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申報新三板必備功課 成為機構眼中好企業(yè)

2015/09/14 13:50      liuzhengru

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雖然近半年新三板交易低迷,很多企業(yè)股票長期沒有交易成為“僵尸股”,但仍有很多企業(yè)看好這個平臺的融資功能。對申報掛牌新三板的企業(yè)來說,重要的不是盈利,而是讓投資者看到盈利能力。

從7月31日到9月2日,新三板掛牌公司增加337家,達到3389家,超過滬深兩市加起來的總和。湖南新三板掛牌企業(yè)73家,今年新增掛牌企業(yè)40家。

9月7日上午9點,長沙高新區(qū)新三板資本市場實務研討會上,與會權威專家透露的上述數(shù)據,讓近200名與會的企業(yè)家備感振奮。

全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)(俗稱“新三板”)是經國務院批準設立的全國性證券交易場所,全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有限責任公司為其運營管理機構。

什么樣的企業(yè)適合上新三板?怎樣選擇合適的中介機構來輔助自己?掛牌之后如何實現(xiàn)資本投資的最大回報?當天,胡益民等專家進行了講解。

“新三板”讓不少中小企業(yè)身價倍增

企業(yè)在“新三板”掛牌后,迅速融資數(shù)百萬甚至幾千萬,去銀行貸款也更容易了。很多湖南企業(yè)家看見本土企業(yè)在“新三板”掛牌獲得的好處后,都對這個平臺產生濃厚興趣,所以7日上午舉行的研討會人氣非?;鸨?。

全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有限責任公司市場發(fā)展部總監(jiān)胡益民介紹說,自2013年底新三板擴容至全國,目前“新三板”掛牌企業(yè)在9月2日已經達到3389家,其中從7月31日至9月2日就新增了337家,這說明“新三板”已成為中小微企業(yè)進入資本市場最好的平臺之一。

“相比主板和創(chuàng)業(yè)板而言,新三板的門檻低,審核少,主要是為創(chuàng)新期、創(chuàng)業(yè)期、成長期的中小微企業(yè)服務。”胡益民介紹說,進入新三板對企業(yè)的“好處”都很實在:不僅能規(guī)范治理,進入資本市場掘金,而且在拓寬融資渠道、并購重組等方面都會獲得更多助力和機會。

新三板’雖然門檻低,但申報企業(yè)必須符合以下幾個條件。”胡益民指出,一是依法設立且存續(xù)滿兩年;二是業(yè)務明確,具有持續(xù)經營能力,商業(yè)模式清晰;三是公司治理機制健全,合法規(guī)范經營;四是股權明晰,股票發(fā)行和轉讓行為合法合規(guī);五是主辦券商推薦并持續(xù)督導。

現(xiàn)場不少企業(yè)家不清楚“業(yè)務明確,具有持續(xù)經營能力”的含義。胡益民解釋說,業(yè)務明確就是說要有業(yè)務,不能是皮包公司,允許多種業(yè)務。主板要求有盈利,新三板要求是持續(xù)經營,就是說要有持續(xù)運營記錄,說可以是現(xiàn)金流,可以是交易,也可以是研發(fā)投入。而且報告期期末凈資產額不能為負數(shù)。“有的網絡公司一直在燒錢,但這家企業(yè)有龐大的交易量和客戶,所以被不少投資者看好。”

目前新三板掛牌企業(yè)分布的行業(yè)很廣,最多的兩類企業(yè)分別是高端制造業(yè)和信息科技行業(yè),兩者加起來占總數(shù)70%以上。胡益民告誡說,有意向在新三板掛牌的企業(yè),要規(guī)劃好企業(yè)的發(fā)展方向,同時要培養(yǎng)公司負責證券業(yè)務的人員。“希望企業(yè)不要為了掛牌而去申報掛牌,要在申報過程中完善企業(yè)治理,通過創(chuàng)新升級提升企業(yè)的綜合競爭實力。”

如何成為投資機構眼中的“好”企業(yè)

在“新三板”股東的大家庭中,創(chuàng)投公司是絕對的主角之一。如何成為股權投資機構眼中的“好”企業(yè),成為不少企業(yè)家反復思考的話題。

“對申報掛牌‘新三板’的企業(yè)來說,重要的不是盈利,而是讓投資者看到盈利的能力。”7日上午的研討會上,湖南鼎信泰和股權投資管理有限公司副總經理楊瞀結合從業(yè)經驗,談了企業(yè)家如何贏得創(chuàng)投公司青睞的關鍵因素。

創(chuàng)投公司在判斷一家中小微企業(yè)是否有投資價值時,首先會判斷企業(yè)產品或服務的市場需求,這個需求是否是真實需求;其次是市場的總量是否夠大,如果沒增長空間,對投資者會失去吸引力;再次是保證經營上不違規(guī)。“有些企業(yè)給投資機構展示的產品和服務看上去是有意思的,但仔細分析會發(fā)現(xiàn)沒有價值。比如說有機蔬菜,看上去似乎是很好的東西,但現(xiàn)在面臨信任危機。”楊瞀指出,很多投資者不相信有機蔬菜是商家所宣傳的那樣,普通消費者對有機蔬菜的接受也有一個過程。

“公司的團隊也是創(chuàng)投公司重點研究的對象。我認為公司CEO和經理層的綜合素質更重要,甚至比董事會還重要。”楊瞀介紹說,中小企業(yè)要想獲取與資本合作的機會,首先是老板要講真話,其次是產品和服務要有真實的市場需求,第三是企業(yè)核心競爭力強,而不是靠政府的支持,第四是有明確的能落地的發(fā)展目標,第五是沒有嚴重違規(guī),第六股票估值要合理。

掛牌“新三板”后可通過質押股權貸款

雖然近半年來“新三板”交易低迷,很多企業(yè)股票因為長期沒有交易成為“僵尸股”,但仍有很多中小微企業(yè)看好這個平臺的融資功能。

2014年“新三板”交易金額130億元,比2013年增長15倍,成交筆數(shù)92654筆,同比增長92.68倍。主辦券商是幫助企業(yè)實現(xiàn)這一功能的重要推手,不僅要協(xié)助企業(yè)完成股份制改造,協(xié)調各中介機構開展盡職調查,編制掛牌全套材料,還要幫助企業(yè)盡快實現(xiàn)交易和融資目標。當天研討會特地邀請了券商專家——興業(yè)證券華中區(qū)新三板業(yè)務總監(jiān)王復啟到場“傳經”。

新三板’交易有做市轉讓方式、協(xié)議轉讓方式或競價轉讓三種方式,目前已開展的是前兩種。” 王復啟介紹說,針對中小微企業(yè)普遍存在的股份集中度高、流動性不足等特點,我國引入做市商制度,由具備一定實力和信譽的法人充當做市商,不斷地向投資者提供買賣報價,并按其提供的價格接受投資者的買賣要求,以其自有資金和證券與投資者進行交易,從而為市場提供即時性和流動性,并通過買賣價差實現(xiàn)一定利潤。“這種方式能解決掛牌公司股票定價難的問題,改善股票流動性,維護股票價格穩(wěn)定。”

新三板’的融資方式有股權融資和債權融資,股權融資主要有發(fā)行普通股或優(yōu)先股兩種,債權融資主要包括發(fā)行債券和從銀行貸款。”王復啟介紹說,截至今年7月31日,全國股份轉讓系統(tǒng)完成股票發(fā)行1063次,累計募集資金461.48億元。湖南在新三板掛牌企業(yè)通過26次發(fā)行融資,募集4.79億元資金。“除發(fā)行證券進行直接融資外,公司掛牌后,還能在銀行貸款等方面獲得更大的便利,商業(yè)銀行將提供包括掛牌公司股權質押貸款在內的各項金融產品和服務。目前,股轉系統(tǒng)已與27家商業(yè)銀行開展戰(zhàn)略合作,為掛牌公司提供貸款433.31億元。企業(yè)掛牌一年后債務融資成本平均為7.2%,較掛牌當年下降13.1個百分點。”

此外新三板掛牌公司在市場并購上也動作頻頻。2014年8家公司完成重大資產重組,交易金額10.7億元;22家上市公司及關聯(lián)方實現(xiàn)參股和控股掛牌公司。

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