不用等Facebook上市再看，資本市場對互聯(lián)網的聚焦已經在SNS，比如2011年先后上市的世紀佳緣、淘米。

　　啟明創(chuàng)投董事總經理甘劍平是兩家公司的投資人，當然他的投資不限于此。

　　海歸

　　甘劍平留胡子是正確的，要不然就顯得太年輕了，當然，年齡之外，他是這個領域真正的“老人”。

　　甘劍平(JP Gan)是上海人，美國國籍。

　　1990年出國留學，一年后進入了愛荷華大學(University of Iowa)。美國中部愛荷華州東南部的愛荷華城，臨愛荷華河。他學習企業(yè)管理。

　　本科學業(yè)之余，甘劍平努力的另一個方面是CPA(注冊公共會計師)認證。于是在畢業(yè)之后不久，獲得了伊利諾斯州注冊會計師資格。

　　1994年的時候，普華永道有一個校園招聘，當時還是普華，1998年才同永道合并。甘劍平通過層層篩選進入了事務所，后來在芝加哥做咨詢。

　　業(yè)務層面上涉及了制造飛機引擎的UTC公司，電梯制造商OTS等。

　　三年后，甘劍平進入了芝加哥大學商學院攻讀MBA學位。

　　芝加哥大學商學院建校于1898年。第一所擁有諾貝爾得獎者的商學院，也是唯一擁有五位諾貝爾得獎者的商學院。經濟學恰是甘劍平的興趣。

　　“在芝加哥，我們質疑每一個給定的答案，并挑戰(zhàn)每一個現(xiàn)成的結果。我們解決自由市場問題的方法讓學生們明了應該如何去思考。”2001年起擔任芝加哥大學商學院院長愛德伍德-辛德概括。

　　咨詢業(yè)或者是一個很好的職業(yè)起點，既然有更寬泛的視野。1999年甘劍平進入美林證券(香港)任投資銀行部經理。

　　1999年，美林證券正在實踐一項技術轉變，即放棄專業(yè)網絡模式，轉向基于IP的統(tǒng)一網絡模式。

　　“我們正在努力提供信息方式和交換的一致性應用和實用模式，以使網絡可以像電話、水和電一樣方便實用。”公司網絡戰(zhàn)略和規(guī)劃副總裁尼克拉斯-德維托指出。

　　職業(yè)積累有時是漸進的，很平緩，而有時候變化又很快。甘劍平同凱雷亞洲創(chuàng)投基金創(chuàng)始人Eric Levin李文瑞頗有認同。他是最早致力于中國市場的美國投資人之一，之前在英特爾投資任職。“Eric Levin 是我非常好的朋友。”

　　“2000年我開始在凱雷做風險投資，那時世界剛開始注意中國。”

　　甘劍平是任職凱雷投資集團(香港)董事。2008年8月在接受《第一財經(微博)日報》采訪時，甘劍平回憶起來：2000年我們寫投資報告，30頁的投資報告要用10頁來解釋中國的投資環(huán)境以及為什么要到中國投資，為什么要投資這個行業(yè)。

　　2000年6月份凱雷完成在中國的第一單投資，是亞商在線。“創(chuàng)業(yè)團隊也是非常強壯的一個團隊，CEO是劉天星，和他三個在MIT的同學創(chuàng)立的一家企業(yè)。”

　　(亞商成立于1999年，由四名麻省理工學院斯隆管理學院畢業(yè)生創(chuàng)辦。2002年，亞商推出“亞商-諾威”自有品牌產品。2006年被美國辦公用品零售商Office Depot收購。)

　　“這段時間做投資包括基金的人實際上是非常少的，我用兩只手可以數(shù)出來。”我們記得的，網絡股泡沫之后是風險投資的低潮期，當然股權投資此時也是一個新事物。

　　不過2000年11月，凱雷向總部位于上海的攜程旅行網投資800萬美元。“我后來再也沒有找到過搭配這么好的團隊了。”

　　還是再提一下，沈南鵬之外，梁建章之前是Oracle的中國區(qū)咨詢總監(jiān)，以前涉足過民航的財務管理系統(tǒng)。季崎則創(chuàng)辦了上海協(xié)成科技，具體業(yè)務是寫字樓綜合布線。范敏之前擔任上海旅行社總經理。甘劍平后來出任攜程董事。

　　投資人有對應的激勵機制，甘劍平后來面對《環(huán)球企業(yè)家》時說，“2000年我從投行業(yè)跳入風險投資業(yè)時還在想，以當時每個項目30%的回報，自己5年之后就可以退休了。”
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　　啟明創(chuàng)投

　　2003年12月9日，攜程旅游網登陸納斯達克。發(fā)行價為18美元，首日收盤至33.94美元，漲幅88.56%。

　　攜程的成功上市，意味中國網絡概念股已經走出低谷，或者網絡經濟的價值已經凸顯。

　　當然也應影響到資本層面，甘劍平回憶起來：2003年12月份，非典剛剛完之后。通過這個成功案例之后，很多VC都涌進了中國，從美國的硅谷或者是東岸，到以色列的，到歐洲的、日本的、韓國的……

　　2005年4月19日納斯達克上市公司空中網宣布，甘劍平已經接受公司的任命，將出任空中網負責財務的高級副總裁，該任命將于2005年5月16日生效。他將向空中網聯(lián)合創(chuàng)始人兼總裁楊寧匯報工作。

　　需要追溯一下歷史，2002年5月6日空中網正式注冊成立。

　　當年7月空中網開通中國移動全網短信特服代碼3355。10月空中網獲得電影《英雄》基于無線數(shù)據(jù)業(yè)務開發(fā)授權。

　　2003年1月空中網實現(xiàn)首次全面盈利。2003年4月1日中國移動MMS業(yè)務正式收費，空中網在月底實現(xiàn)中國移動MMS收入全國第一。

　　2004年7月9日空中網在美國納斯達克掛牌上市，“是中國企業(yè)從成立到納斯達克上市所花時間最短的公司，僅用了兩年零兩個月。”

　　當然存在一個職業(yè)轉變，而空中網是一家高速成長的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，流程的系統(tǒng)化是題中應有之義。甘劍平在接受《互聯(lián)網周刊》采訪時表示，“以前做投行和顧問，對從市場、銷售、財務、績效、人事管理到資本市場的各個方面都比較清楚。”事實上，他在7月升任首席財務官，楊寧則不再代理首席財務官。

　　無線業(yè)務在當時地位很突出，甘劍平后來回顧，“我記得在2006年的時候，無線互聯(lián)網的10億美元的收入是大過所有網絡廣告加上游戲，加上搜索的所有收入加在一起。”

　　長話短說，一年后有了新的選擇，2006年9月19日，空中網宣布，公司CFO甘劍平已提出離職，將轉而從事風險投資，甘劍平計劃留任至12月31日。

　　“我非常高興再次回到風險投資事業(yè)?，F(xiàn)在我能夠繼續(xù)同國內不斷涌現(xiàn)的新一代創(chuàng)業(yè)者合作，將我在經營上市公司和過去投資時積累的經驗和見解運用到新工作中去。”

　　甘劍平介紹：啟明完全在中國，也是總部在中國的一個外資創(chuàng)業(yè)投資基金。我們主要做的領域是在IT行業(yè)，就是我們的老本行。

　　鄺子平是啟明的創(chuàng)始人。在創(chuàng)辦啟明前，他曾是英特爾投資部的中國總監(jiān)。在其6年的任職期間，總體負責英特爾在華投資。在加入英特爾以前，他在思科中國任職5年。

　　“一個人可以有你自己人生的理想，你可以把自己的事業(yè)做一個很好的安排。但是你每一天的工作，必須要把今天待的這個地方作為你準備待一輩子的工作崗位來做，這樣才會有未來的理想。”

　　鄺子平回顧：在我進入英特爾一段時間以后，我就開始在想怎么樣在未來一個適當?shù)臅r候，也算是自己創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)立一個風險投資的合伙人機制的企業(yè)。

　　Gary Rieschel是另一位創(chuàng)始人，之前他是數(shù)家中美風險基金的創(chuàng)始人及投資人，包括軟銀風險投資，Mobius風險投資，軟銀SAIF和Ignition Partners (總部在美國)。

　　新聞稿指出：“啟明”意味著起點、光明，它同時還意味著新的一天的開始。啟明總部設立在上海，致力成為一家領先的風險投資企業(yè)，與美國的Ignition Partners一起，專注于中國的科技領域風險投資。

　　鄺子平介紹他的伙伴，除去做項目之外，“他也可以說是我們一個R&D部門，在我們研究怎么開始醫(yī)療方面投資的時候，Gary花了很多時間在里邊。”

　　2007年年初，甘劍平加入，鄺子平指出：他整個對消費類的產品，對連鎖教育、學校、消費這些很感興趣，在這方面比較有研究，他又領頭開辟了這一塊的業(yè)務。

　　2007年9月4日，巨人環(huán)球教育宣布完成2000萬美元融資，由啟明創(chuàng)投領投，海納亞洲也參與了融資。啟明創(chuàng)投董事總經理甘劍平將加入公司董事會。

　　投資巨人之前，甘劍平做了一個小訪問，他打5個電話給有孩子的朋友了解情況，有4個知道巨人，而3個朋友的孩子就在巨人學習。一年后接受《南方都市報》采訪時，甘劍平指出，“巨人對中小幼教育的專注、優(yōu)勢課程齊全、全直營模式是吸引我們投資的關鍵要素。”

　　同期，甘劍平面對媒體時指出：教育培訓領域，在新東方上市之后，還會有一批公司將上市，估計容量至少在10家以上。
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　　世紀佳緣

　　“1976年3月，我出生在湖南省桃源縣一個溪水流淌、茶花飄香的小村莊……” 龔海燕同大家分享了關于她的故事。

　　農家女孩家境清貧，上初中時賣冰棍貼補家用。剛拿到高中錄取通知書幾天，一次進貨途中，遭遇車禍，右腿粉碎性骨折。經濟更顯窘迫，于是輟學，先是開一家禮品店，后來則到珠海打工。

　　96年國慶長假，小學同學來珠海游玩，告知當初的同學多半已經步入大學。“后悔了一個半月，后悔得腸子都青了。最后給父親打了個電話，告訴他我想回去讀書，請求他的支持。”當時她大概已經存了一點錢。

　　回到了桃源一中，插班讀高二，以解決學籍問題……中間過程略去，后來獲得縣的文科第一，湖南省三十三名。如愿被北京大學中文系錄取。

　　“對于很多人而言，高考并不能改變一生，但對于我而言，高考的確是我人生中最大的一個轉折點，我的命運，已經改變了。”

　　這是故事的上篇，還有下篇，2002年大學畢業(yè)，之后進入復旦大學新聞學院讀研。

　　“作為一名正在復旦求學的28歲大齡剩女，為了給自己的終身大事，成為了好幾家交友網站的付費會員。”顯然當時這類服務還處于發(fā)展之初。而熱心的支持者不乏十二三歲的男孩。

　　她從中有了發(fā)現(xiàn)，公司網站指出：看到身邊很多高學歷的同學朋友由于工作學習忙，而無從找到理想愛人，因此創(chuàng)辦了世紀佳緣。

　　在復旦北區(qū)的學生宿舍，最初是通過FrontPage制作出一個靜態(tài)網頁。

　　她的個人問題也解決了：03年的11月23日，我在上海交大的bbs上面閑逛時，一則征婚啟事映入眼簾：神經元，中科院博士后，現(xiàn)受聘為中科院副研究員，月薪8k。……(下面的故事都是別人的私事了)

　　2004年，龔海燕獲得錢永強200萬元天使投資。2005年7月1日，龔海燕從復旦新聞學院畢業(yè)后，開始全職經營世紀佳緣。

　　2007年4月25日，世紀佳緣獲得“新東方三元老”徐小平、王強、錢永強的的4000萬元天使投資。

　　據(jù)報道，當時Alexa流量統(tǒng)計，世紀佳緣已經超過法國同類上市公司meetic.com，僅次于美國Match.com。

　　甘劍平認識錢永強，他們的介紹是一個方面，此外他的一個朋友也在世紀佳緣找到了愛人。

　　甘劍平這次的決策很快，屬于“閃婚”。在經過第三方的市場調查，確認世紀佳緣用戶數(shù)量后。6月6日，世紀佳緣正式宣布獲得啟明創(chuàng)投千萬美元投資，甘劍平也加入世紀佳緣董事會。

　　龔海燕認為數(shù)據(jù)庫是世紀佳緣最有價值的資產。她舉例，某女35歲，條件優(yōu)異，通常希望找到年齡相仿，條件相當?shù)哪信笥眩旱?，婚介所里往往很難有符合這位女士條件的會員，于是便有了婚托。而如果會員數(shù)據(jù)庫足夠龐大，需求就相對容易被滿足。

　　關于創(chuàng)業(yè)，2011年5月，甘劍平和錢永強在斯坦福大學同學生交流，甘劍平總結風險投資對哪些創(chuàng)業(yè)公司有興趣，四點：目標市場大，創(chuàng)始人對產品有很好把握，團隊成員互補，公司早期的天使投資很重要。

　　“找到淘米這個項目，得益于啟明的人脈。” 甘劍平事后回顧：淘米的董事會主席曾李青是我的好朋友，我們在2008年就共同投資過手機聯(lián)網游戲開發(fā)商和運營商呈天游，投資淘米也是由他穿針引線的。

　　2007年10月，汪海兵、程云鵬、魏震三位創(chuàng)始人在上海市徐匯區(qū)漕河涇高新經濟技術開發(fā)區(qū)創(chuàng)立上海淘米網絡科技有限公司。

　　2008年5月第一款面向7到14歲兒童的兒童網絡虛擬社區(qū)“摩爾莊園”正式上線。而在2009年6月，啟明創(chuàng)投投資淘米500萬美元。

　　有一個問題就是付費意愿。甘劍平聘請了第三方調查機構，最后得出的結論是：現(xiàn)在的小孩父母大部分是80后出身，他們是中國第一代的互聯(lián)網用戶，思想也更加開放，他們完全能夠接受這個市場。
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　　互聯(lián)網2.0

　　“我和你，心連心，同住地球村……”許多人是在電腦屏幕前，觀看了張藝謀導演的奧運開幕式。

　　2008年8月 PPS網絡電視直播，于奧運會開幕式當晚創(chuàng)下日均用戶覆蓋達1800萬人次，及互聯(lián)網同時在線428萬人次的紀錄。

　　啟明創(chuàng)投參與了PPS2007年3月的第二輪融資及奧運之前的第三輪融資。

　　甘劍平接受《21世紀經濟報道》采訪時表示，“團隊表現(xiàn)大大超過我們預期，PPS無論在注冊用戶數(shù)、同時在線用戶量、技術方面都已經處于行業(yè)領先地位。”

　　2008年5月，啟明創(chuàng)投宣布完成募集第二期基金。募集資金3.2億美元，成立啟明創(chuàng)投 II，該基金將繼續(xù)專注于醫(yī)療保健、高科技、媒體、消費品等行業(yè)的投資。

　　甘劍平后來介紹，啟明最大的投資人是普林斯頓大學基金，還有慈善基金(微博)、FOF。

　　當然我們知道，接下來經濟環(huán)境發(fā)生了變化。2009年11月，2009年第互聯(lián)網大會上，“在過去兩年尤其是在金融風暴之后，我們加強了對互聯(lián)網行業(yè)的關注。”

　　甘劍平表示：我們比較關注的一個是SNS，即互聯(lián)網社區(qū)。也比較關注電子商務。我們在過去的兩三年中有幸在SNS的一些領域投資了在細分市場第一的一些公司，比如世紀佳緣，比如開心網。

　　這被概括為圍繞“互聯(lián)網生存一代”。接受《南方都市報》采訪時，甘劍平提及：在啟明，我們有一個概念叫“intersumer”(Internet加consumer)，指的就是現(xiàn)在中國內地3.6億網民，這個群體的特征即是年輕、受到良好的教育，多數(shù)生活在城市里面。

　　當然，新領域也意味著有待實踐，2010年9月甘劍平和投資經理毛圣博在《北大商業(yè)評論》上撰文《只有模式是不夠的》。

　　文中指出，真正成功的商業(yè)模式：靠超強的執(zhí)行力在市場競爭中一點點打磨出來的。對于創(chuàng)業(yè)者來說，選擇一個簡單的模式，將全部精力與心思專注在這件簡單但有價值的事上，往往更容易成功。

　　龔海燕放棄了廣告模式，她列舉了三個理由：首先，廣告影響客戶體驗;其次，分流流量;第三，廣告投放價格太低，與世紀佳緣的人氣并不匹配。

　　龔海燕談到思路，國外的婚戀網站是注冊之后繳納月費，在世紀佳緣，就嘗試讓不愿意花錢的人也可以繼續(xù)使用服務。

　　用戶注冊是免費的，搜索、看資料、寫信都是免費的，設計是符合按效果付費原則：只有當收到異性的第一封情書，想打開看的時候要花2元，你回給他，他再回給你，后來寫500封信也不收費。

　　一個“建議”是，追求者可以買郵票，讓被追求者免費收信，再多買一張郵票附上，這樣被追求者回信就不用買郵票了。

　　(人們對婚戀網站存在不同的認識，一種聲音認為，人生的另一半是獨一無二的，如果根據(jù)數(shù)據(jù)庫條件篩選，符合特定條件的人會很多，那么選擇結果是可替換的。但是另一種聲音則指出，抽象的愛情是一個方面，而人們尋覓和需要的是婚姻。)

　　2008年營收2760萬元人民幣，2009年營收為6390萬元人民幣，2010年達到1.676億元人民幣，約合2540萬美元。

　　“在有線互聯(lián)網上已經被證明的商業(yè)模式，像廣告、游戲、電子商務、電子增值服務等，這些商務模式也將會得到充分的發(fā)揮。”

　　2010年9月，2010年中國手機應用開發(fā)者大會暨全球移動互聯(lián)網高峰論壇上，甘劍平有一個演講：我相信這些商業(yè)模式一定是以移動終端為核心的，以數(shù)字家庭為核心的商業(yè)模式，同時地理位置以碎片化的信息為核心，以及碎片化的商業(yè)模式將誕生。

　　稍后，手機游戲門戶當樂網獲啟明創(chuàng)投1200萬美元投資。
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　　初期收獲

　　2011年4月，大眾點評網宣布完成第三輪融資，金額超過1億美元。投資機構包括紅杉資本、啟明創(chuàng)投、摯信資本、光速創(chuàng)投。此次融資當時是國內團購領域最大融資之一。

　　一些公司的發(fā)展超過了預期，于是不再有新一輪融資，而是直接上市了。

　　5月11日，世紀佳緣登陸納斯達克，發(fā)行價11美元，融資約7810萬美元。首日開盤價11美元，收盤10.52美元。

　　龔海燕發(fā)出微博：繼續(xù)跟大家分享這次美國之行的照片[鼓掌]在紐約時代廣場，我們?yōu)?對幸福的成功會員舉辦了一次特殊的婚禮慶典，還在現(xiàn)場派發(fā)了愛的小禮物，世紀佳緣是他們共同的“紅娘”。

　　當月在首屆真格基金留學生創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新論壇上，龔海燕列舉數(shù)據(jù)，她們做過成功會員幸福指數(shù)調查：當時我們做的78%的人是相當滿意，21%的人是滿意，1%覺得不滿意，因為有一些人選擇的時候不是那么理性或者考慮的不是很清楚。

　　淘米網的營收2008年為10萬美元，2009年710萬美元，2010年3600萬美元。2010年來自于用戶費和虛擬商品銷售的收入占93.6%。其余來自于專利費和線下業(yè)務授權費。

　　2011年5月以線上虛擬社區(qū)為原型的《摩爾莊園》實體樂園落地常州嬉戲谷。

　　6月9日，淘米網登陸紐約證券交易所，發(fā)行價9美元，融資6470萬美元。

　　上市首日開盤價8.49美元，收盤為8.23美元。但是第二天，淘米網逆市漲24.06%，收報于10.21美元。

　　此后，資本市場層面趨冷，而行業(yè)內對電子商務熱潮有一個再思考。當然啟明投資了凡客誠品。

　　甘劍平接受《北京青年報》采訪時，談到在目前商業(yè)環(huán)境，渠道參差不齊，存在瓶頸。“如果電子商務能夠使渠道流暢，將是對社會和整個中國零售環(huán)境所作出的最大貢獻。從這個角度來講，我相信電子商務肯定是有很大發(fā)展的空間的。”

　　這一時期，啟明創(chuàng)投宣布完成第三期美元基金的募集，總額為4.5億美元。多數(shù)出資人都是啟明原有出資人，新的投資人包括哈佛大學養(yǎng)老基金和德州大學投資管理公司。如此資金總規(guī)模已經超過10億美元。

　　8月份的時候接受《中國經營報》采訪，一個話題是當時機構做空中國概念股。

　　甘劍平表示：這件事件并不是那么嚴重。既然公司上市，我們就要允許做空，不要動輒陰謀論。那些騙子公司被抓出來是好事，真正好的公司價值才會凸顯……

　　2011年9月，關注兒童成長的貝瓦網宣布獲得啟明創(chuàng)投近千萬美元投資。

　　“貝瓦”是一只卡通小河貍，貝瓦網于2010年7月上線，為家庭早教提供基于多種媒體的綜合解決方案。包括原創(chuàng)兒歌視頻、互動畫報、益智游戲等內容。2010年11月19日，“貝瓦電臺”測試版上線。貝瓦電臺是一個面向兒童的故事電臺，兒童可以選擇自己喜歡的節(jié)目內容，自己的個性化小廣播。

　　甘劍平表示：在短短一年時間內，貝瓦網已經制作了很多充滿樂趣的兒童內容，這些內容也吸引了很多兒童和家長成為網站忠實用戶。我們下一步的目標就是要把貝瓦網打造成一個服務和產品俱佳的兒童產品網站。

　　那么甘總如何看Facebook?2011年年末接受雪球網訪談的時候，談到twitter和Facebook。

　　“未來3年肯定是Facebook絕對主導絕對江湖霸主。 twitter和Facebook不是一個數(shù)量級的。”

　　結語

　　預言家和創(chuàng)業(yè)投資人都需要預見未來，但是創(chuàng)業(yè)投資人同時要把握“節(jié)奏”。2011年10月在一次論壇上，甘劍平指出：在什么時間段做什么事情，在企業(yè)發(fā)展到什么階段融什么樣的資金，企業(yè)在什么階段聘請什么樣的人，這是非常重要的。

　　“如果節(jié)奏掌握的不好，團隊、董事會或者VC應該有一個非常好的機制，能夠把這個錯誤糾正過來。”