真格基金聯(lián)合創(chuàng)始人王強近日撰文呼吁,創(chuàng)業(yè)者千萬不要和投資人簽訂對賭協(xié)議,因為被強迫完成自己現(xiàn)階段還沒有能力去完的成目標,會讓創(chuàng)業(yè)者忘掉創(chuàng)業(yè)初心。創(chuàng)業(yè)者和投資人的關系非常微妙,二者都應該對彼此心存感激。任何強迫、欺騙行為都是在趁火打劫,這樣的投資人不值得信賴、合作。本文轉(zhuǎn)自福布斯中文網(wǎng),題圖來自網(wǎng)絡。
王強
最近,有個基金非常蠻橫霸道,傳來消息說,他們希望創(chuàng)始人必須清除所有之前的投資基金,才會下一輪投資。一位基金經(jīng)理對我們說,“你們已經(jīng)賺夠了,可以退出去了。”
我當時非常詫異,難道一個天使投資者就沒有權利保留他在初始投資中的股份么?作為股東,難道無法獲得法律上的神圣股權嗎?
任何一輪資本的進入,都應該對前面幾輪資本的鋪墊心存感激。因為只有天使,才會在企業(yè)生死不明的情況下,給企業(yè)加油,帶企業(yè)上路。如果資本認為,當企業(yè)成長成熟后,天使基金就應該自動退出企業(yè),這從邏輯和人性上都極為自私。
創(chuàng)業(yè)者不應該青睞這樣的投資基金,因為這樣的基金不存感激之心,那么又如何能與你相攜坦誠前行?
我驚訝于這位投資經(jīng)理如此自私的想法,也激發(fā)了我來談一談真格理念的念頭。
從2011年,我和徐小平一起創(chuàng)立真格基金的第一刻起,我們兩個就確立了真格的價值觀:把自己放在創(chuàng)業(yè)者的腳下。
紅杉曾經(jīng)有一句非常著名的引語是這么說的:我們站在創(chuàng)業(yè)者的身后。而我和小平都認為,我們作為天使投資人,應該把身段放到極低,低于創(chuàng)業(yè)者之下。
因為對于天使階段的創(chuàng)業(yè)者而言,他們有著宏大的理想、豐沛的熱情和創(chuàng)業(yè)激情,他們需要的不僅僅是推動者,引路者,更需要的是鋪路者。我們甘于擔當這個“墊腳石”的角色。也許是因為我和小平都是做教育出身的,我們認為,對于年輕人,成就他們遠遠高于其他一切。
也正因為此,我們開辟了投資界的很多“第一”。
我們是第一個提出將Termsheet 改成一頁紙的投資機構,引發(fā)了投資行業(yè)的革新。當時,我們都覺得不應該用文字游戲來糊弄創(chuàng)業(yè)者,而是因為盡量簡潔明晰地讓他們知道我們彼此的訴求。
我們也是第一個呼吁將投資者拉下神壇的投資機構。我們認為中國商業(yè)文明要重塑,投資文明也應該重塑。建立在信息不對稱和投資資源稀缺之上的商業(yè)模式是無法持久的。
我們認為,一個基金如果不是真心為創(chuàng)業(yè)者提供價值,就要出局。基金應該打開心胸,與創(chuàng)業(yè)者坦誠相見。
年輕的創(chuàng)業(yè)者應該警惕那些“禿鷲”一樣的投資者。曾經(jīng)有不少創(chuàng)業(yè)者與投資基金簽訂對賭協(xié)議。對于創(chuàng)業(yè)者而言,這是最大的陷阱。你可能不明白,你作為創(chuàng)業(yè)者永遠不可能在這場游戲中獲勝。
因為如果你贏了,那么投資協(xié)議成為現(xiàn)實,如果你輸了,那么你血本無歸。
我呼吁,一個創(chuàng)業(yè)者,尤其是起步時期的創(chuàng)業(yè)者,千萬不要簽署對賭協(xié)議。除非,你不熱愛你所創(chuàng)立的事業(yè)。對賭就是泡沫,就意味著你眼下已有的資源無法達到的目標,而你將被迫必須達到。這是如此的慘烈。
對賭意味著你要做不得不做的事情,一旦失去了經(jīng)營企業(yè)最本質(zhì)的初心,心態(tài)毀于一旦,你就無法回頭。在對賭的協(xié)議中,創(chuàng)業(yè)者面對投資者就像是面對賭場中的莊家,贏的概率早就被算好了。
我呼吁投資者不要乘危而入,你不能要求創(chuàng)業(yè)者誠信,同時自己自私自利,制定完全不合理的規(guī)則,讓創(chuàng)業(yè)者血本無歸。創(chuàng)業(yè)者值得資本真誠地對待,對賭從根本上是糊弄創(chuàng)業(yè)者,讓他在根本不懂的情況下,犧牲自己的未來。、
早幾年,我投資了nice的前身。當時它叫做“潮流先鋒”。當時這個項目因為情況不明,無法融資,幾乎面臨解體。有一天,創(chuàng)始人周首找我聊天,說遇到了困難,實在不知道是否能撐下去了。
那天晚上,我跟周首說,我個人拿錢給你,你再堅持一年。我不要求你轉(zhuǎn)股,就想看看你是否能做出一個東西來,而且我堅信你能做出一個東西來。
2014年年初,nice轉(zhuǎn)型成功,擁有了200萬注冊用戶,每天分享照片數(shù)達到十萬張。這時,經(jīng)緯領投,晨興跟投了A輪800萬美金,三個月后,nice拿到了H Capital領投,VY Capital、經(jīng)緯和晨興跟投的2000萬美元B輪融資,及至年底,nice獲得了老虎環(huán)球基金和VY Capital3600萬美金的C輪融資。
有時候,創(chuàng)業(yè)者和投資者的關系是很微妙的。彼此之間相存相依。
當你現(xiàn)金流斷裂,生死之際,有人給你錢是不是要拿?當然要拿,不拿就死了。這不是道德問題,一個企業(yè)的生存才是最大的道德。
但是如果投資者是真愛你,他會在最關鍵的時候,主動給你支持,不會附加任何東西。
而有些投資人,在你身處危機之時,估算到你還有能跑的可能,他們卻會乘機要求低價獲得股份。
在我的觀察中,那些發(fā)展跌跌撞撞的初創(chuàng)企業(yè),與創(chuàng)始人有關,也與引進投資者不善有關。有些投資人喜歡說,你就拿我的錢吧,其他基金都不如我這么優(yōu)秀,這也基本上是個謊言。
投資者能提供創(chuàng)業(yè)者最關鍵的是什么?是能不能在你最需要的時候給你最重要的資源,在你最迷茫痛苦的時候,將你拔出深淵。
如果一個投資者說,他什么都能幫忙做出來,那么他干什么不自己創(chuàng)業(yè)呢?
并非我們在提倡不要為五斗米折腰,而是說,你在拿錢之前,需要清醒地判斷,你拿這個錢需要付出什么代價。
拿資本融資鋪墊前進的道路,與你的企業(yè)發(fā)展邏輯是一致的,你引入什么樣的合伙人和職員,將極大影響你前進的方向。如果你認為誰的資金都是一樣的,那么你必然會遭遇很被動的局面。
一起作業(yè)的融資歷程就堪稱明星里程碑的融資歷程。2007年至2011年,徐小平和我先后成為一起作業(yè)的天使投資人;2012年,雷軍領銜的順為基金A輪投資500萬美元;2013年9月,一起作業(yè)網(wǎng)完成B輪融資1000萬美元(順為出資500萬美金,王強、徐小平出資500萬美金)。隨后,老虎基金和 H Capital、順為基金等共同投資2000萬美元,促成了一起作業(yè)網(wǎng)的C輪融資。2015年,由H Capital 領投,淡馬錫、DST和順為資本等共同完成了一起作業(yè)的D輪1億美金的融資。
這樣的融資排布格局,不管是在資本市場亮相,還是在企業(yè)內(nèi)部發(fā)展的助力上,其價值觀都是一脈相承的。
如果資本有人格,我相信,有什么樣的投資人,就有著秉承什么樣價值觀的資本。
2013年的時候,我個人借款給周首,這都不屬于過橋貸款這類的條件,這才是真正的幫助。我所相信的真格,就是我所體現(xiàn)的真格。我相信,只有把自己彎腰彎到低于創(chuàng)業(yè)者,才能真正地服務好創(chuàng)業(yè)者。投資人千萬不要覺得自己牛,而是要有大胸懷,要有感恩的心態(tài)。
終極來說,什么樣的錢是屬于你的?就是價值觀高度契合的資本。因為只有這樣,才能在危難中提供真正的價值和幫助。資本的意義,不在于錦上添花,而是在于你在絕望的谷底的時候,他能無條件的支持。
在此,我想非常誠懇地對投資人呼吁,從現(xiàn)在起,請學會撥開傲慢的表皮。
請對你投資的創(chuàng)業(yè)者心存感激,誰再堅持傲慢,必將被淘汰出局。
請對你之前任何一輪的投資人心存感激,沒有他們的鋪墊,你不可能站在峰巔。正是從這個意義上來講,天使投資和任何一輪之前的投資者,都相當于創(chuàng)業(yè)者的延伸。
真格立志為新的商業(yè)文明貢獻力量,讓誠信進來,讓創(chuàng)業(yè)的真人格進來,把資本從傲慢的神壇拉下來,與創(chuàng)業(yè)者真正生死與共。
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