上新三板之前，“點(diǎn)點(diǎn)客”CEO黃夢經(jīng)過了調(diào)研和嚴(yán)謹(jǐn)推理。2012年點(diǎn)點(diǎn)客成了上海市首批五家新三板掛牌公司之一。登陸新三板之后，它借助新三板成功轉(zhuǎn)型，從一個(gè)提供短信、彩信等移動(dòng)信息服務(wù)的企業(yè)，轉(zhuǎn)為如今最熱門的微信營銷公司。

黃夢為我們講述了他對(duì)新三板的思考。

最開始聽說有新三板的時(shí)候，我自己做了一個(gè)調(diào)研。我這個(gè)人不喜歡人云亦云。2012年的時(shí)候，創(chuàng)業(yè)板正好關(guān)閘，審批有些復(fù)雜，大部分創(chuàng)業(yè)者默認(rèn)會(huì)去海外上市。

但是海外市場除了少數(shù)明星股之外，大部分估值很低，價(jià)格也很低，有的折合人民幣大概十億都不到。第二是交易不活躍，每天兩三百萬美元的交易量，很多還是中國人開美股賬戶去炒的，導(dǎo)致一些中國公司去美國上市反而會(huì)在中國做路演。

另外一方面，當(dāng)時(shí)新三板剛起來，到底怎么樣其實(shí)是未知數(shù)。

我那時(shí)候很猶豫。我家小朋友那個(gè)時(shí)候還小，有一天在家看動(dòng)畫片，正好打開迪士尼頻道，看的是“Pleasant Goat and Big Big Wolf”，也就是《喜羊羊和灰太狼》英文版。我突然發(fā)現(xiàn)中國開始搞文化輸出了。所謂的大國崛起，也就是以前覺得并不是優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)逐漸也會(huì)起來。

以前我們會(huì)覺得美國、日本、韓國的產(chǎn)品不錯(cuò)，現(xiàn)在我們開始自己輸出。資本市場也一樣。你可以把資本市場理解成一個(gè)產(chǎn)品，中國的資本市場即使開始很弱小，逐漸也會(huì)更加健全，因?yàn)橘Y本市場是一定要支撐經(jīng)濟(jì)發(fā)展的?；蛘呤且粋€(gè)反向邏輯，經(jīng)濟(jì)要往前走，倒逼政府想辦法把資本市場的很多東西修改一下。以前最大的問題就是行政化太嚴(yán)重，主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板都是行政審批，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板在逐漸往市場化方向去完善。那么問題來了：正在市場化的創(chuàng)業(yè)板，與一個(gè)在一張白紙上剛剛開始形成的新三板擺在面前，選擇哪個(gè)?

我決定要上新三板。首先它是全國性的市場——當(dāng)然我也比較過四板市場，關(guān)于股東人數(shù)方面的細(xì)節(jié)方面看過之后，我更認(rèn)同新三板的邏輯;況且，點(diǎn)點(diǎn)客當(dāng)年是100多人的規(guī)模，體量也不大，做的是B2B業(yè)務(wù)，為企業(yè)定制短信和彩信信息，現(xiàn)金流很好，從2007年創(chuàng)辦到當(dāng)時(shí)的2012年，一直沒有拿過風(fēng)險(xiǎn)投資。

我看到了業(yè)務(wù)的天花板，也有意借助上新三板來轉(zhuǎn)型，當(dāng)時(shí)正好移動(dòng)社交軟件出來，我們就去做了微信營銷。可以說新三板讓我們轉(zhuǎn)型成功了。

“上板”之后，估值上去，談判能力會(huì)強(qiáng)很多，去年還被稱為“明星股”。第一是融資，第二是我可以做行業(yè)整合。因?yàn)椴还苌系氖鞘裁窗澹袌鰧?duì)你的公司有定價(jià)了，否則這些數(shù)據(jù)不容易拿出來并形成共識(shí)。

如果拿新三板和創(chuàng)業(yè)板做對(duì)比，創(chuàng)業(yè)板第一批上的那些公司是有紅利的?，F(xiàn)在很多券商為什么肯花大力氣去做新三板這個(gè)事，因?yàn)榇蠹叶冀?jīng)歷過當(dāng)時(shí)的周期，創(chuàng)業(yè)板不僅幫助了很多創(chuàng)業(yè)公司，還讓很多券商抓到了機(jī)會(huì)崛起。

我判斷，新三板跟創(chuàng)業(yè)板在未來一定是趨同的。估值方面，新三板跟創(chuàng)業(yè)板兩個(gè)至少會(huì)拉齊?，F(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板的估值比新三板高，但是創(chuàng)業(yè)板還在轉(zhuǎn)型，從行政審批往市場化來改。

新三板是有市場化基因的，做增發(fā)非?？?。而創(chuàng)業(yè)板一年增發(fā)超過兩次的公司很少很少，審計(jì)時(shí)間會(huì)比較慢。

現(xiàn)在二級(jí)市場的基金開始流進(jìn)新三板，包括一些私募和一些比較有錢的個(gè)人投資者，馬上公募基金有可能也會(huì)進(jìn)來。新三板里面以機(jī)構(gòu)為主，和創(chuàng)業(yè)板的邏輯還是不一樣。

去年新三板開始火爆有兩個(gè)原因，一個(gè)是突然門檻放開了，另一個(gè)是去年出了做市制度。誰能做市，誰不能做市，沒人去審批，只要企業(yè)有券商愿意幫你做市就OK了，而且必須是兩家券商以上。所以券商之間會(huì)有競爭的，導(dǎo)致至少不會(huì)有太差的公司上來。

對(duì)于有意上新三板的朋友的建議是，當(dāng)你決定做這樣一個(gè)事的時(shí)候，肯定要做一些研究。我認(rèn)為創(chuàng)業(yè)既要講技能，又要講技巧。技能指的是你本身內(nèi)功要強(qiáng)，技巧則表示你要能夠跟著時(shí)機(jī)來獲取你的收益，兩個(gè)能結(jié)合就更好了。光有技能，但是抓不住風(fēng)口，會(huì)發(fā)展得很慢。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)公司來說，資本畢竟是那個(gè)最重要的工具，要把它當(dāng)作一個(gè)綠色武器。