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順豐借殼上市背后 中科招商或至少狂賺4億

2016/05/26 10:53      易三板 唐茗熙

不妨大膽猜測,若鼎泰新材如大楊創(chuàng)世般復(fù)牌后連拉5個板,中科招商則至少浮贏4.44億元中科招商2015年年報顯示,公司實現(xiàn)營業(yè)總收入24.29億元,凈利潤同比增長179.35%。而僅鼎泰新材這一單項目,就為中科招商帶來超4億的賬面收入,占到去年全年利潤的37%。

近日,號稱國內(nèi)快遞業(yè)“老大哥”的順豐控股借殼鼎泰新材(002352)一事,在市場引發(fā)了不小的轟動效應(yīng)。

鼎泰新材(002352)5月23日午間公告,擬以全部資產(chǎn)及負債與順豐控股全體股東持有的順豐控股100%股權(quán)的等值部分進行置換。交易中擬置出資產(chǎn)初步作價8億元,擬置入資產(chǎn)初步作價433 億元,差額部分由公司以發(fā)行股份的方式自順豐控股全體股東處購買。

順豐借殼鼎泰新材 中科招商到底能賺多少錢

市場人士預(yù)計,根據(jù)此前申通快遞和圓通快遞借殼后的股價拉升推測,潛伏鼎泰新材的股東身價大漲在望。

易三板注意到,艾迪西(002468)2015年12月13日晚間公告,擬置出全部資產(chǎn)、負債;置入申通快遞100%股權(quán),作價169億元。同時,公司擬募集配套資金不超過48億元,申通快遞實現(xiàn)借殼上市。12月14日艾迪西復(fù)牌后一口氣連續(xù)拉出了13個漲停板!

今年3月23日,大楊創(chuàng)世發(fā)布重組預(yù)案,公司擬通過重大資產(chǎn)出售、發(fā)行股份購買資產(chǎn)及募集配套資金的一系列交易,置出現(xiàn)有全部資產(chǎn)及負債,實現(xiàn)圓通速遞借殼上市,后者整體作價為175億元。大楊創(chuàng)世在4月11日復(fù)牌之后,也連續(xù)拉出5個漲停板。

根據(jù)鼎泰新材(002352)公告,順豐市值達433億,這一數(shù)字是申通和圓通估值之和的1.25倍!雖然鼎泰新材(002352)目前仍處于停牌狀態(tài),但易三板相信,持有該股的眾多股東們早已經(jīng)開始在心里默數(shù)漲停板了。

值得一提的是,根據(jù)鼎泰新材披露的股東情況來看,中科招商全資子公司中科匯通為其第二大股東,中科招商早已“埋伏”。去年股災(zāi)之后中科招商在二級市場大肆舉牌上市公司,其中2015年7月8日,中科匯通舉牌鼎泰新材,持股達到5.1%,十天之后,中科匯通繼續(xù)舉牌,將持股比例增持到10.01%,然后一直保持到現(xiàn)在的10.93%,共持有2552.96萬股,目前持股市值為7.07億元。

易三板不妨大膽猜測,若鼎泰新材(002352)如大楊創(chuàng)世般復(fù)牌后連拉5個板,中科招商則至少浮贏4.44億元人民幣。

易三板查詢中科招商2015年年報顯示,公司實現(xiàn)營業(yè)總收入24.29億元,同比增長158.78%,凈利潤為11.86億元,同比增長179.35%。而僅鼎泰新材這一單項目,就為中科招商帶來超4億的賬面收入,占到去年全年利潤的37%!

中科招商:順豐們,除了鼎泰新材,我還有21個殼股!

而事實上,中科招商手中的“殼寶貝”又何止這鼎泰新材一家。根據(jù)中科招商2015年年報,“公司年度大事記”顯示,“2015年7月,公司響應(yīng)國家救市號召,逆勢陽光舉牌16家上市公司”,而對于這一行為,是出于單純以救市為目的的“善舉”,還是出于對商業(yè)利益的考量?易三板在這里無法為您做出評判。

但易三板通過查閱相關(guān)資料發(fā)現(xiàn),截至發(fā)稿,中科招商手中持有的上市公司可遠不止這16家。

比如,中科招商旗下深圳中科招商創(chuàng)業(yè)投資有限公司持有杰賽科技(002544)3000萬股,占流通A股的5.87%,持股市值達151億元;其控股子公司北京中科燕山創(chuàng)業(yè)投資有限公司則持有恒通科技(300374)2055.68萬股,占流通A股的18.67%,持股市值達4.36億元;旗下基金廣東中科白云創(chuàng)業(yè)投資有限公司持有燕塘乳業(yè)(002732)1155.22萬股股權(quán),占流通A股的19%。

而上文提到的,中科招商全資子公司中科匯通持有的上市公司數(shù)量更達近20家之多。詳細請看下圖。

易三板通過梳理發(fā)現(xiàn),從行業(yè)方面分析,中科招商持股的上述22家A股上市公司中,先進制造業(yè)公司達14家,持股市值高達40億元,它們的特點是周期行業(yè),盈利能力一般,公司轉(zhuǎn)型預(yù)期較強。

從市值方面不難看出,除了樂普醫(yī)療、杰賽科技分別擁有254億、152億流通市值外,其他20家上市公司的市值皆在二、三十億上下,盤子相對較小,未來出現(xiàn)并購事項時比較便宜操作。

而從一季度的業(yè)績來看,尤洛卡(-357.53萬元)、海聯(lián)訊(-372.28萬元)、天晟新材(-932.84萬元)、沙河股份(-484.91萬元)、寧波富邦(-1060.05萬元)、恒通科技-449萬、燕塘乳業(yè)(-577萬元)等7家上市公司的凈利皆出現(xiàn)不同程度的虧損。

無論總股本,還是市值,以及公司所在的行業(yè),上述這22家公司中,存在重組預(yù)期的個股著實不在少數(shù)。

尤其是那些已經(jīng)停牌的個股更加值得我們重點關(guān)注。根據(jù)已經(jīng)披露的公告顯示,三變科技在去年7月20日停牌,國農(nóng)科技在今年3月23日停牌,隨后在3月30日寧波富邦宣布停牌,4月5日鼎泰新材停牌。

起底中科招商:曾經(jīng)的政府背景

資料顯示,中科招商的前身是北大招商,于2000年12月在深圳成立。初期公司由北京大學(xué)光華管理學(xué)院、招商局蛇口工業(yè)區(qū)、21世紀(jì)科技投資有限責(zé)任公司聯(lián)合發(fā)起組建。是我國第一家由政府批準(zhǔn)成立的以受托管理創(chuàng)業(yè)資本和產(chǎn)業(yè)資本為主營業(yè)務(wù)的公司。

2002年1月,中科院系統(tǒng)通過受讓股份,成功進入北大招商并成為第一大股東,公司更名為中科招商創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司。中國科學(xué)院、招商局、鄂爾多斯集團、中國華錄集團和北京城建集團成為最初的股東??梢?,中科招商的大部份股東是大型企業(yè)團體或具有國有背景的大型機構(gòu)。

2004年后,中科招商的股權(quán)慢慢向董事長單祥雙傾斜。到2011年,早期的第一大股東中科院已全部退出中科招商。

易三板注意到,根據(jù)中科招商最新發(fā)布的年報顯示,公司已再無國有企業(yè)股東持股,其股份已然變?yōu)樽匀蝗恕⑿磐杏媱?、PE機構(gòu)等持股。

根據(jù)公開資料顯示,中科招商主要從事私募股權(quán)投資基金管理業(yè)務(wù)以及投資業(yè)務(wù)。

私募股權(quán)投資基金管理業(yè)務(wù)是指公司通過私募的方式募集資金、設(shè)立基金,并受托管理基金。

運用基金資產(chǎn)對企業(yè)(主要是非上市企業(yè))進行股權(quán)投資,通過被投資企業(yè) IPO、行業(yè)并購、回購或其他方式實現(xiàn)退出,使基金資產(chǎn)實現(xiàn)資本增值和投資收益,實現(xiàn)增值保值,為基金投資人創(chuàng)造收益,同時公司收取一定的基金管理費用和收益分成。

投資業(yè)務(wù)主要是指使用自有資金投資企業(yè),通過被投資企業(yè)未來的上市及股票增值等獲得投資收益。來源:微信公眾號易三板

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