近期，新三板市場出現(xiàn)新動向——國有企業(yè)在三板掛牌的熱度持續(xù)增加。據(jù)統(tǒng)計，截至今年3月31日，在新三板掛牌的國有企業(yè)僅有47家；截至9月13日，新三板掛牌企業(yè)當(dāng)中明確有國資背景的企業(yè)達149家。不到半年的時間里，新增102家國有企業(yè)在新三板掛牌。

東方證券新三板研究專家段軍芳稱，“從數(shù)據(jù)可見，新三板成為國資整合平臺已經(jīng)初見端倪”。

掛牌新三板熱度增加

伴隨著國有企業(yè)改革深入，越來越多的國有企業(yè)在新三板掛牌。最明顯的表現(xiàn)是，今年二季度以來，有超過100家國有企業(yè)在新三板掛牌。

段軍芳表示，越來越多的國有企業(yè)登陸新三板市場，折射出一個信號：新三板不再只是小微企業(yè)的“舞臺”，在3500余家企業(yè)掛牌之后，有望成長為一個綜合性的證券交易市場。

不過，上海美談投資咨詢有限公司總經(jīng)理王進表示，絕大多數(shù)的國有企業(yè)并不具備在主板上市的資質(zhì)，所以選擇在新三板上市也不足為奇。

申萬宏源首席新三板分析師李筱璇向證券時報記者表示，國企掛牌新三板熱度提升出現(xiàn)在今年二季度，意味著去年第四季度這些企業(yè)開始著手準(zhǔn)備掛牌新三板，那個時間點也剛好是新三板市場逐漸得到市場認(rèn)可的時間。此外，國企掛牌新三板熱度急劇上升亦與當(dāng)下國企改革大的背景相吻合。

李筱璇特別提到，“之前翻看過地方政府在十二五規(guī)劃中將國有資產(chǎn)證券化作為一個指標(biāo)，其中，部分省市將新三板作為證券化的一個工具提出。今年是十二五的最后一年，在首次公開發(fā)行（IPO）暫緩的情況下，新三板為國有企業(yè)登陸資本市場提供了一個有效渠道。”

李筱璇表示，例如國企改革步伐較快的廣東省，9月15日，廣東省國資委負(fù)責(zé)人就《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》透露，圍繞國企改革，2015年內(nèi)將有13家廣東省屬試點企向“新三板”報送申請資料，從而以點帶面，促進企業(yè)改革發(fā)展。

補貼非但沒取消

反而個別有增加

早在去年11月27日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于清理規(guī)范稅收等優(yōu)惠政策的通知》。該份《通知》出臺，曾一度流傳新三板補貼政策將被取消的聲音。甚至有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，政府對于新三板掛牌的補貼政策可能就此結(jié)束。

今年5月11日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于稅收等優(yōu)惠政策相關(guān)事項的通知》，明確了各地與企業(yè)已簽訂合同中的優(yōu)惠政策將繼續(xù)有效，并提到去年11月推出的專項清理將待另行部署后進行。新三板企業(yè)所享受的優(yōu)惠政策得以延續(xù)。

然而，據(jù)王進了解，其對接業(yè)務(wù)的新三板掛牌企業(yè)，多數(shù)到現(xiàn)在仍沒有收到補貼的費用。

王進表示，因為申請補貼到發(fā)放補貼有相應(yīng)的流程，涉及金額數(shù)目較大，所以很難立即到賬。到目前，已經(jīng)拿到補貼的新三板企業(yè)仍是少數(shù)。

段軍芳則表示，新三板的補貼非但沒有取消，個別地區(qū)還有上漲的苗頭。

據(jù)了解，截至目前，全國已有27個省市的180多個縣區(qū)、園區(qū)對新三板掛牌實施財政補貼等獎勵措施，金額從30萬元到200萬元不等。此外，由于省、市、區(qū)三級的獎勵或補貼政策可層層疊加，部分在新三板掛牌的企業(yè)累計可獲得的獎勵金額甚至超過300萬元。

以黑龍江省大慶市為例，省級獎勵為200萬元，大慶市高新區(qū)獎勵為120萬元，在黑龍江大慶市高新區(qū)的企業(yè)掛牌新三板后最高可獲得的獎勵金額為320萬元。

王進表示，如果一家企業(yè)沖著補貼而掛牌新三板，也不是資質(zhì)非常好的企業(yè)。因此，補貼不應(yīng)成為新三板的輿論重點。

政策空間有望明年出現(xiàn)

原本有望在今年推出的分層制度，在A股震蕩之際，也有滯后跡象。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，新三板目前最大而且唯一的不足之處就是，流動性嚴(yán)重不足。

段軍芳稱，新三板目前的融資功能并不差，只是交易功能“瘸腿”。但是，是否考慮激活新三板的交易功能，需要綜合考慮A股市場的情況。“如果激活新三板的交易功能，將對A股市場沖擊很大，可能將A股的資金引向新三板，對A股資金面造成巨大分流。小微企業(yè)容量小，如果新三板過熱，會出現(xiàn)A股的問題還沒解決，新三板再垮掉的狀況。所以，在A股震蕩之際，新三板政策方面小步慢走是合理的。”

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，明年上半年或年中新三板市場將迎來政策空間。