他們眼光敏銳,他們思維敏捷,他們執(zhí)行力強(qiáng),他們經(jīng)驗(yàn)豐富,更為重要的是他們口袋有Money,腦中有Idear,他們有一個(gè)詩意的名字:天使投資人。“不錯(cuò),在眾多的年輕的創(chuàng)業(yè)者眼中,他們是天使,但是如果對(duì)天使投資群體有過深入的接觸,會(huì)發(fā)現(xiàn)他們身上也有‘魔鬼’的影子”,投融界一位專門研究天使投資人群體的專家表示。
在投融界看來,一項(xiàng)成功的天使投資決策的做出,都集合了天使投資人“理性和感性”的因素。理性包括利潤(rùn)考量、企業(yè)審查、團(tuán)隊(duì)認(rèn)同,而感性因素包括項(xiàng)目偏好、投資理念認(rèn)可、項(xiàng)目發(fā)起人私人關(guān)系等等。當(dāng)天使投資人“理性和感性”與項(xiàng)目方的“理性和感性”一致的時(shí)候,天使投資人就是項(xiàng)目方的天使。當(dāng)兩者出現(xiàn)背離的時(shí)候,天使投資人往往會(huì)讓項(xiàng)目方失望。
這,就是天使投資人的另一面。
唯利是圖的奸商
天使投資人的唯利是圖,主要表現(xiàn)在如下三個(gè)方面。
一是總是希望能夠以最小的成本獲得最大的股權(quán)。
雖然天使投資的模式非常多樣,例如GP+LP模式,一定程度上約束了天使投資人對(duì)項(xiàng)目的控制能力,但是出于利益最大化的考慮,天使投資人對(duì)股權(quán)的攝取欲望是無窮的,總是千方百計(jì)擴(kuò)大手中項(xiàng)目份額,特別是對(duì)處于快速成長(zhǎng)的項(xiàng)目,天使投資人控股的欲望尤其強(qiáng)烈。
二是多進(jìn)行短期投資。
與長(zhǎng)期投資項(xiàng)目相比,短期投資風(fēng)險(xiǎn)大大降低,能夠快速實(shí)現(xiàn)投資的回收。所以,不少天使投資人為了避免風(fēng)險(xiǎn),希望進(jìn)行短期操作,甚至利用投資協(xié)議的某些漏洞,短買短賣。對(duì)投資人來說,短期收益或許獲益頗豐,但是對(duì)項(xiàng)目方來說,投資人撤資或變更,影響了項(xiàng)目運(yùn)營的穩(wěn)定性。
三是待價(jià)而沽。
有些項(xiàng)目在發(fā)展早期,對(duì)資金較為迫切,企業(yè)會(huì)使用天使投資人的資金。但是在項(xiàng)目壯大之后卻發(fā)現(xiàn),天使投資人的理念和項(xiàng)目發(fā)展理念不合,甚至有沖突,但是天使投資人由于擁有公司話語權(quán),所以公司發(fā)展處處受制于天使投資人,天使投資人出于價(jià)格考慮,又不愿意出讓股權(quán)。一個(gè)例子就是早年雅虎投資阿里,馬云拓展支付寶事業(yè)的理念不被雅虎所認(rèn)可,馬云只能選擇讓支付寶獨(dú)立,這還引起過“口水官司”。
滿腦肥腸的富人
富人很多,但是未必都能夠成為天使投資人。
在投融界一位融資專員看來,一個(gè)合格的天使投資人不僅僅應(yīng)該是富人,同時(shí)還應(yīng)該是專家、導(dǎo)師以及企業(yè)家。
專家的身份能夠讓天使投資人對(duì)投資項(xiàng)目所處的行業(yè)、項(xiàng)目產(chǎn)品、潛在市場(chǎng)以及產(chǎn)品消費(fèi)者有足夠的了解,一眼就能發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目方的問題所在,以及項(xiàng)目未來的發(fā)展前景。
導(dǎo)師的身份能夠讓天使投資人對(duì)項(xiàng)目方提供有用的指導(dǎo),包括企業(yè)發(fā)展方向、產(chǎn)品研發(fā)方向、產(chǎn)品市場(chǎng)定位、團(tuán)隊(duì)建設(shè)等等。
企業(yè)家的身份則能夠讓天使投資人糾正項(xiàng)目方在運(yùn)營方面的錯(cuò)誤,彌補(bǔ)項(xiàng)目方運(yùn)營能力的不足,可能的話,甚至可以直接操刀,介入項(xiàng)目的管理團(tuán)隊(duì),理順企業(yè)運(yùn)營思路。
“縱觀當(dāng)下成功的天使投資人,基本上都是三種身份的三合一,比如說雷軍,是軟件編程專家,也是創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師,還是小米的CEO;再比如說李開復(fù),在微軟打拼多年,擔(dān)綱微軟眾多產(chǎn)品開發(fā)工程師,而后獨(dú)立開創(chuàng)了創(chuàng)新工場(chǎng),由此可見,富人未必就能夠成為合格的天使投資人,滿腦肥腸的富人就更加不可能”,投融界該融資專員表示。
大水漫灌的園丁
投融界曾經(jīng)向眾多的創(chuàng)業(yè)者調(diào)查這樣一個(gè)問題:天使投資人投資給公司的資金是否是越多越好?未能融到資金的創(chuàng)業(yè)者給了肯定的回答,但是經(jīng)過A輪融資的創(chuàng)業(yè)者給了否定的回答。前者理解起來不難,為什么已經(jīng)成功融資的企業(yè)反而對(duì)天使投資人“撒錢”心懷謹(jǐn)慎呢?
經(jīng)過A輪融資的企業(yè)已經(jīng)意識(shí)到了這樣兩個(gè)問題。第一,項(xiàng)目從有點(diǎn)子到被市場(chǎng)接受,是需要時(shí)間的,金錢或許能夠縮短項(xiàng)目成長(zhǎng)的時(shí)間,但是也可能損害項(xiàng)目的發(fā)展?jié)撃?,所以這一期間,企業(yè)資金只要夠用就行,不必要揮金如土。第二,天使投資人投入資金越多,表明對(duì)項(xiàng)目愈加重視,自然也想著盡快看到收益,這種急功近利的心態(tài),有可能使得項(xiàng)目偏離了之前的預(yù)設(shè)目標(biāo)和軌道。
所以,那些已經(jīng)成功融資的創(chuàng)業(yè)者給出的建議是:使用天使投資人資金,以“夠用”為標(biāo)準(zhǔn),不應(yīng)該以“炫耀”或者“規(guī)模”為標(biāo)準(zhǔn)。“大水漫灌,可能會(huì)導(dǎo)致項(xiàng)目根部腐爛”,一位成功在投融界融資的創(chuàng)業(yè)者表示。
隨著我國創(chuàng)投行業(yè)的發(fā)展,未來天使投資人數(shù)量會(huì)越來越多。天使資金市場(chǎng),買方市場(chǎng)的特征將會(huì)更為突出,項(xiàng)目方更需要擦亮眼睛,避免“魔鬼”天使投資人的介入。
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