中投亮劍 三月擲金95億美元 千億資金轉向能源資源領域

　　11月中投公布的三筆投資項目，15.8億美元、19億美元、5億美元。在短短十天時間里，中國投資有限責任公司(以下簡稱“中投公司”)閃電般連番出手，分別向美電力公司、印尼煤商、加拿大能源公司合計投入39.8億美元，涉及均屬能源資源。

　　若在時間上繼續(xù)向前追溯，8月至11月三個月的時間，中投在全球展開了一輪掃貨大行動，《華夏時報》記者粗略估算短短 3個月里出手擲金約95億美元，已經超過了去年全年48億美元的總和。

　　中投的這支投資“尚方寶劍”在2009年下半年也慢慢“亮而出鞘”。由最開始金融投資巨虧到被成為“冤大頭”堅持在金融危機下“現金為王”的政策，再到現如今慢慢轉變向實業(yè)投資看好能源市場，即在能源、農業(yè)、房地產等項目的投資。

　　既是基于全球經濟向好的“抄底”動作，又明顯體現著國家經濟戰(zhàn)略方向，中投此番閃電行動引起了海內外市場的高度關注。中投三個月出手約95億美元的閃電行動，留給市場一連串的驚嘆和疑問——選擇此時密集投資的原因是什么？中投的投資策略發(fā)生了怎樣的變化？手握2000億美元資本金的中投，能否撥云見日？

　　中投董事長樓繼偉的一番話，或可對中投近期頻繁出手的動因和方向作出解釋。“今年以來，中投公司把握市場回穩(wěn)的有利時機，在通過分散投資時點和資產類型、控制整體組合風險的基礎上，加快了投資進度，并適當加大了資源、能源等行業(yè)的直接投資力度。”[page]

　　3個月內擲金約95億美元

　　金融危機爆發(fā)一年，號稱“不抄底不救市”的中投一反初衷，在全球展開了一輪掃貨大行動，在過去3個月里出手約95億美元，已經超過了去年全年48億美元的總和。中國的主權財富基金似乎正在以行動表明對2009年后未來世界經濟形勢的樂觀態(tài)度。

　　這一次中投并沒有把目標鎖定高收益與高風險并存的金融領域，三個月內近95億美元的投資唯一一筆投向金融領域的就是9月26日斥資10億對橡樹資本的投資。在密集的收購計劃背后，中投公司的全球投資組合亦發(fā)生轉型，更多地投向資源行業(yè)資源、農業(yè)和大宗商品項目。

　　11月6日中投確認，美國愛依斯電力公司投資15.8億美元。與此同時，中投公司還與愛依斯電力公司簽署了一份意向書，擬投資5.71億美元購買其風力發(fā)電子公司35%股份。其前一天5日中投宣布以債務型工具向印尼最大的煤炭生產企業(yè)提供19億美元的投資。

　　此前10月的兩筆投資，10月26日中投的全資子公司福布羅投資以有抵押可轉債方式向加拿大能源公司投資5億美元。10月15日向俄羅斯Nobel石油集團投資3億美元。

　　而更早前的9月無論是8.58億美元購買來寶集團19.91%的股權，還是9.39億美元買入這家哈薩克斯坦油氣公司，或是為收購加拿大礦企泰克資源公司投資15億美元。近三個月時間里，中投公司已敲定的投資規(guī)模已約95億美元，這一規(guī)模已遠遠超過了去年全年48億美元投放的總和。

　　中投的管理層此前早已透露，今年的投資規(guī)模將較去年增長10倍左右，會達到數百億美元的規(guī)模。中投董事長樓繼偉也曾表示，全球資產價格已出現一個“小的泡沫”，因此接下來中投的投資重點是大宗商品相關資產和房地產，以此來對沖通脹和貨幣貶值。

　　中投三個月出手約95億美元的閃電行動，留給市場一連串的驚嘆和疑問—選擇此時密集投資的原因是什么？中投的投資策略發(fā)生了怎樣的變化？

　　“目前國際商品的價格已較數月前的低點有明顯上升，但考慮到今后全球經濟復蘇的大趨勢，以及長期的自然資源的緊張狀況，現階段仍然是收購海外戰(zhàn)略性資產的較好時機。”一直跟蹤研究中投公司的安邦咨詢研究員李明旭則認為，一方面出于對全球經濟復蘇的判斷，另一方面基于提高收益率的壓力，近期中投在海外大舉投資的行為是大勢所趨，也將為其近幾年經營業(yè)績的提升提供較為堅實的基礎。[page]

　　千億資金投資轉向

　　由“潛伏”到“亮劍”

　　隨著金融危機趨于惡化，中投早期進行的對黑石和摩根士丹利的兩項投資大幅縮水，中投公司遭到嚴厲批評認為其充當“冤大頭”，是金融危機的“泡沫接收器”。

　　面對輿論壓力，中投在金融危機最嚴重的2008年下半年和2009年上半年一直保持低調的“潛伏”狀態(tài)，轉而把大部分資金以現金形式持有。“到去年底(中投公司)大量的資產還是以現金為主。”中投首席風險官汪建熙也證實在那一階段中投的投資態(tài)度。

　　而到了今年第二季度，中投確信全球市場已經趨穩(wěn)。業(yè)內人士表示：“中投在黑石和摩根士丹利的投資只占其總資本的5%，它可能讓95%的資本長期閑置嗎？所以選擇適當的時間和合適的投資領域，勇敢‘亮劍’，才是最為重要的。”

　　中投在2008年新增投資48億美元。而當時中投總經理高西慶就公開表示，中投2009年的新投資將比2008年的48億美元多10倍左右。一個月后的9月，以雷曼公司破產為標志的全球金融危機一周年，中投的10倍新增投資開始浮出水面，中投的這支投資“尚方寶劍”也慢慢“亮而出鞘”。

　　在謹慎選擇投資時機，謹慎選擇投資方向和項目的前提下，中投真正需要學會的不是“潛伏”，而是何時“亮劍”，在什么地方“亮劍”。

　　相比中投成立之初備受詬病的兩次出手——投資黑石公司30億美元和摩根士丹利56億美元，金融危機之后，中投的投資方向發(fā)生了明顯轉變。除了“有意無意”地避開美國之外，回歸市場成為了中投投資方向的主旋律，投資重心更是集中在了兩大方向：自然資源領域和房地產市場。

　　“外匯儲備抄底資源類產品，這是金融危機之后中國已經明確的投資方向。”一位大宗商品分析師對《華夏時報》記者表示，本輪大宗商品的反彈，很大一定程度上也是中國的抄底和儲備需求推動，中投作為“國家級”的投資者，首先要考慮的還是中國的政策性戰(zhàn)略需求。

　　對于今年8月到11月之間密集的投資，樓繼偉曾公開表示，投資這些項目普遍在半年多前就開始運作，當時大宗商品價格被低估。此輪金融危機開始前，大宗商品價格處于高位，是最為明顯的泡沫資產，不具有長期投資價值，而隨著資產價格的破裂，這一價值開始顯現。

　　另一個現實的考慮在于，中投對中長期通貨膨脹的預期愈加強烈，因此將能源、礦產等大宗商品和房地產作為對沖通脹的工具。

　　對于中投近期的投資，外經貿大學金融學院院長丁志杰稱，中投向實業(yè)投資的轉變，可以將自身的資產與資源相掛鉤，這對于未來面臨的資產稀釋和通貨膨脹問題，在戰(zhàn)略上講，是一個十分必要的選擇。