在國(guó)家寬松的宏觀經(jīng)濟(jì)政策背景下，以及市場(chǎng)對(duì)通脹預(yù)期的逐漸增強(qiáng)，后期商品價(jià)格易漲難跌。玉米現(xiàn)貨價(jià)格在近期仍會(huì)維持高位。

　　文/中大期貨 雷鳴

　　據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，目前我國(guó)的生豬存欄數(shù)量遠(yuǎn)高于上半年，未來(lái)飼料消費(fèi)情況將在一定程度上力挺玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格。在新玉米上市之前的一段時(shí)期內(nèi)，如果國(guó)儲(chǔ)拍賣成交的玉米能夠進(jìn)入市場(chǎng)有效流通起來(lái)，玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格上漲將會(huì)得到進(jìn)一步的緩解。

　　而政策、產(chǎn)地的災(zāi)害情況等諸多不確定因素，促使玉米的市場(chǎng)價(jià)格步入了震蕩上行的走勢(shì)。

　　供給存在不確定性

　　國(guó)家糧油信息中心9月份預(yù)測(cè)，2009年中國(guó)玉米播種面積為3046萬(wàn)公頃，較2008年的2986萬(wàn)公頃增加60萬(wàn)公頃。報(bào)告中對(duì)玉米種植面積上調(diào)的預(yù)測(cè)，對(duì)市場(chǎng)而言無(wú)疑是一個(gè)利空；而市場(chǎng)之前最壞的預(yù)計(jì)是，吉林的玉米將大幅減產(chǎn)50%，甚至絕收。不同的預(yù)期使得多空雙方分歧進(jìn)一步加大。

　　但從筆者對(duì)玉米市場(chǎng)的調(diào)研情況看，東北受災(zāi)最嚴(yán)重的吉林地區(qū)玉米減產(chǎn)預(yù)計(jì)在三成左右，遠(yuǎn)低于此前市場(chǎng)人士的預(yù)計(jì)水平。從氣象條件看，近期東北部分地區(qū)出現(xiàn)早霜的可能性加大。所以，玉米在供給上存在一定的不確定性，也為玉米期貨價(jià)格的上行提供了一定的操作題材。

　　政策左右玉米價(jià)格

　　近期，在各個(gè)地區(qū)玉米庫(kù)存消耗殆盡的情況下，國(guó)儲(chǔ)局不斷拍賣玉米，市場(chǎng)供給緊張的形勢(shì)已有所改善，現(xiàn)貨市場(chǎng)上供給情況有所緩和。大量拍賣成交的玉米最終都會(huì)進(jìn)入市場(chǎng)進(jìn)行流通，增加市場(chǎng)的供給情況。

　　到目前為止，國(guó)儲(chǔ)玉米拍賣已經(jīng)進(jìn)行了9次，計(jì)劃拍賣約為2102.23萬(wàn)噸，總計(jì)成交量為1090.25萬(wàn)噸，成交率為51.86%。

　　此外，國(guó)家還對(duì)東北地區(qū)一定規(guī)模的玉米深加工企業(yè)定向銷售580萬(wàn)噸國(guó)家臨儲(chǔ)玉米，并提供一定的補(bǔ)貼，在一定程度上緩解企業(yè)生產(chǎn)壓力，也從另一個(gè)角度加大了市場(chǎng)的供給。 另一方面，國(guó)家也對(duì)跨省移庫(kù)玉米進(jìn)行了銷售，但是成交情況并不理想，市場(chǎng)產(chǎn)生一定的觀望情緒。而成交量較低的主要原因還是國(guó)儲(chǔ)局拍賣的玉米在結(jié)合一些費(fèi)用后，價(jià)格遠(yuǎn)高于市場(chǎng)價(jià)格。因此，在玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)上國(guó)家政策還是在很大程度上左右著市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)。

　　飼料需求逐漸轉(zhuǎn)旺

　　農(nóng)業(yè)部畜牧業(yè)司發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年8月底，能繁殖的母豬存欄量為45816萬(wàn)頭，環(huán)比增加1.8%；國(guó)內(nèi)豬肉價(jià)格已連續(xù)10周上漲，漲幅超過(guò)23%，雞蛋價(jià)格也連續(xù)5周上漲，漲幅超過(guò)6%。隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)涼，生豬高熱病疫情爆發(fā)幾率將大大降低。人們對(duì)肉、禽、蛋、奶等需求將更加旺盛，促使養(yǎng)殖戶增加養(yǎng)殖規(guī)模，同時(shí)也使飼料的需求逐漸轉(zhuǎn)旺。

　　結(jié)合上述原因，近期玉米期貨市場(chǎng)的行情，基本上被國(guó)儲(chǔ)局的拍賣以及產(chǎn)區(qū)災(zāi)害情況這兩方面所左右。

　　而在國(guó)家寬松的宏觀經(jīng)濟(jì)政策背景下，市場(chǎng)通脹預(yù)期逐漸增強(qiáng)，后期商品價(jià)格易漲難跌。玉米現(xiàn)貨價(jià)格在近期仍會(huì)維持高位。隨著相關(guān)收購(gòu)政策的出臺(tái)和農(nóng)民惜售心理的增強(qiáng)，玉米期價(jià)或?qū)⒃俣壬蠐P(yáng)，但上漲空間不會(huì)太大。