在創(chuàng)業(yè)者心中，天使投資人們被光環(huán)所籠罩。他們抑或是人生導(dǎo)師，抑或是創(chuàng)業(yè)達(dá)人，于創(chuàng)業(yè)者而言，能夠得到知名天使投資人的青睞本身就是一件值得夸耀的事情。毋庸置疑的是，天使投資人們大多有著極具代表性的投資案例，這些成功案例在一定程度上放大了了他們的成功。但正如硬幣的兩面一樣，那些知名的天使投資人同樣有著不愿提及的B面。當(dāng)創(chuàng)業(yè)者考慮是否接受天使投資人們投資時(shí)，不妨透過他們的B面了解最真實(shí)的投資人。

李開復(fù)，臺灣人，在2009年9月創(chuàng)立創(chuàng)新工場前，曾擔(dān)任谷歌全球副總裁兼大中華區(qū)總裁、微軟全球副總裁。2013年9月，因罹患淋巴癌，返臺治療。沉寂17個(gè)月后，于2015年2月13日，重返創(chuàng)新工場。6月27日，紀(jì)錄片《筑夢者者之李開復(fù)懺悔錄》首映，同時(shí)，李開復(fù)還推出了自己的新書《向死而生——我修的死亡學(xué)分》，重拾青年創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師身份。

今年2月，李開復(fù)公布了創(chuàng)新工場成立以來的成績，已投資150多家企業(yè)，涉及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、硬件投資、O2O等多個(gè)領(lǐng)域，而在2012年3月，這個(gè)數(shù)字是47，其中18個(gè)項(xiàng)目已經(jīng)獲得A輪融資。李開復(fù)坦承，有3個(gè)項(xiàng)目進(jìn)入“休假式治療”，投資失敗，但未公布具體項(xiàng)目名稱。

創(chuàng)新工場投資的項(xiàng)目，已經(jīng)有很多接近或超過上億美金的估值。其中美拍估值超過20億美元;elex、豌豆莢估值超3億美元;快牙、face++、知乎、小魚在家、蜻蜓FM等估值超1億美元;暴走漫畫、有妖氣、墨跡天氣、友盟、安全寶等估值超5千萬美元。

對于VC來說，項(xiàng)目退出、資金收回就算不得失敗。從公開資料來看，作為天使投資人的李開復(fù)獨(dú)具慧眼，投中了多個(gè)回報(bào)十倍甚至百倍的項(xiàng)目，比如同步推、友盟;估值上億的有知乎、豌豆莢。但也有一些項(xiàng)目，或許沒有達(dá)到最開始的預(yù)期，黯然收場;或許屢屢轉(zhuǎn)型卻仍無頭緒，到處亂撞;或被收購，或徹底失敗。

點(diǎn)心OS：三次轉(zhuǎn)型，團(tuán)隊(duì)流失，終被百度分拆

“點(diǎn)心”成立于2010年8月，是創(chuàng)新工場孵化的第一款重量級產(chǎn)品，也是創(chuàng)新工場首個(gè)夭折的畢業(yè)生，創(chuàng)始人張磊是前百度無線技術(shù)負(fù)責(zé)人。點(diǎn)心算得上是第一波搶占OS平臺的企業(yè)，項(xiàng)目布局不能說不早，曾被認(rèn)為是有希望和MIUI競爭的產(chǎn)品。2011年3月，點(diǎn)心移動(dòng)獲得金沙江創(chuàng)投千萬美元級別的A輪融資，搬離創(chuàng)新工場。

2011年的點(diǎn)心一直在做點(diǎn)心OS，他們理想的商業(yè)模式是將點(diǎn)心OS賣給手機(jī)廠商預(yù)裝，手機(jī)廠商只需要做好硬件，節(jié)省操作系統(tǒng)開發(fā)成本，點(diǎn)心OS獲得海量用戶。結(jié)果Android手機(jī)興起之后，三星、HTC、華為、中興等手機(jī)大廠通常使用自己開發(fā)的系統(tǒng)，最終點(diǎn)心只能和夏普、天語這樣介于一線和二線之間的廠商合作。

之后點(diǎn)心經(jīng)歷過三次轉(zhuǎn)型：從面向手機(jī)廠商定制OS，到向用戶提供ROM，再到主動(dòng)轉(zhuǎn)型去開發(fā)基于系統(tǒng)層面的工具應(yīng)用。期間，在安卓優(yōu)化大師(蔡文勝投的項(xiàng)目)剛剛推出時(shí)，由于張磊和蔡文勝私交甚好，安卓優(yōu)化大師被點(diǎn)心拿下，后來被認(rèn)為是點(diǎn)心最具價(jià)值的資產(chǎn)。

正是由于多次轉(zhuǎn)型，讓點(diǎn)心內(nèi)部核心骨干人員的流失，成為其后來出現(xiàn)危機(jī)的重要原因。2012年底點(diǎn)心被百度收購，安卓優(yōu)化大師也改名為百度手機(jī)衛(wèi)士。2014年底，成立四年的點(diǎn)心團(tuán)隊(duì)被百度拆分，整合進(jìn)百度大安全業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)和百度收購的91無線，成員吃了最后一頓“散伙飯”。

可以說，點(diǎn)心OS錯(cuò)過了系統(tǒng)平臺機(jī)遇，也錯(cuò)過了ROM刷機(jī)時(shí)代，當(dāng)360、樂視、小米等依托客戶端、生態(tài)和終端再度在OS端發(fā)力時(shí)，點(diǎn)心卻依然還是那個(gè)孤零零的點(diǎn)心，有點(diǎn)悲愴。

點(diǎn)點(diǎn)網(wǎng)：微博興起，輕博客式微，被創(chuàng)始人拋棄轉(zhuǎn)型

點(diǎn)點(diǎn)網(wǎng)由前盛大邊鋒總裁許朝軍于2011年2月創(chuàng)辦，專注做輕博客社區(qū)，并獲得李開復(fù)200萬美元天使投資，許朝軍本人也加入了創(chuàng)新工場推出的明星創(chuàng)業(yè)家計(jì)劃。2011年4月，從開放注冊不到兩個(gè)月的時(shí)間，點(diǎn)點(diǎn)網(wǎng)便獲得來自聯(lián)創(chuàng)策源、紅杉資本超過1000萬美元的A輪融資，正式搬出創(chuàng)新工場，成為創(chuàng)新工場孵化最快的項(xiàng)目。

然而，前期發(fā)展如此之快的點(diǎn)點(diǎn)網(wǎng)卻在1年之后夭折，被創(chuàng)始人拋棄，轉(zhuǎn)型做移動(dòng)語音“啪啪”，雖說自微博興起后，輕博客集體低谷是整個(gè)行業(yè)面臨的困境，但點(diǎn)點(diǎn)開始走向衰落，也是因?yàn)榻?jīng)歷了“山寨門”、“涉黃門”等事件。點(diǎn)點(diǎn)網(wǎng)曾因直接效仿美國輕博客網(wǎng)站Tumblr(后被雅虎收購)，而廣被網(wǎng)友詬病。也曾以色情博取流量，從而漸漸失去用戶。許朝軍也曾反思點(diǎn)點(diǎn)網(wǎng)失敗的根本原因在于“輕博客”是個(gè)超我產(chǎn)品。

2013年，許朝軍轉(zhuǎn)型做語音社區(qū)“啪啪”，這款語音+圖片的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)社交產(chǎn)品曾在上線八天就沖至蘋果商店社交類應(yīng)用的首位，下載量破萬。爆紅之后又歸于沉寂，暫無新的融資消息傳出，也許啪啪從未爆紅過。

豌豆莢：錯(cuò)過了最好的賣身時(shí)機(jī)，進(jìn)退兩難

豌豆莢成立于2009年12月，曾是創(chuàng)新工場最具入口內(nèi)核的產(chǎn)品，進(jìn)入時(shí)間也很早，也曾是應(yīng)用分發(fā)市場的主流渠道，是創(chuàng)新工場有潛力發(fā)展成平臺和大入口的項(xiàng)目，但卻在幾年間，喪失了機(jī)會(huì)，錯(cuò)過了合縱連橫的整合窗口，同樣也從分發(fā)視線中漸漸模糊。

作為市場的先入者，豌豆莢享受了可觀的市場早期紅利。但從2013年，百度、騰訊先后在應(yīng)用分發(fā)領(lǐng)域發(fā)力，市場格局迅速向巨頭集中。百度與360以大哥身份互不相讓，小米應(yīng)用商店則憑借強(qiáng)大的終端實(shí)力后來居上。而豌豆莢堅(jiān)持不被收購也不站隊(duì)，更沒有終端支持，沒有“干爹”的豌豆莢從應(yīng)用商店轉(zhuǎn)型移動(dòng)內(nèi)容搜索平臺，過去的應(yīng)用商店品牌正在弱化。作為曾經(jīng)的行業(yè)老大，豌豆莢已退出主流應(yīng)用商店之列。

目前估值超3億美元的豌豆莢曾一度引起各大巨頭公司的“瘋搶”。2013年因百度收購91助手，豌豆莢的估值也水漲船高提升至12—15億美元，成為阿里巴巴、360、甚至京東覬覦的收購項(xiàng)目。據(jù)說豌豆莢已經(jīng)和阿里巴巴就收購事宜進(jìn)行了多次交涉，如果當(dāng)時(shí)選擇“賣身”，一定是個(gè)好價(jià)錢，然而，傲嬌的豌豆莢卻執(zhí)意要獨(dú)立發(fā)展，回絕了巨頭的美意，選擇投入軟銀的懷抱，接受1.2億美元的融資。

在最輝煌時(shí)期，豌豆莢錯(cuò)過了賣給阿里的最佳時(shí)機(jī)，導(dǎo)致后來發(fā)展陷入困境。外部百度、360、騰訊巨頭夾擊;內(nèi)部管理層糾紛嚴(yán)重，人心渙散。在合適的時(shí)機(jī)選擇被收購，是資本運(yùn)作的需要，對產(chǎn)品長遠(yuǎn)發(fā)展也有好處，最終回報(bào)也越大，但是錯(cuò)過了就是錯(cuò)過了，后悔也無用。

美味書簽：水土不服，黯然離場

美味書簽的外文版Del.icio.us是互聯(lián)網(wǎng)最大的書簽類站點(diǎn)，早在2003年就做出過多項(xiàng)開創(chuàng)性嘗試，如社會(huì)化的標(biāo)簽機(jī)制、信息基于標(biāo)簽的自組織等，直至今日仍然被大多數(shù)社區(qū)類產(chǎn)品如微博等沿用。

2005年，雅虎公司收購Delicious。2011年4月，YouTube聯(lián)合創(chuàng)始人陳士駿(SteveChen)和查德·赫利(ChadHurley)宣布，旗下公司AVOS從雅虎手中收購Delicious，并開始了在中國的運(yùn)營。2012年4月，美味書簽獲得李開復(fù)數(shù)百萬天使投資。

作為開創(chuàng)Web 2.0 時(shí)代的傳奇性的產(chǎn)品Delicious，卻沒有在中國生存下來，隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的迅速發(fā)展，用戶閱讀習(xí)慣的顛覆，一直在消耗資源的美味書簽于2014年2月15日正式關(guān)閉網(wǎng)站。