從2013年的21.25%，到今年9月的12.63%，兩年時(shí)間P2P網(wǎng)貸綜合收益率縮水一半。對(duì)收益從超過(guò)20%到如今的8%-10%，P2P行業(yè)的收益率也難獨(dú)善其身，正在逐漸回歸本來(lái)面目。

今年股市的驚險(xiǎn)自不必說(shuō)，銀行理財(cái)產(chǎn)品也不斷“瘦身”，最近余額寶[微博]也跌到3%以下，由此，經(jīng)歷過(guò)近幾年的“冰火兩重天”發(fā)展，優(yōu)質(zhì)的“高收益”網(wǎng)貸平臺(tái)顯示出一定的競(jìng)爭(zhēng)力，成為越來(lái)越多投資者進(jìn)行資產(chǎn)配置的選擇。

然而從數(shù)據(jù)來(lái)看，雖然P2P網(wǎng)貸綜合收益率呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)，但卻獲得了用戶與成交量的增長(zhǎng)。

《投資者報(bào)》記者采訪發(fā)現(xiàn)，“一降再降”的P2P降息背后，借款企業(yè)的成本和投資者的收益也將隨之發(fā)生變化。在年底兌付高峰和P2P監(jiān)管政策即將落地的情況下，投資者想保護(hù)并充實(shí)自己的“錢袋子”，需要“眼觀六路，耳聽(tīng)八方”。

網(wǎng)貸綜合收益率兩年間縮水一半

近日，《中國(guó)P2P網(wǎng)貸行業(yè)2015年9月報(bào)》出爐，結(jié)果顯示，9月P2P網(wǎng)貸行業(yè)首次突破單月成交量千億大關(guān)，達(dá)1151.92億元。從近兩個(gè)月的成交數(shù)據(jù)分析，P2P行業(yè)成交量均以超過(guò)18%以上的速度增長(zhǎng)。

然而，值得注意的是，9月網(wǎng)貸綜合收益率繼續(xù)呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。9月網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率僅為12.63%，環(huán)比8月下降了35個(gè)基點(diǎn)。

據(jù)資料顯示，在2013年，P2P行業(yè)的綜合收益率曾達(dá)到21.25%；而在2014年，整個(gè)行業(yè)的綜合收益率就下降到17.86%；到今年8月份，整個(gè)行業(yè)的綜合收益率為12.98%，且環(huán)比7月下降了60個(gè)基點(diǎn)。

9月多數(shù)平臺(tái)綜合收益率介于12%~24%之間，占比高達(dá)72.23%；其次為綜合收益率在12%以下的平臺(tái)，占比為18.48%。

與收益率下降相反的是，今年9月P2P投資人數(shù)為240.41萬(wàn)人，環(huán)比上月增長(zhǎng)17.69%；借款人數(shù)為56.91萬(wàn)人，環(huán)比上月增長(zhǎng)3.58%。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，如果當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)沒(méi)有明顯改善，P2P投資將會(huì)越來(lái)越吃香，而在一段時(shí)間內(nèi)，年化投資收益預(yù)計(jì)會(huì)穩(wěn)定在8%-10%左右。

聚焦平臺(tái)，《投資者報(bào)》記者了解到，近期，陸金所、宜人貸、小牛在線等P2P平臺(tái)都紛紛下調(diào)理財(cái)預(yù)期年化收益率。其中，深圳平臺(tái)小牛在線于9月7日以及9月17日，兩次降低投資理財(cái)產(chǎn)品安心牛的收益，安心牛24個(gè)月標(biāo)的的收益率從原來(lái)的14.5%~15%已經(jīng)降至如今的13.5%~14%。

多種因素促網(wǎng)貸收益率合理回歸

在大眾投資者看來(lái)，P2P自誕生以來(lái)就帶著“高收益”的誘惑。為何它的綜合收益率一降再降？

開(kāi)鑫貸總經(jīng)理周治翰認(rèn)為，央行[微博]持續(xù)的寬松貨幣政策增強(qiáng)了市場(chǎng)流動(dòng)性，資金成本隨之降低。為了不出現(xiàn)利率倒掛，網(wǎng)貸平臺(tái)相應(yīng)調(diào)低了給投資者的收益。

“監(jiān)管政策陸續(xù)出臺(tái)，規(guī)定最高融資成本，市場(chǎng)逐漸走向規(guī)范。投資人也慢慢認(rèn)可適度的合理回報(bào)，不只追求高收益，因此，收益率回落是必然。”周治翰如是說(shuō)。

自去年11月以來(lái)，央行連續(xù)5次降息，一年期基準(zhǔn)利率已經(jīng)從3%下調(diào)至1.75%。此外，央行多次降準(zhǔn)，市場(chǎng)流動(dòng)性總體持續(xù)寬松，市場(chǎng)利率隨行就市，不斷下降。

隨著8月上旬最高院發(fā)布了《最高人民法院審理民間借貸案件適用法律若干問(wèn)題的規(guī)定》，綜合收益率偏高平臺(tái)占比出現(xiàn)下降。綜合收益率介于24%-36%和36%及以上的平臺(tái)數(shù)量占比相比8月份有所下降，9月份的平臺(tái)數(shù)量占比分別為8.02%和1.27%。

今年7月份《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》發(fā)布，明確了網(wǎng)貸行業(yè)的合法地位和監(jiān)管原則，市場(chǎng)逐漸走向規(guī)范。

銀率網(wǎng)理財(cái)組分析師吳靜淼表示，從P2P行業(yè)本身來(lái)看，曾經(jīng)瘋狂的高收益，對(duì)那些想要繼續(xù)長(zhǎng)久生存下去的P2P平臺(tái)來(lái)說(shuō)，是不可持續(xù)的。

平衡融資成本與投資者收益關(guān)系

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，網(wǎng)貸平臺(tái)收益率利率雙降預(yù)示整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本正在下降。

在新興P2P網(wǎng)貸占據(jù)理財(cái)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的情況下，平臺(tái)如何平衡借款企業(yè)融資成本與投資者收益關(guān)系顯得尤為重要。

鑫茂集團(tuán)成員企業(yè)P2P平臺(tái)邦幫堂董事長(zhǎng)寇權(quán)建議，為了達(dá)到平臺(tái)的長(zhǎng)期良性發(fā)展，P2P企業(yè)可通過(guò)口碑營(yíng)銷或優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、資源共享的跨界合作等方式努力壓縮平臺(tái)營(yíng)銷成本，將節(jié)省出來(lái)的資金用于對(duì)融資企業(yè)或投資者進(jìn)行適當(dāng)補(bǔ)貼，從而平衡企業(yè)融資成本與投資者收益之間的關(guān)系。

有 P2P 平臺(tái)融資借款人透露，現(xiàn)在 P2P 平臺(tái)的融資成本在20% 以上，抵押類型的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的融資成本可能相對(duì)少些，但也維持在 20%左右?，F(xiàn)在投資人收益率下降，融資成本也應(yīng)該做出相應(yīng)的調(diào)整。

有業(yè)內(nèi)人士指出，P2P綜合貸款成本合理的區(qū)間應(yīng)該在15%以內(nèi)，給予投資人的收益在10%，平臺(tái)既可以實(shí)現(xiàn)盈利，又可以保障投資人資金安全。多位從業(yè)者預(yù)測(cè)，未來(lái)年化投資收益預(yù)計(jì)會(huì)穩(wěn)定在8%-10%左右。

另有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，網(wǎng)貸綜合收益率也不排除在年底止跌企穩(wěn)的可能。一方面即將進(jìn)入第四季度，在年底和春節(jié)階段，資金一般會(huì)趨緊，利率市場(chǎng)也會(huì)有所反應(yīng)；另一方面是為適應(yīng)監(jiān)管新原則，行業(yè)征信方式的變化所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率上升。

投資者最喜愛(ài)的P2P平臺(tái)三大特征

隨著網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展，廣大的投資者受到相關(guān)的行業(yè)教育，認(rèn)可P2P投資方式的一種。《投資者報(bào)》記者通過(guò)社交軟件進(jìn)行了一個(gè)小調(diào)查，總結(jié)出投資者最喜愛(ài)的P2P平臺(tái)三大特征：

第一是安全。不管所投資平臺(tái)的收益高低，投資者希望必須要保證能夠收回本金。有投資者反饋，其所投某個(gè)平臺(tái)的項(xiàng)目逾期，雖后來(lái)延長(zhǎng)時(shí)日拿到本金，但仍心有余悸。

第二是收益合理。眾多的P2P平臺(tái)擁有著名目繁多的產(chǎn)品，車貸、房貸、企業(yè)貸等，相應(yīng)的產(chǎn)品應(yīng)有相應(yīng)的合理收益，過(guò)低無(wú)法吸引投資者行動(dòng)，過(guò)高則讓投資者不放心。

第三是方便?；ヂ?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的出現(xiàn)，打破了傳統(tǒng)理財(cái)?shù)拈T檻和不便利。在互聯(lián)網(wǎng)的今天，即使為投資者安全著想多加幾種措施，仍要保證其便利性。

其他還有“說(shuō)人話”、“有格調(diào)”等等，都表達(dá)了P2P網(wǎng)貸作為一種投資方式，要獲得投資者的青睞，平臺(tái)本身也需要內(nèi)外兼修，表里都精彩。

兌付高峰監(jiān)管來(lái)臨投資更需謹(jǐn)慎

目前已經(jīng)近入第四季度，因年底現(xiàn)金需求多，P2P行業(yè)整體還款壓力較大，加之年關(guān)借款催收較為艱難，投資人需警惕平臺(tái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。亦因媒體一再報(bào)道，有消息稱，P2P監(jiān)管細(xì)則年底前出臺(tái)是大概率事件，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為P2P會(huì)迎來(lái)幾波洗牌浪潮。因此，近期的投資更需要擦亮眼睛，綜合選擇最優(yōu)平臺(tái)。

寇權(quán)建議，2015年第四季度的理財(cái)，投資者想要充實(shí)自己的“錢袋子”，一定要遵循這樣四大原則：

第一，傍大樹(shù)，找依靠。如今，自己費(fèi)盡心思篩選投資項(xiàng)目，不僅費(fèi)時(shí)費(fèi)力，最后還可能落得收益平平甚至血本無(wú)歸。最聰明的辦法不外乎找個(gè)靠山，跟著大戶走，坐等資金升值更穩(wěn)妥。

第二，穩(wěn)心態(tài)，更放心。選擇投資項(xiàng)目一定切忌盲目，投資人要對(duì)各大投資品牌多加分析，P2P理財(cái)市場(chǎng)魚(yú)目混珠，要平穩(wěn)心態(tài)找到放心的合作伙伴才能讓資金更安全。

第三，估風(fēng)險(xiǎn)，選籃子。投資人要合理評(píng)估自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，特別要根據(jù)自己的實(shí)際資金情況選擇適合自己風(fēng)險(xiǎn)承受能力的項(xiàng)目，選對(duì)“籃子”比看收益率更重要。

第四，多學(xué)習(xí)，自身硬。話說(shuō)每一個(gè)投資人本身就應(yīng)該是半個(gè)“理財(cái)專家”，更多地關(guān)注市場(chǎng)行情，合理的調(diào)配資金，才能更好的發(fā)揮資金增值作用，打鐵更要自身硬。