日韩欧美视频一区二区三区,日本高清中文字幕一区二区三区,亚洲四虎在线,日本激情网

君聯(lián)資本陳浩:差異化投資 不規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)學(xué)會(huì)面對(duì)

2012/02/17 12:12      carry

  ChinaVenture北京時(shí)間2月17日消息,聯(lián)想投資更名媒體溝通會(huì)上,君聯(lián)資本董事總經(jīng)理、首席投資官陳浩介紹,回顧聯(lián)想投資11年歷史,更名之后君聯(lián)資本在戰(zhàn)略上也做了新的考量和設(shè)計(jì),最重要的兩條包括:一,行業(yè)專注。將在選定的投資行業(yè)方向上多下功夫,建立專業(yè)團(tuán)隊(duì);二,早期投資和成長期投資并重?! ?/P>

  2011年君聯(lián)資本投資的三十多家企業(yè)中,有大概十家企業(yè)是非常早期的,是用“特殊極早期”的投資策略進(jìn)行投資的,投資額都在1000萬左右?! ?/P>

  對(duì)于差異化投資,陳浩表示:“第一是扎根中國的,第二是背靠聯(lián)想,第三是行業(yè)專注。”

  他特別強(qiáng)調(diào),風(fēng)險(xiǎn)投資本來就是帶有風(fēng)險(xiǎn),我們要做的不是規(guī)避失敗項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn),而是面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。“面對(duì)失敗也是我們這個(gè)團(tuán)隊(duì)必須要經(jīng)歷的,或者叫容忍失敗是風(fēng)險(xiǎn)投資非常重要的一個(gè)原則。”他說。

  在海外并購已成趨勢(shì)的背景下,君聯(lián)資本是否考慮海外投資,對(duì)此陳浩稱,“中國企業(yè)走出去很難,投資公司走出去可能面臨更多問題。但可以從局部開始,先將國外好的科技公司帶到中國,例如半導(dǎo)體設(shè)計(jì)領(lǐng)域,君聯(lián)資本已經(jīng)完成一批海歸創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的投資,例如展訊科技、譜瑞等。往外走有多種方式和機(jī)會(huì),要有賴于我們有更充分的準(zhǔn)備、更多的資源,以及戰(zhàn)略上想得更清楚。”。

  對(duì)于中國小微企業(yè)的發(fā)展,陳浩稱,君聯(lián)資本目前仍是滴灌式的做法。“我們還是選好苗子,在苗子的根部來滴灌,因?yàn)槲覀兊馁Y金并不是很大的資本,如果它有一定的帶動(dòng)作用,很可能是對(duì)將來這個(gè)企業(yè)成長,對(duì)這個(gè)產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)的群集效應(yīng)。希望透過我們這種一點(diǎn)一滴的、對(duì)一個(gè)個(gè)小企業(yè)的投資,能夠帶來創(chuàng)業(yè)者對(duì)未來成功的期許,他們更加積極地投入到創(chuàng)業(yè)過程當(dāng)中。”。

         君聯(lián)資本在團(tuán)隊(duì)建設(shè)和人力資源方面非常重視,作為管理中的重中之重。聯(lián)想的團(tuán)隊(duì)從最初的朱立南、陳浩和王能光三位創(chuàng)始人,增加到包括10位董事總經(jīng)理的14位合伙人,公司總?cè)藬?shù)超過70人。“我們自己有一整套員工的培養(yǎng)、發(fā)展計(jì)劃,絕大多數(shù)合伙人都是在公司培養(yǎng)成長起來的。也希望接下來專業(yè)人員里,還有一批年輕人能夠成長成為我們的合伙人。”陳浩表示。

        陳浩介紹,君聯(lián)資本投資方法論的核心是“事為先、人為重”。“事為先,是告訴我們自己投資項(xiàng)目的團(tuán)隊(duì),投一個(gè)項(xiàng)目的時(shí)候,應(yīng)該把事情本身,行業(yè)、企業(yè)、模式搞清楚。人為重,就是把人要看準(zhǔn),看準(zhǔn)以后,投資以后還要跟他合作,幫助他,支持他。人的成功,最終才能帶來企業(yè)的成功,我們才能獲得回報(bào)。這是一個(gè)方法論的本質(zhì)。”。
[page]

  以下為采訪實(shí)錄:

  陳浩:我代表聯(lián)想投資,現(xiàn)在叫君聯(lián)資本,介紹一下我們成立的過程、背景,以及現(xiàn)狀。

  我們是2001年4月份正式掛牌成立,當(dāng)時(shí)是聯(lián)想控股旗下第一家從事投資業(yè)務(wù)的公司。大家都知道,我們2003年有一家弘毅投資,這是聯(lián)想控股旗下的另外一家,也是從事投資業(yè)務(wù)的,我們是2001年設(shè)立的。

  今天我們走過了11年的歷史,我們管理的基金總規(guī)模是人民幣130億。這130億的總額是有5只美元基金和2只人民幣基金組成的。最近第5只美元基金和第2只人民幣,是在2011年新募集完成的。我們已經(jīng)投資的項(xiàng)目超過140家、接近150家,這些項(xiàng)目分布在6大領(lǐng)域:首先是我們比較傳統(tǒng)的、跟聯(lián)想背景比較接近的IT和信息技術(shù)領(lǐng)域;第二是清潔技術(shù)和環(huán)保新能源;第三是健康和醫(yī)療;第四是消費(fèi)品;第五是現(xiàn)代服務(wù);第六是先進(jìn)制造。現(xiàn)在100多家企業(yè)里,我們已經(jīng)幫助其中20家成功上市,上市的地方也是非常廣泛的,有美國的紐交所、納斯達(dá)克,也有中國的深交所的創(chuàng)業(yè)板、深交所的中小板還有上海的主板,還有香港的聯(lián)交所,甚至我們?nèi)ツ赀€有一家在臺(tái)灣上市成功。

  我們一直在團(tuán)隊(duì)建設(shè)和公司人力資源方面是非常重視的,這是我們管理工作的重中之重。最早我們的創(chuàng)始合伙人是3位。今天我們已經(jīng)有14位合伙人,有10位董事總經(jīng)理,還有另外幾位是合伙人。所以加起來是14位合伙人。我們公司總?cè)藬?shù)超過70人,在投資一線的專業(yè)人員超過50人,這里面也包括這14位合伙人。我們自己有一整套員工的培養(yǎng)、發(fā)展計(jì)劃,和一整套這樣的方法,絕大多數(shù)合伙人都是我們自己在公司培養(yǎng)成長起來的。我們也希望接下來在另外的專業(yè)人員里,還有一批年輕人能夠成長成為我們的合伙人,使得我們管理的團(tuán)隊(duì)越來越發(fā)展壯大,也就能夠管理越來越多的基金和總體的基金規(guī)模。這是我們大概的情況。

  在去年,進(jìn)入到我們的第11個(gè)年頭的時(shí)候,我們認(rèn)真梳理了過去發(fā)展的歷史,以及未來我們做了更多的展望。在戰(zhàn)略上我們也做了一些新的考量和設(shè)計(jì),其中很重要的是兩條。第一是行業(yè)專注,我們會(huì)將我們選定的投資行業(yè)方向,再多下功夫,多做積累,建立專業(yè)的團(tuán)隊(duì),在這些行業(yè)上能做出我們的業(yè)績(jī)。第二是早期投資和成長期投資并重,堅(jiān)持早期的風(fēng)險(xiǎn)投資和成長期投資并重也是需要大量的比較艱苦的工作,以及團(tuán)隊(duì)的培養(yǎng)。這兩條是我們?cè)谖磥硪獔?jiān)持的很重要的戰(zhàn)略。

  提問:更名之后,投資策略具體有什么變化或者調(diào)整?

  陳浩:策略形成的過程可以有一個(gè)延續(xù)和隨著時(shí)間由近到遠(yuǎn),包括我們的目標(biāo)是由未來看的遠(yuǎn)的地方,稍微模糊一點(diǎn),走得越近我們?cè)角逦@是企業(yè)戰(zhàn)略制定和實(shí)現(xiàn)的過程,所以我們不會(huì)因?yàn)楦@個(gè)事情,戰(zhàn)略就發(fā)生了明顯的變化。包括剛才說的這兩條,行業(yè)專注和早期投資、成長期投資并重,我們?cè)谶^去的三年就是這么在實(shí)踐來做的,一直到今天。

  如果講到差異化,主要是三條:第一是扎根中國的;第二是背靠聯(lián)想;第三是行業(yè)專注。我們希望這三條能夠在未來讓大家看到君聯(lián)資本在未來新的發(fā)展和進(jìn)步。講到能不能規(guī)避失敗項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn),我想我們做這一行的,可能很難,我們的成功也是在經(jīng)歷了若干失敗以后獲得的,所以面對(duì)失敗也是我們這個(gè)團(tuán)隊(duì)必須要經(jīng)歷的,或者叫容忍失敗是風(fēng)險(xiǎn)投資非常重要的一個(gè)原則。

  提問:我想請(qǐng)問在座的各位嘉賓一個(gè)問題,我看到聯(lián)想投資的重點(diǎn)投資主要是運(yùn)作主體在中國以及與中國相關(guān)的創(chuàng)新成長型企業(yè)?,F(xiàn)在伴隨著更多中國企業(yè)走出去,聯(lián)想投資也就是未來的君聯(lián)資本,會(huì)不會(huì)在參與海外的這塊參股,其他方面有一些新的策略上的改進(jìn)。

  陳浩:這也是關(guān)于戰(zhàn)略的一個(gè)問題,我們確實(shí)有考慮這個(gè)問題。大家知道企業(yè)要走出去,也都非常不容易,聯(lián)想集團(tuán)通過收購IBM走向全球,確實(shí)也看到這中間,在跨國并購、跨國戰(zhàn)略在執(zhí)行過程中的一些難度,更別說投資公司要走出去,可能面臨的問題會(huì)更多。所以我們要做充分的準(zhǔn)備,不能說我們今天已經(jīng)具備條件,說要走出去,就能夠走出去,還要做一些準(zhǔn)備。當(dāng)然在一些局部,比如我們?cè)趪饪吹揭恍┖玫目萍技夹g(shù)公司,小的公司也好,團(tuán)隊(duì)也好,能不能把他們帶到中國來,這是我們?cè)诂F(xiàn)實(shí)可以考慮的一個(gè)問題。
[page]

  其實(shí)這樣的故事,在之前我們也都有嘗試過。比如在IT行業(yè)里的半導(dǎo)體設(shè)計(jì),這是我們聯(lián)想最擅長投資的一個(gè)方向,我們投了一批主要是由海歸創(chuàng)業(yè)的團(tuán)隊(duì),他們?cè)诠韫乳_始創(chuàng)一個(gè)公司,我們過去說,你們到中國來,我們給你們投資,這樣的故事,我們之前有過一些成功的案例,比如展訊科技,在移動(dòng)科技芯片領(lǐng)域設(shè)計(jì)的公司,就是一幫海歸團(tuán)隊(duì)在硅谷設(shè)立公司,到中國發(fā)展以后,做得非常好。我們?cè)?002年投資他們,到今天我們?nèi)匀皇枪竞苤匾囊粋€(gè)合作伙伴。

  這些故事也讓我們能夠有機(jī)會(huì)繼續(xù)在這個(gè)方向上,利用中國好的市場(chǎng),我們?nèi)ヒM(jìn)一些好的科技和團(tuán)隊(duì),結(jié)合這個(gè)市場(chǎng)來運(yùn)作。還有一家公司叫譜瑞,也是在硅谷設(shè)立的一個(gè)半導(dǎo)體公司,是在2005年投資的,在去年也成功上市。這些都得益于我們?cè)贗T行業(yè)比較深厚的產(chǎn)業(yè)背景,我們知道這個(gè)產(chǎn)業(yè)未來的技術(shù)發(fā)展方向,聯(lián)想的LOGO也是在這個(gè)產(chǎn)業(yè)里面很重要的一個(gè)系統(tǒng)廠商,我們投的這些芯片設(shè)計(jì)公司,可以作為上游的供應(yīng)商,這也是我們有可能做到的,對(duì)這些企業(yè)有所幫助的。

  從這些點(diǎn),我們確實(shí)看到在往外走的過程中,我們有多種機(jī)會(huì)和多個(gè)方式,當(dāng)然還是要有賴于我們有更充分的準(zhǔn)備、更多的資源,以及戰(zhàn)略上想得更清楚,到底是什么樣的方式。我想在未來的兩到三年,我們想得更清楚以后,可能動(dòng)作會(huì)更加大膽、更加積極。

  提問:如何看到中國小微企業(yè)的發(fā)展?

  陳浩:我們確實(shí)在看一些行業(yè)的發(fā)展和成長過程中,我們非常關(guān)注這個(gè)行業(yè)在發(fā)展過程中有沒有出現(xiàn)創(chuàng)新型企業(yè)和小企業(yè)的機(jī)會(huì),這點(diǎn)非常重要。如果這個(gè)行業(yè)已經(jīng)有一些壟斷的大企業(yè),已經(jīng)形成了比較成熟的產(chǎn)業(yè)格局,對(duì)投資人來講,特別對(duì)我們這樣專投早期和成長期的投資,可能機(jī)會(huì)就不大,很可能機(jī)會(huì)是留給做并購、做后期投資的基金。我們是非常關(guān)注行業(yè)要發(fā)生什么樣的變化,這個(gè)變化是在這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的哪一端,是在下游還是在上游,是在核心技術(shù)還是在下游的渠道這一端發(fā)生大的變化。我們會(huì)非常關(guān)注這個(gè)變化。這個(gè)變化很重要的也是容易想到的,就是技術(shù)創(chuàng)新,有一個(gè)顛覆性的技術(shù)來了,很可能老的技術(shù)就要被替代。比如就像我們以前用的軟盤,現(xiàn)在都被光驅(qū)所取代,這就是一個(gè)顛覆性技術(shù)應(yīng)用的很好案例。所以我們會(huì)非常關(guān)注技術(shù)創(chuàng)新在這個(gè)行業(yè)里能夠帶來的對(duì)小企業(yè)成長的機(jī)遇。這是第一點(diǎn)。當(dāng)然要看到這些創(chuàng)新帶來的變化,還是需要風(fēng)險(xiǎn)投資人對(duì)這個(gè)產(chǎn)業(yè)本身很了解,對(duì)這個(gè)技術(shù)的演變過程也非常清晰。

  還有一點(diǎn)很重要的是,小企業(yè)本身在發(fā)展過程中,其實(shí)會(huì)有方方面面的困難,要過一個(gè)一個(gè)的管理、市場(chǎng)方面的門檻。在這個(gè)過程中,往往作為股東的風(fēng)險(xiǎn)投資人,是能夠憑借他們的經(jīng)驗(yàn)、他們?cè)谛袠I(yè)里的資源,有可能帶來很大的幫助。這一點(diǎn)也是我們一貫通過我們的資本和管理對(duì)被投企業(yè),讓他們能夠更好地成長。

  還想說一點(diǎn),我們盡管風(fēng)險(xiǎn)投資能夠?qū)π∥⑵髽I(yè)帶來一些幫助,但是畢竟我們這種做法是一種滴灌式的做法,我們還是選好苗子,在苗子的根部來滴灌,因?yàn)槲覀兊馁Y金并不是很多的錢,很大的資本,如果它有一定的帶動(dòng)作用,很可能是對(duì)將來這個(gè)企業(yè)成長,對(duì)這個(gè)產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)的群集效應(yīng)。如果講到對(duì)政策的貢獻(xiàn),我們希望透過我們這種一點(diǎn)一滴的、對(duì)一個(gè)個(gè)小企業(yè)的投資,能夠帶來創(chuàng)業(yè)者對(duì)未來成功的期許,他們更加積極地投入到創(chuàng)業(yè)過程當(dāng)中。同時(shí)也希望社會(huì)、政府能夠給予更多的關(guān)注和支持。

  提問:2011年投資項(xiàng)目大多是哪些階段?

  陳浩:我先回答第一部分。我們?nèi)ツ甏_實(shí)投資的項(xiàng)目不少,我們有三十幾家企業(yè)。這里我想提醒一下,這三十幾家里面,有一批大概十家左右是非常早期的,是用我們特殊極早期的投資策略來投資他們。這十來家真是小微企業(yè),有的只有幾個(gè)人的小公司,我們投進(jìn)去。我們投資的錢并不多,這十幾家的投資額都在1千萬人民幣左右,但是是幫助他們度過種子期,最早期發(fā)展資金的需要。這些屬于特殊極早期,是我們具體的策略,我們的核心投資算起來也就是二十來家。去年上市的5家,肯定不是這二十幾家,不可能當(dāng)年投了就當(dāng)年上市,它是我們過去三到五年投資的,在去年有很好的收獲和結(jié)果以后,他們?cè)诓煌馁Y本市場(chǎng)上市了。今年我們正在準(zhǔn)備上市的項(xiàng)目比去年的數(shù)量還要多,不管是在海外的申請(qǐng)上市過程中,還是在國內(nèi)的中小板、創(chuàng)業(yè)板,包括主板,我們正在等待審批過程中的項(xiàng)目也不少,應(yīng)該是超過去年的數(shù)量。我們也希望今年比去年上市的數(shù)量更多。

  提問:您怎么看君聯(lián)資本的投資方法論?

  陳浩:我們投資方法論的核心叫事為先、人為重。最重要的是我們?cè)诳辞宄@個(gè)行業(yè)的趨勢(shì)、企業(yè)本身的競(jìng)爭(zhēng)力以及商業(yè)模式這些問題以后,我們要非常關(guān)注人,也就是關(guān)注企業(yè)的核心團(tuán)隊(duì),或者說是創(chuàng)業(yè)者。一定要關(guān)注人在企業(yè)未來發(fā)展過程中所起到的至關(guān)重要的作用。所以對(duì)人的分析、研究,以及對(duì)他的背景還有過去經(jīng)歷的了解,成為我們調(diào)查、決策非常重要的一個(gè)環(huán)節(jié)。這一點(diǎn)也是我們?cè)谶^往這么多項(xiàng)目的投資經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的總結(jié)下做出來的。事為先,是告訴我們自己投資項(xiàng)目的團(tuán)隊(duì),投一個(gè)項(xiàng)目的時(shí)候,應(yīng)該把事情本身,行業(yè)、企業(yè)、模式這些搞清楚。人為重,就是把人要看準(zhǔn),看準(zhǔn)以后,投資以后還要跟他合作,幫助他,支持他。人的成功,最終才能帶來企業(yè)的成功,我們才能獲得回報(bào)。這是一個(gè)方法論的本質(zhì)。

  講到對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的看法,我們是面對(duì)風(fēng)險(xiǎn),而不能簡(jiǎn)單說只在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資不可能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在投資很早期的時(shí)候,它未來確實(shí)是有很多不確定性。說到這兒,我們?cè)趺慈ジ鷦?chuàng)業(yè)者一起面對(duì)風(fēng)險(xiǎn),最重要的還有一點(diǎn),就是我們?cè)趺慈椭@個(gè)企業(yè),用什么方法幫助它,幫在什么地方,這些都是我們能夠跟企業(yè)一起面對(duì)風(fēng)險(xiǎn),走過這些風(fēng)險(xiǎn),走向成功非常重要的。到底我們投資以后的增值服務(wù),幫助他的方法是什么,這里面還是很有技巧的。


相關(guān)閱讀