“匯聚全球資本，引領(lǐng)投資風(fēng)向。”一年一度的中國(guó)國(guó)際投資貿(mào)易洽談會(huì)（下稱“9·8投洽會(huì)”）在廈門如期舉辦，作為本次投洽會(huì)的主題，這樣的大字標(biāo)語(yǔ)在9月的廈門隨處可見(jiàn)。

采訪“9·8投洽會(huì)”的幾天里，“資本”、“投資”成為會(huì)場(chǎng)內(nèi)外傳遞出的最多聲音。其中，“9·8投洽會(huì)”期間由商務(wù)部和中央電視臺(tái)共同主辦的2012國(guó)際投資論壇上，這一主題更是得到了集中討論。

諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者愛(ài)德華·普利斯科特說(shuō)，“充分利用外國(guó)投資和經(jīng)濟(jì)開(kāi)放，是世界上落后國(guó)家追趕上發(fā)達(dá)國(guó)家，特別是亞洲國(guó)家追趕其他國(guó)家的重要方式。”

“歐元之父”羅伯特·蒙代爾在接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》采訪時(shí)表示，“中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于下行趨勢(shì)，但是，除了中國(guó)自身問(wèn)題，主要是因?yàn)橥獠康沫h(huán)境，比如歐洲債務(wù)危機(jī)等。”

加強(qiáng)國(guó)際間的投資合作，已經(jīng)成為市場(chǎng)的共識(shí)。但不可否認(rèn)的是，中國(guó)企業(yè)和資本在“走出去、引進(jìn)來(lái)”的過(guò)程中仍面臨諸多問(wèn)題，投資風(fēng)險(xiǎn)不容小覷。

江蘇華東有色資源投資基金主席邵毅坦言，在海外并購(gòu)過(guò)程中，很多發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)中國(guó)企業(yè)特別是國(guó)有企業(yè)有很大成見(jiàn)。江蘇高投創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司常務(wù)副總經(jīng)理董梁也透露，很多中國(guó)“泥土”出身的企業(yè)，在境外上市后，都買了非常復(fù)雜的金融產(chǎn)品，而這些產(chǎn)品最終讓它們損失慘重。

如何有效、安全地“走出去、引進(jìn)來(lái)”，成為本次“9·8投洽會(huì)”上企業(yè)家關(guān)注的焦點(diǎn)。

中國(guó)企業(yè)家的海外困惑

“金融問(wèn)題、外事問(wèn)題、項(xiàng)目審批問(wèn)題、國(guó)際文化協(xié)調(diào)問(wèn)題……”針對(duì)中國(guó)企業(yè)走出去可能會(huì)面臨的難題，中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)國(guó)際合作商會(huì)會(huì)長(zhǎng)鄭躍文一口氣列出了許多。

中國(guó)機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)出口商會(huì)副會(huì)長(zhǎng)石永紅亦表示，中國(guó)企業(yè)在“走出去”過(guò)程中，自身也存在許多問(wèn)題，例如：投資目標(biāo)不明確，存在一定盲目性；投資整體效益不高，管理水平較低；對(duì)外投資主體、產(chǎn)業(yè)及區(qū)域結(jié)構(gòu)不合理；對(duì)目標(biāo)國(guó)政策法規(guī)缺乏了解，風(fēng)險(xiǎn)防控水平低；政府對(duì)企業(yè)的引導(dǎo)作用有待加強(qiáng)等。

此外，中國(guó)企業(yè)的對(duì)外投資，特別是央企的直接投資經(jīng)常會(huì)碰到反壟斷和外資部門的審核，不少大的項(xiàng)目因此未能收購(gòu)成功。

參與過(guò)多起境外并購(gòu)的邵毅坦言，“在境外并購(gòu)的時(shí)候，一開(kāi)始經(jīng)常被他們（被投資方）感動(dòng)。他們需要你的時(shí)候，什么好話都講，什么條件都答應(yīng)。等并購(gòu)?fù)瓿珊?，就不一樣了。?shí)際上，很多發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)中國(guó)企業(yè)特別是國(guó)有企業(yè)有很大的成見(jiàn)。”

他舉例說(shuō)，中國(guó)的國(guó)有企業(yè)在澳大利亞買了一家上市公司超過(guò)25%的股票，當(dāng)?shù)厝司徒o這家企業(yè)戴上了“中國(guó)國(guó)有企業(yè)”的帽子。他們開(kāi)始疑慮，“這個(gè)中國(guó)國(guó)有企業(yè)在澳大利亞要干什么？”

此外，中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力弱，也容易引發(fā)投資風(fēng)險(xiǎn)。“中國(guó)企業(yè)在國(guó)外，千萬(wàn)別碰復(fù)雜的衍生品。”廈門華僑電子股份有限公司副總經(jīng)理李永說(shuō)，目前中國(guó)的金融產(chǎn)品，處于一個(gè)比較低端的水平，而國(guó)外的金融衍生品經(jīng)過(guò)復(fù)雜的演繹，基本上是經(jīng)過(guò)經(jīng)濟(jì)學(xué)家精細(xì)地編制計(jì)算出來(lái)的，特別是其中的一些合同條款，在關(guān)鍵時(shí)刻就會(huì)使自己處于不利的境況，甚至面臨巨額虧損也毫無(wú)辦法。在這時(shí)，通過(guò)法律途徑在國(guó)外也難以奏效。“中國(guó)企業(yè)在國(guó)外，還是要老老實(shí)實(shí)地做自己的實(shí)業(yè)，不要去碰這些復(fù)雜的金融衍生品。”

還有企業(yè)家表示，中國(guó)企業(yè)走出去面臨的另外一個(gè)問(wèn)題是配套不足。這其中既包括國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈不足，也有在國(guó)外融資出現(xiàn)的問(wèn)題。

李永向《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》坦言，21世紀(jì)初，自家企業(yè)的彩電產(chǎn)品在國(guó)外開(kāi)拓市場(chǎng)很順利，但是之后國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的上游產(chǎn)業(yè)鏈卻出現(xiàn)問(wèn)題，這給走出去帶來(lái)很多掣肘。而融資方面，由于中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)包括銀行、保險(xiǎn)等在國(guó)外有些地方?jīng)]有覆蓋到，導(dǎo)致中國(guó)企業(yè)在當(dāng)?shù)厝谫Y困難，而通過(guò)衍生品杠桿融資也容易滋生風(fēng)險(xiǎn)。

準(zhǔn)備好了才叫機(jī)會(huì)

美中投資集團(tuán)主席懷特（John? Milligan? Whyte）建議，“中國(guó)要消除別人對(duì)中國(guó)投資的惡意，這很重要。世界經(jīng)濟(jì)論壇每年會(huì)對(duì)各個(gè)國(guó)家的投資競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行排序，中國(guó)的排名和接受程度還比較低。所以中國(guó)的投資必須要有重點(diǎn)，每年選一個(gè)特定的地方，來(lái)消除別人對(duì)他的抵觸。”

安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所財(cái)務(wù)交易咨詢合伙人蘇麗則表示，最近幾年，因?yàn)闅W洲債務(wù)危機(jī)，越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)抓住這個(gè)機(jī)會(huì)，到歐洲去尋找技術(shù)領(lǐng)先的東西。這對(duì)中國(guó)企業(yè)來(lái)講是比較大的機(jī)遇，如果能把投資行為和收購(gòu)行為運(yùn)作得比較成功，中國(guó)企業(yè)可以通過(guò)資本的形式換取技術(shù)。

多位企業(yè)人士告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》，企業(yè)要想走出去，必須要自己做好準(zhǔn)備。

參與過(guò)多起企業(yè)并購(gòu)的高能資本有限公司董事長(zhǎng)王曉濱就表示，企業(yè)在走出去的過(guò)程中，資金與技術(shù)設(shè)備等必須準(zhǔn)備好，不能勉強(qiáng)。她舉例說(shuō)，某家能源公司曾通過(guò)專業(yè)機(jī)構(gòu)取得了非常好的一個(gè)投資和并購(gòu)的機(jī)會(huì)，也是自己所屬的領(lǐng)域，但最后還是放棄了，因?yàn)楸旧頉](méi)有準(zhǔn)備好，只是領(lǐng)導(dǎo)要求“走出去”。

李永建議，企業(yè)在走出去的時(shí)候需要把握兩個(gè)層面：一是自己練好內(nèi)功，二是國(guó)內(nèi)的相關(guān)條件要具備。

練好內(nèi)功方面，李永認(rèn)為，必須要儲(chǔ)備好充足的人才，對(duì)外國(guó)投資的文化、法律以及政治方面有足夠的了解，同時(shí)對(duì)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)技術(shù)也要有充足的駕馭能力。而國(guó)內(nèi)的相關(guān)條件對(duì)企業(yè)走出去亦很重要。一個(gè)企業(yè)的一個(gè)產(chǎn)品走出去，它的上下游產(chǎn)業(yè)鏈得跟上，如汽車行業(yè)走出去，則它上游的各個(gè)環(huán)節(jié)得發(fā)展的快速和持久，使企業(yè)有長(zhǎng)久的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

“一個(gè)企業(yè)對(duì)外投資進(jìn)行得好，背后必定是有背景的，有銀行、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)的抱團(tuán)支持。中國(guó)企業(yè)走出去應(yīng)該是抱團(tuán)走出去。”李永說(shuō)。