金杉糧油(832587)在5月24日的公告里表示，公司兩位股東已經(jīng)將手中的股份全部質(zhì)押了，占公司總股本的100%。質(zhì)押股份用于借款，融資金額為人民幣 1500 萬(wàn)元，質(zhì)押權(quán)人為葛晶平，質(zhì)押權(quán)人與質(zhì)押股東不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。質(zhì)押股份已在中國(guó)結(jié)算辦理質(zhì)押登記。

如果說(shuō)質(zhì)押部分股權(quán)還可以理解為單純?nèi)谫Y，但是當(dāng)這家公司質(zhì)押了100%的股權(quán)，并在此前進(jìn)行了一系列動(dòng)作，這也許就沒(méi)那么簡(jiǎn)單了。

金蟬脫殼？

根據(jù)公告，金杉糧油成立于2000年，是一家食品加工制造企業(yè)。發(fā)展15年后，于去年5月底登陸了新三板。董事顧國(guó)榮持有70%股份，顧國(guó)輝持有30%股份，兩人是弟兄。

掛牌新三板后，金杉糧油也沒(méi)什么太大動(dòng)作。去年公告簡(jiǎn)直少得可憐。可是，今年4月19號(hào)，金杉糧油突然一口氣發(fā)了16條公告。

其中主要有以下幾部分內(nèi)容：

一，公布了2015年年報(bào)。公司2015年?duì)I收1476萬(wàn)元，微降6.52%，凈利潤(rùn)卻從2014年盈利12萬(wàn)變成虧損136萬(wàn)。公司表示主要是因?yàn)閽炫瀑M(fèi)用等。

二，合計(jì)持有公司100%股份的董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理顧國(guó)榮、董事顧國(guó)輝辭去所有職務(wù)，還有兩名監(jiān)事辭職。

三，兩則對(duì)外投資公告。

值得玩味的是，在對(duì)外投資公告里，其中一條是，公司擬向全資子公司上海金杉食品科技有限公司增資739萬(wàn)元，出資方式是公司的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，包括固定資產(chǎn)、土地使用權(quán)、相關(guān)負(fù)債、其他應(yīng)收款及其他應(yīng)付款，價(jià)格為評(píng)估價(jià)。5月10日，金杉糧油出具資產(chǎn)組評(píng)估報(bào)告，評(píng)估價(jià)739萬(wàn)元。

公司將全部資產(chǎn)注入到子公司，那么現(xiàn)在的金杉糧油就沒(méi)有經(jīng)營(yíng)能力了啊。公司到底想怎樣？

隨后，5月24日，金杉糧油發(fā)布公告，兩名已辭職股東將合計(jì)持有的100%股權(quán)全部質(zhì)押，融資1500萬(wàn)元。

論壇君忽然想到了一個(gè)詞：金蟬脫殼。

盡管市面上高比例進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押的案例不少，但像金杉糧油這樣，兩名董事一次性將所持有的全部股份，也是公司的所有股份，全部用于質(zhì)押，還真是少見(jiàn)。

金杉糧油總股本650萬(wàn)股，按照1500萬(wàn)元的融資額，每股價(jià)格近2.31元。目前金杉糧油沒(méi)有歷史成交記錄。

但是，股權(quán)質(zhì)押基本上就是對(duì)股份的“典當(dāng)”，價(jià)格從來(lái)都不會(huì)高。業(yè)內(nèi)人士介紹，A股市場(chǎng)上股權(quán)質(zhì)押價(jià)格基本上不會(huì)超過(guò)股價(jià)的50%。新三板流動(dòng)性遠(yuǎn)不如A股，股權(quán)質(zhì)押價(jià)格就更低了，一般都是白菜價(jià)，在股價(jià)的基礎(chǔ)上打一兩折是常態(tài)。

公司上述資產(chǎn)評(píng)估價(jià)格700多萬(wàn)，質(zhì)押融資卻可以達(dá)到1500萬(wàn)元，是金杉糧油董事人品比較好嗎？

論壇君想，資本市場(chǎng)似乎從來(lái)就沒(méi)這么簡(jiǎn)單。

1500萬(wàn)元的價(jià)格看似高了點(diǎn)，一旦金杉糧油出現(xiàn)成交，股價(jià)低于質(zhì)押價(jià)格，一不小心爆了倉(cāng)，質(zhì)押人無(wú)力補(bǔ)倉(cāng)，那么這100%的公司股權(quán)就悉數(shù)落入質(zhì)權(quán)人的手里——好像新三板的殼就到手了呢~

相較市場(chǎng)上2000萬(wàn)往上跑的三板殼價(jià)格，以及各種麻煩的操作，這1500萬(wàn)難道不是物美價(jià)廉嗎？

真是簡(jiǎn)單粗暴的方式啊。來(lái)源：微信公眾號(hào)新三板論壇