干貨提煉：

其實很多時候不是公司不好，而是當(dāng)時行業(yè)的熱度沒到。所有的行業(yè)、所有的企業(yè)都有自己的東西，抓緊時間融資，保證你在熱的時候能夠活過來，尤其你做互聯(lián)的，做在線、移動，需要時間。教育更是，教育這個事情需要時間很長，盈利需要一段時間，盈利以后會非常穩(wěn)定，互聯(lián)網(wǎng)快，互聯(lián)網(wǎng)前期是不賺錢的，教育出去做小規(guī)模的培訓(xùn)班，很容易賺錢，但是規(guī)模化起來會相對比較難一些。

我覺得上市對企業(yè)來說有利有弊。好處是：第一，給你一個發(fā)展的空間和資金;第二，品牌效應(yīng)有很大的提升。但是上市最不好的一點就是，短期的利潤和收入可能眼光會集中很大的精力，如果你要想做大量投入的創(chuàng)新型的業(yè)務(wù)的話，上市以后的壓力是非常非常大的。

在線教育還是看教研、平臺、模式。你最后的教研有多大的量，能夠?qū)嵤┠阕詈髠€性化的服務(wù)。我們做在線教育圍繞的三大剛性需求： 升學(xué)、文憑、就業(yè)。我們最早能成功是因為我們圍繞著文憑在做。企業(yè)其實商業(yè)模式不外乎這兩大類，一大類行業(yè)服務(wù)類的，正像我做網(wǎng)絡(luò)學(xué)歷教育類，職業(yè)教育類像做會計的，中小學(xué)像101四中網(wǎng)校做中小學(xué)的，語言類像新東方。第二類，這幾年做的越來越多的，內(nèi)容服務(wù)提供平臺，像美國做的比較好，Lynda，已經(jīng)做十幾年了，做很多很多年才盈利的。平臺和內(nèi)容現(xiàn)在很多人都在做，還有很多的技術(shù)和內(nèi)容的產(chǎn)品提供商。這塊未來的競爭會越來越大，這塊還是在產(chǎn)品上來拼。

我認(rèn)為未來一定是O2O的模式，尤其是在職業(yè)培訓(xùn)、中小學(xué)的教育、學(xué)歷教育因為是剛性需求，還好辦。所有的東西都圍繞線上、線下的這種課程也好、答疑也好、微課也好、名師講解也好、討論也好。

以下為現(xiàn)場實錄：

關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)、融資的一些體會

我在這個互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展了20多年，從96年、97年以后一直在做戰(zhàn)略顧問，當(dāng)時也為很多美國大公司規(guī)劃互聯(lián)網(wǎng)的戰(zhàn)略，因我哥大的一個同學(xué)在IDG的，他說你應(yīng)該到中國看一下。當(dāng)時我們當(dāng)都認(rèn)為，中國很多行業(yè)都是空白，是處女地，有大量的機會。

我99年回來的時候做的第一件事就是幫助8848籌備上市、融資和戰(zhàn)略規(guī)劃。當(dāng)時上市路演及公司戰(zhàn)略都是我親自策劃的。今天看來，當(dāng)時有很多失誤。第一，當(dāng)時對我們業(yè)務(wù)模式的選擇不接地氣，并非是基于本土用戶需求，而來照搬當(dāng)時美國的模式和美國的資本市場的需求。

第二，當(dāng)時8848的股票下降了90%以上分布在大股東和IDG手里，后來經(jīng)過四輪融資，基本上管理層的股份已經(jīng)非常少，其話語權(quán)也有限。

第三，當(dāng)時股東們普遍認(rèn)為當(dāng)時的創(chuàng)業(yè)團隊都不夠國際化，所以我們請了大批來自微軟、因特爾的外企高管。我們在做B2B模式的時候，跟現(xiàn)在阿里巴巴最大的不同是，阿里巴巴走的是中小企業(yè)，我們當(dāng)時做的是像因特爾等大批外企。8848當(dāng)時B2B的銷售額從零開始，到一年之內(nèi)銷售額增長非常快。

99年的時候中國的因特網(wǎng)的用戶只有380萬，2000年的時候也就是3300萬，我們預(yù)測未來10年電子商務(wù)的增長平臺和我去年再看阿里巴巴增長平臺的時候，當(dāng)時的預(yù)測遠遠低于今天我們看到的淘寶阿里巴巴所帶來的互聯(lián)網(wǎng)的電子商務(wù)的用戶。所以我今天再看我們在線教育的時候，我們今天看到的用戶數(shù)和我們未來十年后再看的用戶數(shù)，有可能會遠遠超過我們今天的想象。

這是我在00年的時候電子商務(wù)的經(jīng)驗，市場的空間遠比你想象的要大。8848和阿里巴巴的最大區(qū)別就是，我們沒有堅持下來。在市場上一定有你的位置，如果你很早就起來了，但是集沒趕上，這就是我們的一個教訓(xùn)。

我們跟人民大學(xué)簽了一個50年的獨家合同來做網(wǎng)絡(luò)學(xué)歷教育。我們認(rèn)為當(dāng)時的學(xué)歷教育是，首先，一年能夠付幾千塊錢的學(xué)費，一次性的，是不是有信用卡不重要的。第二，當(dāng)時的需求非常旺盛，因為當(dāng)時的那批人在80年代、90年代上大學(xué)的機會是很少的，遠程能夠滿足當(dāng)時的基本學(xué)習(xí)，所以我覺得當(dāng)時的業(yè)務(wù)模式是可以成立的。我們當(dāng)時叫做網(wǎng)絡(luò)教育或者遠程教育，從人大起步。

當(dāng)時在所有IDG投資的企業(yè)里我們算盈利早的。雖然現(xiàn)在覺得在線思維是一個很時髦的語言，但01年、02年、03年每一次在IDG討論會上我們都不愿意說自己是純互聯(lián)網(wǎng)公司，因為當(dāng)時純互聯(lián)網(wǎng)公司給大眾的印象是幾乎不賺錢的。

新東方06年上市以后，培訓(xùn)行業(yè)和在線培訓(xùn)行業(yè)又變成了第二撥的融資或者是創(chuàng)業(yè)潮。00年、99年的時候網(wǎng)校大概就有成百上千家網(wǎng)校全部進來，但是最后就活了幾家，到了07年、08年又有一批。可能去年、今年在線教育又是一大批企業(yè)進來，但是最后還是大浪淘沙，會剩下一批非常好的企業(yè)在這里面。

成功的企業(yè)其實都差不太多，但不成功有各種各樣的原因。我們在04年融資的時候，有老虎基金，有軟銀，軟銀也想進，老虎基金業(yè)想進，我們后來選擇老虎基金是因為老虎基金給我們管理層很大的空間決策。所以首先，股東的選擇：一定要選擇給你們空間很大的、相對比較大度的、不追求個人利益的這種基金和PE來做投資。

第二，核心管理團隊一定是個互補的團隊。如果大家是前兩年可能志向相投，但如果最后你們兩個人都是搞核心技術(shù)，天天打架，也不去顧市場，就會有問題。所以團隊的互補是非常重要的。

第三，一定是接地氣的團隊。因為我后來在想8848為什么沒成?股東結(jié)構(gòu)是一個，其次是因為上市時我們想建一個國際化的團隊，招了很多外企高管。最后都不接地氣，工資很高，但是來了之后都只能說一個很大的頂，能畫很大的餅，流程都設(shè)的非常好，最后還是沒有和我們底層用戶接上來，所以最核心還是戰(zhàn)斗力，來自于哪里都不重要。

第四，積極的激勵機制和公司的治理結(jié)構(gòu)。一個企業(yè)尤其上市的時候股權(quán)機構(gòu)怎么定，股權(quán)結(jié)構(gòu)怎么和業(yè)績掛上鉤，我的核心員工怎么和他的股權(quán)機制包括他的獎勵機制掛上鉤。

然后才是產(chǎn)品和業(yè)務(wù)模式。很多人都說我有特牛的產(chǎn)品，特牛的產(chǎn)品沒有資金、沒有核心的團隊、沒有一個持續(xù)的穩(wěn)定的股權(quán)架構(gòu)，可能這個東西都是白搭。所以把前面幾件事做好，一定會產(chǎn)生優(yōu)秀的產(chǎn)品，即使你第一次做的業(yè)務(wù)模式是不對的，只要有優(yōu)秀的人，隨著時間他能打磨出適合市場的模式來。

第五，公司當(dāng)你發(fā)展到一定規(guī)模的時候，一定不能說你完全靠收購、并購來發(fā)展壯大公司。當(dāng)然現(xiàn)在A股上市公司也有、美國上市公司也有，說我本來很小，我螞蟻吸引大象，一下成為上市公司，為了上市沒有問題，為了企業(yè)發(fā)展角度來說，收購、并購只是你發(fā)展中的補充手段。

最后，上市實際上不是公司長遠發(fā)展的一個必然的手段。企業(yè)發(fā)展還是要為客戶帶來價值，企業(yè)發(fā)展還是要在過程中不斷的隨著市場來調(diào)整你的模式，來鍛造出優(yōu)秀的產(chǎn)品，為你的客戶創(chuàng)造價值。

關(guān)于在線教育的機會

現(xiàn)在在線教育的環(huán)境和條件已經(jīng)非常成熟了，00年的時候大家提出很多質(zhì)疑，做企業(yè)培訓(xùn)的、做證書培訓(xùn)的都死了，因為帶寬的原因、課程質(zhì)量的原因、體驗的原因。但今天我覺得寬帶、云技術(shù)，包括很多的在線溝通的工具，包括最后的發(fā)展，已經(jīng)給大家太多的優(yōu)秀的環(huán)境了，在這種情況下，我認(rèn)為未來長期發(fā)展，題庫、課程資源未來一定是免費的，現(xiàn)在大家在線教育大量的題庫引來流量，流量未來怎么帶來收入，這是必須要考慮的，但是我們現(xiàn)在做題庫也是為了開放的，以后的在線學(xué)習(xí)就跟我們現(xiàn)在做很多的在線的其他的東西，大量東西是免費的。收費是收費在個性化服務(wù)，我不管通過平臺也好、通過人也好、實時也好、非實時也好，怎么做到個性化服務(wù)。

弘成在過去15年里，尤其在學(xué)歷教育，現(xiàn)在每年在服務(wù)著五六十萬的在線的學(xué)歷教育用戶，累計也已經(jīng)有160余萬的大學(xué)生，中小學(xué)我們做了大概有快20年了，有1000余萬的中小學(xué)生。中小學(xué)101網(wǎng)校，是圍繞著學(xué)生、家長、學(xué)校三塊都在做，先說最初的一個創(chuàng)新，一個是我們個性化的平臺，第二是我們O2O的VIP服務(wù)，第三就是我們針對學(xué)校的一個實驗班的課程。

在線教育想做好其實底層的軟件和平臺包括資源庫體系是非常之細的。101是我今年自己開始抓一些，一直都是我自己在管，現(xiàn)在我們其實在經(jīng)歷一個創(chuàng)業(yè)的過程，因為101網(wǎng)校是一個以前傳統(tǒng)的網(wǎng)校，是一個內(nèi)容服務(wù)提供商，沒有太多的個性化服務(wù)，也沒有太多的實時的直播課在里面。現(xiàn)在我們做的主要是兩個核心的產(chǎn)品，都圍繞著個性化服務(wù)在做，因為現(xiàn)在你跟美國做網(wǎng)絡(luò)教育或者在線教育，他都是講的是Adaptive Learning，就是我今天來是一個初二的學(xué)生，系統(tǒng)自動判斷我的水平和題庫，我的題庫、課程、練習(xí)隨著這個難度就建立起來了。101做的事情就是，我們建立了非常大的題庫和資源庫體系，每個知識點都有中、低、高三個難點，從課程到題庫、到練習(xí)等等的，包括答疑的系統(tǒng)，隨著你的能力我再做自適應(yīng)的調(diào)整。你想中小學(xué)幾萬個知識點，把這件事情做好就是一個非常大的膝系統(tǒng)程。

第二我們再做的就是O2O的業(yè)務(wù)，我們未來在全國建體驗中心，把我們的實時直播的一對一、一對多的課程通過互聯(lián)網(wǎng)，包括地下的體驗中心，把我們的個性化服務(wù)能夠推到家長和學(xué)生的端去，把服務(wù)做到極致。

現(xiàn)在學(xué)生個性化的學(xué)習(xí)方案，實際上下一步我們明年要做的就是所有的學(xué)生都有內(nèi)容和目標(biāo)。第二，我們因人而宜制定不同的個性化的學(xué)習(xí)路徑。第三，我們做到適應(yīng)他的能力的學(xué)習(xí)課程和題庫。最后，他的可視化的成績、督導(dǎo)包括整個社區(qū)化的激勵和獎勵機制。

我們現(xiàn)在O2O的產(chǎn)品正在完成階段，明年上線的就是我們的線上學(xué)習(xí)和線下學(xué)習(xí)，O2O實際上就是實時的一對一到一對四或者一對多的小課，是通過線上實時來完成，同時通過線下實體的體驗中心，做到初期的學(xué)習(xí)體驗和學(xué)習(xí)互動，然后通過線下的體驗中心來完成。

這個就是我們現(xiàn)在101做的一些新的創(chuàng)新的工作和創(chuàng)業(yè)的工作，我想說，在線教育實際上這個領(lǐng)域要想做進去、做細了，他的工作是大量的，如果我們的目標(biāo)是為了讓學(xué)習(xí)更加簡單、更加快樂或者說給大家?guī)砀玫?、更?yōu)美的學(xué)習(xí)體驗，靠我們一家是不夠的，今天我來講我想這么多的創(chuàng)業(yè)團隊，我們想一起，如果你們有更好的產(chǎn)品、更好的思路，可以跟弘成或者跟101一起，大家一起來合作、協(xié)作，或者我們一起來共同實現(xiàn)我們的夢想。

Q&A 環(huán)節(jié)

Q： 您提到您在創(chuàng)業(yè)之前有一短實操的經(jīng)歷，您覺得對創(chuàng)業(yè)來講是有好處還是有壞處，好處在什么地方，壞處在什么地方?

黃波：我認(rèn)為以前那個經(jīng)歷對我非常非常有價值，題目一定是和內(nèi)容對的，你題目一定要有數(shù)字、要有框架，而且圖一定是一眼能看到你的目標(biāo)的。第二，他的思維習(xí)慣邏輯的培訓(xùn)，我覺得這是傳統(tǒng)教育尤其中國教育沒有的。第三就是，我們在給客戶提供了很多框架培訓(xùn)，在我創(chuàng)業(yè)的時候用不了，但是在我未來管理過程中、框架過程中其實有很大的作用。雖然我讀了MBA，但在讀MBA的時候，我對所有東西沒有體驗，等到做了幾個客戶的案子之后，慢慢地對市場怎么做、對項目管理怎么做，對比如說我們以前用積分卡怎么來做績效機制才有體驗了?？赡芪易?848和弘成的時候前兩年做不到，但是PPT或者講傳統(tǒng)邏輯化時用不到，但是等到公司做到相對中期三年、五年以后，慢慢地你就階段性地公司的管理系統(tǒng)化、管理流程化思路至少都掌握了一點。即便你沒看過豬跑，還是看過別人怎么弄，你再弄的時候就知道，像現(xiàn)在很多公司都會請外面的公司來布局。因為我做過，所以我不想花那么多錢，我自己找我們底下的人自己拼著就上去了。