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劉俊海:PE基金納入《投資基金法》的五理由

2012/09/24 12:08     

  中國人民大學(xué)商法研究所所長劉俊海教授22日在PE(私募股權(quán)投資基金)前沿法律問題高峰會上呼吁立法機(jī)關(guān)應(yīng)將《證券投資基金》改名為《投資基金法》,并將私募股權(quán)基金納入《投資基金法》中,設(shè)專章予以規(guī)定。

  他表示,在過去的八年時間里,我國各類投資基金市場都獲得了蓬勃發(fā)展,各類基金法律關(guān)系主體的利益沖突也逐漸清晰,全面規(guī)范投資基金的立法條件已經(jīng)成熟。因此,他建議立法者需要從各類基金之間的共性出發(fā),在總則與法律責(zé)任部分,為各類基金設(shè)計通用化法律規(guī)則。

  “為了推動PE的健康發(fā)展,必須將PE納入《投資基金法》的調(diào)整,并設(shè)專章予以規(guī)定”,他進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)說。

  為此,他專門列舉了將PE納入《投資基金法》的五大理由。一是,此次修法調(diào)整PE的性質(zhì)是進(jìn)行立法補(bǔ)課;二是,將《證券投資基金法》改為《投資基金法》后,立法者不再苛求PE的投資目標(biāo)是證券;三是,立法要從國情出發(fā),只要《投資基金法》的修改有助于推動我國的投資基金的規(guī)范與發(fā)展,就不必在形式上與某一國家的立法形式亦步亦趨;四是,PE不但不適用專屬于證券投資基金的來自證監(jiān)會的行政監(jiān)管,也不適用來自發(fā)改委的行政監(jiān)管,因而不會認(rèn)為造成監(jiān)管風(fēng)險;五是,創(chuàng)投基金不適用專屬證券投資基金的法律規(guī)定,也不納入證券投資基金的行政監(jiān)管系統(tǒng),因而不會給我國的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新帶來嚴(yán)重不利影響。

  針對如何監(jiān)管PE的問題,劉俊海認(rèn)為的監(jiān)管模式應(yīng)是“立法調(diào)整+工商登記+PE自律+行業(yè)自律+司法救濟(jì)”。他進(jìn)一步解釋說,立法調(diào)整是前提,工商登記是基礎(chǔ),PE自治是核心,行業(yè)自律是關(guān)鍵,司法救濟(jì)是保障。PE是富人與能人的私人俱樂部,原則上不涉及不特定的公共投資者,因而各國都對PE實行寬松的監(jiān)管政策。

  此外,劉俊海在本次會上還呼吁要預(yù)防《投資基金法》淪為部門利益法律化的工具,建議立法機(jī)關(guān)進(jìn)一步提高《投資基金法》的可訴性與可操作性。

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