全國股轉(zhuǎn)公司公司業(yè)務(wù)部總監(jiān)孫立昨日表示,當(dāng)前新三板面臨流動(dòng)性不足、監(jiān)管力量跟不上等問題,下一步新三板要強(qiáng)化融資功能,改善市場的流動(dòng)性,建立新三板與區(qū)域性股權(quán)市場的合作對(duì)接機(jī)制,采用大數(shù)據(jù)來加強(qiáng)監(jiān)管。
孫立是在“2016年全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌企業(yè)年會(huì)”上作上述表示的。他說,經(jīng)過幾年的運(yùn)行,新三板掛牌企業(yè)數(shù)量得到了快速增長,結(jié)構(gòu)也不斷優(yōu)化。
孫立介紹,當(dāng)前新三板做市轉(zhuǎn)讓的掛牌企業(yè)達(dá)1115家,占掛牌企業(yè)家數(shù)的21.7%,市場參與度也明顯提高,去年年底投資者數(shù)達(dá)到22.13萬戶,其中機(jī)構(gòu)投資者占比達(dá)到7%,主辦券商93家,做市商87家,會(huì)計(jì)事務(wù)所和律師事務(wù)所分別為39家和424家。由于以信息披露為中心進(jìn)行掛牌審查,審查工作已實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化、流程化、公開化,股轉(zhuǎn)公司對(duì)企業(yè)申請(qǐng)掛牌不做數(shù)量限制,審查不做節(jié)奏把控,幾百家甚至上千家企業(yè)在審成為常態(tài),掛牌公司從提交備案材料到完成備案的平均時(shí)間為10個(gè)工作日。
談及當(dāng)前新三板存在的問題,孫立表示,一方面,投資者、中小微企業(yè)習(xí)慣用交易所的思維或交易所的指標(biāo)來評(píng)判新三板;另一方面,受掛牌公司股權(quán)高度集中可流通股份不足的影響,市場存在流動(dòng)性問題。這一部分原因是因?yàn)閲?yán)格的投資者準(zhǔn)入制度,從而導(dǎo)致市場合格投資者不足,而另一部分原因則是在于市場規(guī)模的快速擴(kuò)大,超過5000家持牌企業(yè)的海量規(guī)模在全球交易所中是名列前茅的,這就引發(fā)了其與監(jiān)管力量跟不上之間的矛盾。
“公司業(yè)務(wù)部共有28人,他們負(fù)責(zé)這5000多家公司的日常監(jiān)管,平均下來每個(gè)人需負(fù)責(zé)200家。”孫立介紹,若按照人工盯的監(jiān)管模式,難以滿足海量掛牌公司的監(jiān)管要求。并且,與IPO企業(yè)不同,擬掛牌公司并沒有經(jīng)過漫長的輔導(dǎo)期,市場主體對(duì)監(jiān)管規(guī)則的適應(yīng)和遵守需要時(shí)間,企業(yè)的規(guī)范意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較為薄弱,這也就要求新三板的投資者要有一定的門檻。
針對(duì)這些問題,孫立表示,股轉(zhuǎn)公司將采取多項(xiàng)措施。一方面強(qiáng)化融資功能,完善股票發(fā)行制度,鼓勵(lì)掛牌同時(shí)發(fā)行,發(fā)展適合中小微企業(yè)的債券品種,推出資產(chǎn)支持證券,開展掛牌股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)試點(diǎn)。另一方面,改善市場的流動(dòng)性,改革優(yōu)化協(xié)議轉(zhuǎn)讓制度,發(fā)展做市業(yè)務(wù),進(jìn)一步完善市場交易機(jī)制,完善投資者適當(dāng)性管理制度,發(fā)展培育多元化的機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍,擴(kuò)大長期資金的市場供給。此外,完善市場體系方面,堅(jiān)持獨(dú)立市場設(shè)計(jì),建立新三板與區(qū)域性股權(quán)市場的合作對(duì)接機(jī)制。加強(qiáng)市場監(jiān)管,堅(jiān)持創(chuàng)新發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)控制相匹配,進(jìn)一步完善市場摘牌制度,完善市場監(jiān)管規(guī)則和技術(shù)系統(tǒng),采取大數(shù)據(jù)手段來挖掘公司結(jié)構(gòu)化存在的問題,以便采取相應(yīng)的監(jiān)管措施。
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