“中信建投很謹(jǐn)慎，要求拿不準(zhǔn)的就撤，我們跟發(fā)行人也很難開口，畢竟為了上市公司已經(jīng)花了很多成本”

2013年1月1日以來，截至2月21日，共有19家擬上市公司被終止審查(不包括遵義鈦業(yè))，其中7家主板，12家創(chuàng)業(yè)板。

2012年全年終止審查的公司總數(shù)為68家，也就是說，今年不到兩個月時間，撤回材料的公司數(shù)就已超過了去年的1/4。

受傷的不僅僅是擬上市公司，還有耗費(fèi)近兩年精力的保薦機(jī)構(gòu)。76家券商投行、2283名保代的收入和年終獎與之休息相關(guān)。

財(cái)務(wù)核查風(fēng)暴持續(xù)發(fā)酵，深圳一家投資公司老總再與理財(cái)周報記者交流時稱：“一家券商跟我反映他們超過10%的項(xiàng)目打算撤回，另外一家券商在會項(xiàng)目撤回比例高達(dá)30%。”

中信建投三度受傷

在今年已經(jīng)撤回的19個項(xiàng)目中，中信建投保薦的項(xiàng)目最多，共有3個，分別是北京電旗通訊技術(shù)股份有限公司、大連路明發(fā)光科技股份有限公司和京華信息科技股份有限公司。其次是國信證券和民生證券，均有2個撤回。

大連路明的保薦代表人是呂曉峰、郭瑛瑛，電旗通訊是李旭東和黃傳照保薦，京華信息是代永波、陳友新保薦。

理財(cái)周報記者多方采訪得知，電旗通訊和大連路明在監(jiān)管層啟動財(cái)務(wù)專項(xiàng)核查前就已提出撤回申請，前者是因?yàn)闃I(yè)績下滑，后者則非業(yè)績原因。

“此次證監(jiān)會對保薦機(jī)構(gòu)的問責(zé)力度大，中信建投也很謹(jǐn)慎，要求拿不準(zhǔn)的就撤，我們跟發(fā)行人也很難開口，畢竟為了上市公司已經(jīng)花了很多成本，”中信建投知情人士說，“有項(xiàng)目組成員得知自己的項(xiàng)目要撤回都快哭了，為了一個項(xiàng)目都不知道多少個節(jié)假日在加班，所以以后挖掘項(xiàng)目時要更加嚴(yán)格和謹(jǐn)慎，以免功夫白費(fèi)。”

一名瑞銀證券投行人士表達(dá)了同樣的觀點(diǎn)，“拿不準(zhǔn)的就得撤，誰也不敢拿自己的飯碗開玩笑。”據(jù)了解，為避免項(xiàng)目組對自己的項(xiàng)目核查時手軟，瑞銀證券投行采取項(xiàng)目組交叉審核的方式來完成此次專項(xiàng)核查。目前瑞銀證券在會排隊(duì)的IPO項(xiàng)目有7個，尚未撤回項(xiàng)目。

雖然證實(shí)上述撤回申請的公司中有兩家公司與財(cái)務(wù)審核無關(guān)，但中信建投也面臨著巨大的工作壓力和風(fēng)險，手握有51家項(xiàng)目需審查，其中有5個項(xiàng)目中止審查，還有3個項(xiàng)目已通過發(fā)審會，嶺南園林2011年7月6日就已經(jīng)過會，紐威閥門和網(wǎng)力科技分別于去年5月和6月就已經(jīng)過會。

值得注意的是，上述三個終止審查的項(xiàng)目都曾經(jīng)“中止審查”。

目前中信建投保薦項(xiàng)目中處于“中止審查”狀態(tài)的還有2個，分別是煙臺臺海瑪努爾核電設(shè)備股份有限公司和深圳市凱立德科技股份有限公司，保薦代表人分別是彭波、相暉和邱平、宋永祎。

最焦灼的當(dāng)屬保代，中信建投48個在會項(xiàng)目涉及保代45人，占中信建投保代總數(shù)的八成。其中相暉手里堆積了4個項(xiàng)目，3個項(xiàng)目處于落實(shí)反饋意見階段，另外1個項(xiàng)目已中止審查。而徐炯煒除了廣州金逸影視傳媒已經(jīng)預(yù)披露，其余3個項(xiàng)目還處于初審階段。

2012年全年，中信建投保薦承銷首發(fā)項(xiàng)目共計(jì)5單，募資總額1062.74億元，同比上升44.9%，投行業(yè)務(wù)收入8.92億元，比2011年上漲30.22%。其中首發(fā)項(xiàng)目5單，承銷金額35.79億元，同比下滑65.6%，獲得承銷費(fèi)用2.06億元，比2011年少7400萬元。

罰單加壓國信

“監(jiān)管層在開啟史上最嚴(yán)財(cái)務(wù)核查的同時，也頻繁對保薦機(jī)構(gòu)出具罰單，讓保薦機(jī)構(gòu)不敢再存僥幸心理。”一名北京投行人士說。

1月24日，證監(jiān)會公布對獨(dú)攬6家“變臉股”的國信證券出具警示函之外，對業(yè)績大幅下滑的隆基股份保薦代表人王延翔、曲文波采取的“12個月不受理與行政許可有關(guān)文件”的監(jiān)管措施。

這被業(yè)界稱為是證監(jiān)會對業(yè)績變臉案例開出的最嚴(yán)厲處罰。國信證券知情人士稱：“公司內(nèi)部也在總結(jié)反思，對于在會項(xiàng)目的審核更加謹(jǐn)慎，如履薄冰。”

今年以來國信證券終止審查的項(xiàng)目有2個，分別是江蘇中圣園科技和上海豐科生物科技。國信是在會項(xiàng)目最多的券商，數(shù)目為67個。在這67家公司中，有近20家屬于制造業(yè)。

而在終止審查的17家公司中有10家就屬于制造業(yè)。多家已公布2012年年報的制造業(yè)上市公司虧損嚴(yán)重;在已披露業(yè)績預(yù)告的制造業(yè)公司中，有近六成業(yè)績下滑，其中預(yù)虧公司更是占據(jù)A股上市公司預(yù)虧榜八成份額。

另外，讓業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心的是近兩年擴(kuò)張比較厲害的券商，比如齊魯證券、民生證券。

齊魯證券的投行人士稱：“如果是創(chuàng)業(yè)板不能持續(xù)增長的，我們就把它拿回來。第二種類型是收入和利潤增長趨勢跟行業(yè)差距較大作為重大自查對象，如果有問題也拿回來。”不過今年以來齊魯尚未有項(xiàng)目終止審查。

與國信證券一樣，民生證券也有2個項(xiàng)目撤回，分別是意寧液壓股份和沈陽東管電力。

一名民生證券的投行人士說：“項(xiàng)目因?yàn)樵旒俪坊氐膶儆谏贁?shù)，主要還是因?yàn)槿ツ杲?jīng)濟(jì)形勢差，發(fā)行人業(yè)績出現(xiàn)下滑。”

沈陽東莞電力就屬于業(yè)績下滑的重災(zāi)區(qū)——制造業(yè)。

上述民生證券投行人士告訴理財(cái)周報記者，證監(jiān)會召開財(cái)務(wù)專項(xiàng)核查工作部署會議后，民生證券立即花了三四天的時間制定出一個詳盡的核查方案，然后質(zhì)控部門十幾個人與項(xiàng)目組一起入場，發(fā)現(xiàn)有疑問，還質(zhì)控部門再去詳細(xì)檢查。“目前影響審核進(jìn)度的重要原因是會計(jì)師人手不夠，每年年審的時候是他們最忙的時候。”他說。

還有一家撤回2個項(xiàng)目的券商，華泰聯(lián)合。北京創(chuàng)毅訊聯(lián)科技股份有限公司和深圳市賽瓦特動力科技股份有限公司。

“中止”很可能“終止”

北京一名資深保代提醒理財(cái)周報記者，目前正在排隊(duì)的869家公司中，“中止審查”的公司最終變?yōu)?ldquo;終止”的可能性很大。

記者注意到，在今年以來IPO終止審查的19家公司當(dāng)中，有8家在被正式終止審查之前，就已經(jīng)是中止的狀態(tài)。

處于中止審查狀態(tài)的公司，往往已經(jīng)出現(xiàn)一些可能影響上市進(jìn)程的問題，而目前證監(jiān)會要求在3月31日前提交自查報告，在這樣的情況下，留給發(fā)行人解決問題的時間已經(jīng)非常有限。

截至目前，共有15家擬上市公司處于“中止審查”狀態(tài)，其中中信建投、招商證券和華林證券的項(xiàng)目較多，均為2個。