中國銀行業(yè)開放應(yīng)有清楚的目標(biāo)函數(shù)，最大化收益、最小化風(fēng)險，哪一面都不應(yīng)偏頗

　　總體上講，銀行業(yè)開放應(yīng)該是中國銀行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的一個重要組成部分。“用一個非常形象的比喻，就是應(yīng)該把境外戰(zhàn)略投資者定位為中國銀行業(yè)改革開放的催化劑，催化劑的作用就是能夠改變化學(xué)反應(yīng)的速度，但是，外因還是通過內(nèi)因起作用。”

　　11月28日，在無錫舉行的第十四屆孫冶方經(jīng)濟科學(xué)獎頒獎大會暨經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變與體制改革高峰論壇上，張曉樸博士介紹其研究成果時作如上表述。他現(xiàn)任職于中國銀監(jiān)政策研究局(副局級)。

　　《外資進入對中國銀行業(yè)的影響：后評價分析和政策建議》(刊于《比較》2008年9月第38輯)是張曉樸寫于2008年之前的一篇論文，于2011年獲得第十四屆孫冶方經(jīng)濟科學(xué)獎。在這篇論文中，張曉樸主要闡述了外資進入中國銀行業(yè)以后，給國內(nèi)銀行業(yè)帶來的風(fēng)險和收益。

　　他說，對外資進入對中國銀行業(yè)的影響的研究，始于從2003年中國引進境外戰(zhàn)略投資者以來的很多爭論。

　　當(dāng)時，有些觀點認(rèn)為，銀行業(yè)開放是一個雙贏的過程，但張曉樸覺得，“這樣的解釋還沒有完全地、稍微有點深度地把銀行業(yè)開放需要把握的要素突顯出來，所以就做了這個相對比較綜合的研究。”

　　張曉樸在研究中提出一個觀點，認(rèn)為“銀行業(yè)開放應(yīng)該有一個很清楚的目標(biāo)函數(shù)，這個目標(biāo)函數(shù)就是要最大化收益、最小化風(fēng)險，這兩面中的哪一面都不應(yīng)該偏頗。”

　　在他的研究中，也對中國銀行業(yè)開放的模式做了一個概括。

　　張曉樸認(rèn)為，中國的銀行業(yè)開放就是以外資取得中資銀行少數(shù)控制權(quán)為基礎(chǔ)的一種開放模式。這與拉美、東歐國家相比，有非常大的區(qū)別。

　　他分析說，本次危機對東歐國家沖擊很大，卻沒有得到重視，是因為歐元區(qū)和美元區(qū)的危機比他們還要嚴(yán)重。如果一個老百姓生活在東歐國家，是非常痛苦的，因為在2008年、2009年，有些東歐國家的經(jīng)濟是負增長，但是，他們不但不能實行擴張性的貨幣政策，他們的M2增長是-8%。

　　“在面對危機的時候，外資銀行和母國遇到了問題，他們就把外資銀行的資金全部撤走，然后，這些國家留下的是一個不能工作的金融部門。”張曉樸說，這應(yīng)該成為中國銀行業(yè)改革吸取的教訓(xùn)，這“讓我們看到了今后銀行業(yè)發(fā)展需要一種什么樣的路徑。”

　　另外，中國銀行業(yè)開放很長時間以來，“都在強調(diào)為我所用，說是要提高我們中資銀行的競爭力。” 張曉樸的文章的寫成于2008年金融危機爆發(fā)之前，但是他當(dāng)時還是強調(diào)了銀行業(yè)開放可能帶來的一些風(fēng)險和挑戰(zhàn)，包括金融安全、金融穩(wěn)定、宏觀審慎，還有所謂“摘櫻桃”(搶走高端客戶)的行為。

　　張曉樸在研究中指出，金融安全在中國是非常流行的一個概念，從學(xué)理的角度說，可能也是中國特有的一個概念。這個概念在中國更多地被理解為金融資源的控制權(quán)。

　　張曉樸說：“我們調(diào)控的主導(dǎo)權(quán)，還有信息的安全權(quán)等等，應(yīng)該說，在我們這樣一個特殊政治體制的國家，安全問題確實是一個問題。”