今天，停牌了6個(gè)月的益通股份（832357.OC），復(fù)牌暴跌64.04%。

開盤后，益通股份的股價(jià)如同黃河之水一瀉千里，開盤后跳空低開后暴跌，盤中連個(gè)反彈都沒有。股價(jià)一度由10.9元跌至3.75元，最高跌幅達(dá)65.6%，最終報(bào)收3.92元，收跌64.04%，市值蒸發(fā)17.52億。

最近公布年報(bào)后大跌的公司不少，但益通股份不屬此列。年報(bào)顯示，益通股份的營(yíng)業(yè)收入由2014年的14380.76萬元增至2015年的19517.56萬元，增長(zhǎng)35.72%；凈利潤(rùn)由1087.32萬元增至2195.88萬元，增長(zhǎng)101.95%。

考慮到2015年凈利潤(rùn)2195萬元，目前市值9.84億元，顯然估值仍然不便宜，這才是大跌的主要原因。

那為什么之前能維持27.36億元市值？因?yàn)橛性霭l(fā)和并購(gòu)預(yù)期。

2015年12月3日，益通股份公布稱擬以每股不超過13元發(fā)行不超過4000萬股，募集不超過5億元，用于并購(gòu)。

但到了2016年2月24日，益通股份試圖調(diào)整增發(fā)方案，發(fā)行價(jià)降低為每股4.1元，發(fā)行總量不超過4000萬股，募集資金總額不超過16400萬元。

發(fā)行價(jià)打了3折，但公司仍在4月27日公告稱，因?yàn)橥顿Y者認(rèn)購(gòu)不積極，決定暫停增發(fā)。

沒了增發(fā)，沒了并購(gòu)，市值被打回原形。

顯然，益通股份的市值管理出了問題。實(shí)際上，讀懂君發(fā)現(xiàn)，之前益通股份在2015年8月就取消過一次增發(fā)方案。

來回折騰，就是不成功，就連讀懂君都替他急。

巧合的是，就在4月20日，益通股份公告稱，公司收到了證監(jiān)會(huì)山西監(jiān)管局出具的《行政監(jiān)管措施決定書》，原因是公司控股股東寬廣貿(mào)易累計(jì)占用公眾公司資金 3987.65 萬元，且未披露。

如果是投資者不認(rèn)可公開價(jià)值，不想?yún)⑴c公司的資本運(yùn)作，益通股份也就認(rèn)了；但如果增發(fā)、并購(gòu)受阻和監(jiān)管處罰相關(guān)，那益通股份就真不值了。文章來源：微信公眾號(hào)讀懂新三板