新三板優(yōu)先股業(yè)務(wù)指引發(fā)布

全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)搭建優(yōu)先股轉(zhuǎn)讓大平臺(tái)

經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)北京9月22日訊 （記者 何川）全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司今天正式發(fā)布《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)優(yōu)先股業(yè)務(wù)指引（試行）》。該指引發(fā)布后，發(fā)行人可按相關(guān)規(guī)定發(fā)行優(yōu)先股，但在該指引的“轉(zhuǎn)讓服務(wù)”規(guī)則實(shí)施前，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司暫不為優(yōu)先股提供轉(zhuǎn)讓服務(wù)。

所謂優(yōu)先股，是指依照公司法，在一般規(guī)定的普通種類股份之外，另行規(guī)定的其他種類股份，其股份持有人優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤(rùn)和剩余財(cái)產(chǎn)，但參與公司決策管理等權(quán)利受到限制。開展優(yōu)先股試點(diǎn)是證券市場(chǎng)的重點(diǎn)創(chuàng)新工作之一，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)上線優(yōu)先股產(chǎn)品，將有利于中小微企業(yè)優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，豐富投融資選擇，完善市場(chǎng)融資功能。

據(jù)了解，此前發(fā)布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于開展優(yōu)先股試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》就已明確，非上市公眾公司、注冊(cè)在境內(nèi)的境外上市公司可以非公開發(fā)行優(yōu)先股。非公開發(fā)行的優(yōu)先股可以在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。按照《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》的規(guī)定，非上市公眾公司發(fā)行優(yōu)先股的基本條件包括：合法規(guī)范經(jīng)營(yíng)、公司治理機(jī)制健全、依法履行信息披露義務(wù)等。

從發(fā)行對(duì)象來(lái)看，非公開發(fā)行優(yōu)先股在發(fā)行人數(shù)上，每次發(fā)行對(duì)象不得超過(guò)200人，且持有相同條款優(yōu)先股的發(fā)行對(duì)象累計(jì)不得超過(guò)200人，并且只能向合格投資者發(fā)行優(yōu)先股，合格投資者范圍主要包括：金融機(jī)構(gòu)、理財(cái)產(chǎn)品、實(shí)收資本或?qū)嵤展杀究傤~不低于人民幣500萬(wàn)元的企業(yè)法人、實(shí)繳出資總額不低于人民幣500萬(wàn)元的合伙企業(yè)、合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）、符合國(guó)務(wù)院相關(guān)部門規(guī)定的境外戰(zhàn)略投資者，以及名下各類證券賬戶、資金賬戶、資產(chǎn)管理賬戶的資產(chǎn)總額不低于人民幣500萬(wàn)元的個(gè)人投資者等。

從優(yōu)先股轉(zhuǎn)讓來(lái)看，考慮到非公開發(fā)行的相同條款優(yōu)先股經(jīng)轉(zhuǎn)讓后投資者不能超過(guò)200人的特點(diǎn)，以及優(yōu)先股的流動(dòng)性需求，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)為優(yōu)先股轉(zhuǎn)讓提供協(xié)議轉(zhuǎn)讓安排。

此外，優(yōu)先股的轉(zhuǎn)讓涉及系統(tǒng)開發(fā)、測(cè)試以及市場(chǎng)參與各方的技術(shù)銜接，目前全國(guó)股轉(zhuǎn)公司正積極推進(jìn)相關(guān)工作，并將在技術(shù)條件具備后，為優(yōu)先股提供轉(zhuǎn)讓服務(wù)。因此，發(fā)行人和主辦券商，在優(yōu)先股發(fā)行過(guò)程中，應(yīng)慎重選擇以長(zhǎng)期持有為目的，短期內(nèi)無(wú)轉(zhuǎn)讓需求的投資者，并嚴(yán)格控制投資者人數(shù)。同時(shí)，發(fā)行人、主辦券商和律師事務(wù)所應(yīng)分別在定向發(fā)行優(yōu)先股說(shuō)明書、主辦券商推薦工作報(bào)告和法律意見(jiàn)書等文件中，向投資者充分披露其所認(rèn)購(gòu)的優(yōu)先股，存在暫時(shí)不能轉(zhuǎn)讓的風(fēng)險(xiǎn)。

從發(fā)行核準(zhǔn)來(lái)看，證監(jiān)會(huì)和全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)優(yōu)先股發(fā)行各有分工。掛牌公司優(yōu)先股股東和普通股股東人數(shù)合并累計(jì)不超過(guò)200人的，證監(jiān)會(huì)豁免核準(zhǔn)，由全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)備案管理。優(yōu)先股股東和普通股股東人數(shù)合并累計(jì)超過(guò)200人發(fā)行優(yōu)先股的，由證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。