要進(jìn)行醫(yī)藥產(chǎn)品的推廣營銷，在2015年上半年?duì)I收1.4億元，同比增長0.55%，而凈利潤只有702萬元，同比卻下降了62%。

不過，7月9日泰恩康因重大資產(chǎn)重組停牌轉(zhuǎn)讓。同時(shí)，九泰基金、紅土創(chuàng)新和天弘基金在下半年開始進(jìn)場，分別以每股25元的價(jià)格認(rèn)購泰恩康60萬股、40萬股和20萬股。但是，2個(gè)月后資產(chǎn)重組以失敗告終，泰恩康的股價(jià)也開始下跌。自10月8日恢復(fù)股票轉(zhuǎn)讓后至12月31日，泰恩康的成交均價(jià)為21元，九泰基金、紅土創(chuàng)新和天弘基金同時(shí)被套。截至2016年6月2日，泰恩康的股價(jià)已跌至19.99元。

讀懂君要提醒你的是，做市商牛市階段減持泰恩康，公募基金熊市來接棒。時(shí)點(diǎn)不同，或許值得思考。

九生堂：做市后股價(jià)漲幅驚人，3家做市商玩得漂亮

九生堂是一家以生物活性肽為主的保健食品研發(fā)生產(chǎn)銷售公司，2015年9月24日開始做市交易。在此之前的8月25日，大股東湖北鯤鵬展翅投資管理有限公司以每股3.8元轉(zhuǎn)讓了70萬股，受讓對(duì)象包括長江證券、山西證券和中投證券以及幾位自然人。3家券商公司具體受讓多少股份，讀懂君無從知曉，但是截止到10月30日時(shí)，長江證券持有21.7萬股，山西證券持有16.7萬股，中投證券持有7.1萬股。

九生堂自做市以后股價(jià)就開始上漲，甚至12月7日、12月8日和12月9日連續(xù)三日累計(jì)漲幅50.49%，至12月10日時(shí)股價(jià)創(chuàng)歷史新高，達(dá)到54.42元。不過，九生堂股價(jià)隨后開始下跌，一路跌至今年6月2日的12.24元。

但是，3家做市商早在大跌之前就已經(jīng)開始減持并高位套現(xiàn)了。至2015年年末，長江證券持股5.7萬股，減持16萬股，山西證券、中投證券不在前十大股東之中，但可推算出其至少分別減持了11.3萬股和1.7萬股。3家做市商在2015年下半年一共至少減持29萬股，減持比例63.73%。

做市商為何減持如此之多，讀懂君不知道，從九生堂2015年的經(jīng)營業(yè)績來看，2015年九生堂營收1741萬元，同比增長85.5%，凈利潤662萬元，同比增長170.96%。營業(yè)收入和凈利潤的規(guī)模雖不大，但是增長迅猛。

神元生物：最高跌幅超過90%，但做市商應(yīng)該賺大了

2015年2月16日神元生物股東滕士元以每股3.1元將其持有的神元生物股份分別轉(zhuǎn)讓給金元證券30萬股、中山證券30萬股，次日轉(zhuǎn)讓給光大證券50萬股、東吳證券120萬股。2015年3月23日神元生物開始做市， 股價(jià)上漲10天后就一路下滑，從最高的20.25元一直跌到目前的2.16元，甚至一度跌至1.94元。

神元生物的股價(jià)走勢是這樣的：

讀懂君無法獲知金元證券、中山證券、光大證券的持股變動(dòng)情況，因?yàn)樗麄儚臎]進(jìn)入過前10大股東，但是東吳證券卻一直在減持。2015年中報(bào)時(shí)，東吳證券持股數(shù)為55.6018萬股，減持64.3982萬股。2015年年報(bào)時(shí)，東吳證券持股數(shù)降至43.9089萬股，減持11.6929萬股。至此，東吳證券共減持神元生物76.0911萬股，減持比例63.41%。

掌上通：傳統(tǒng)電信增值服務(wù)不行了，2家做市商跑路

2015年1月12日，掌上通控股股東肖慶平分別轉(zhuǎn)讓了掌上通股票60萬股給西部證券、50萬股給萬聯(lián)證券，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為每股2.8元。之后，2家做市商開始給掌上通做市。經(jīng)過一年股價(jià)坐山車式的震蕩后，截止到2015年12月31日，西部證券持股數(shù)為23.5萬股，減持36.5萬股，而萬聯(lián)證券不在前十大股東名單中，但其最少減持了32萬股。2家做市商合計(jì)最少減持68.5萬股，減持比例62.27%。

其股價(jià)走勢也與神元生物頗為相似：

和股價(jià)同樣不給力的還有掌上通的經(jīng)營業(yè)績。2015年掌上通實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.25億元，同比增長31.3%，但是卻虧損1335.68萬元，凈利潤同比下降418.93%。掌上通主要提供電信增值服務(wù)，就是短信、彩信、彩鈴等形式的信息娛樂服務(wù)。如今，電信增值業(yè)務(wù)受移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)化的大勢影響，傳統(tǒng)電信增值服務(wù)進(jìn)入生命衰退期，掌上通業(yè)績受此影響很大。

華盛控股：股價(jià)最高下跌92%，做市商還抱團(tuán)嗎？

2014年年末，華融證券、華安證券、國都證券、長江證券各持有華盛控股100萬股的股份，廣州證券持有50萬股，東莞證券持有30萬股。從此前的成交均價(jià)來看，做市商的成本價(jià)在每股1.5元左右。截至2015年年末，沒有1家做市商進(jìn)入華盛控股前十大股東之內(nèi)，此時(shí)華盛控股第10大股東的持股數(shù)為35萬股。也就是說，華融證券、華安證券、國都證券和長江證券在這一年內(nèi)各自至少減持了65萬股，廣州證券至少減持了15萬股，5家做市商合計(jì)減持比例61%。

實(shí)際上，這些做市商在2015年上半年就已經(jīng)大幅減持了，2015年中報(bào)顯示，華盛控股第10大股東的持股數(shù)為28.4萬股，而前十大股東中沒有1家做市商。這說明，此時(shí)的做市商就已經(jīng)將手中的持股份額減持大半。你知道，2015年上半年股市大漲，三板做市指數(shù)也是一路飆升，但是華盛控股的股價(jià)卻反道而行，從4月7日起就開始大跌，股價(jià)當(dāng)日從最高的14.55元跌至目前的1.18元，跌幅高達(dá)92%?。ㄍ谪惥W(wǎng)轉(zhuǎn)自讀懂新三板微信號(hào)：ddxinsanban）