“這既不是分時度假酒店，也不是產權式酒店”，針對日前開始認購的三亞灣紅樹林度假酒店，今典集團人士如此表示。今典集團將這種酒店定義為股權式酒店。

　　記者了解到，所謂股權式度假酒店實際上就是分時度假酒店和產權式酒店的綜合體，其購買人通過購買分割酒店產權的方式，享受全國置換入住公司旗下開發(fā)的系列酒店的權利，且根據(jù)酒店經營情況在年底享受一定分紅。

　　就今典集團而言，這種新穎的股權式酒店模式能否順利推進，是其正在努力推進的上市計劃的關鍵一步。對這家規(guī)模中等的地產公司來說，如要成功上市，擴大度假村的數(shù)量和規(guī)模勢在必行。而規(guī)模的擴張必然需要大量的現(xiàn)金流，因此散售酒店便成了該公司快速回籠資金最好的方式。

　　初試股權式酒店模式

　　實際上，僅就三亞灣酒店來說，散賣也是一個非常必要的選擇。因為整個酒店規(guī)模非常大，建筑面積達到了70萬平方米，擁有5400間客房，相當于10家普通五星級酒店，2家澳門的威尼斯人酒店，總投資達到42億元。如果選擇持有三亞灣酒店，那么對今典集團的資金占壓將非常嚴重。

　　銷售人員告訴記者，　三亞灣酒店即將于今年年底正式銷售，預計售價2萬元/平方米，目前正在認購階段，認購階段購買人可以享受8.5折的優(yōu)惠。換句話說，該項目目前的認購價格為1.7萬元/平方米。這樣的價格，在三亞非臨海區(qū)域的住宅中，價格水平屬中等偏上。

　　除了五星級酒店的設施和管理外，今典集團用來吸引客戶的方式是將這個產權式酒店和股東回報，以及分時度假結合起來。首先，它出售的物業(yè)具有獨立的酒店產權，可以在二級市場上進行流轉。

　　今典公司策劃人員表示，如果消費者購買了一家酒店產權，就可以在一年中有30天的免費居住期，如果不喜歡住在三亞灣酒店，那么可以換住今典在三亞的亞龍灣紅樹林酒店、海棠灣七星級酒店，以及其他城市的紅樹林系列酒店。

　　同時，根據(jù)三亞灣酒店的經營情況以及個人購買的物業(yè)價值，購買人將在年底享受一定的分紅。這意味著消費者購買了三亞灣酒店的分割產權，也就成為了三亞灣酒店的股東。據(jù)了解，今典集團并未承諾每年向業(yè)主分紅的比例，僅表示，將根據(jù)酒店的具體經營狀況決定。

　　事實上，歷經過去數(shù)年的開發(fā)，三亞的酒店業(yè)已經非常發(fā)達，產權式酒店的模式在當?shù)匾延袛?shù)年的發(fā)展歷史，競爭已非常激烈。而今典集團開發(fā)的三亞灣酒店不僅規(guī)模龐大，且位于三亞灣這樣一個海景景觀遜色于三亞其他景點的地段，在業(yè)主不入住的情況下，如何保證5000多間客房較高的入住率，是一個嚴峻的問題。

　　事實上，如果入住率無法保障，業(yè)主的投資回報也將成為空談。今典集團策劃人員表示，公司將在酒店虧損期墊付全部虧損金額，直至盈利后，才向小股東收取管理費，相關管理費從股東分紅中扣除。

　　誰來埋單？

　　據(jù)了解，今典集團正試圖將上述經營模式作為公司上市的“亮點”。但對于該模式，日信證券負責投行業(yè)務的人員王先生卻持謹慎態(tài)度。他表示，這種模式非常容易令人聯(lián)想起分時度假，而分時度假模式多由小開發(fā)商操刀，并且長期以來在消費者中口碑并不好。另外，他對股權式酒店的購買人群定位也有一定疑慮，“有錢人可能不在乎分紅，直接住酒店，普通老百姓也做不起這樣的投資”。

　　確實，一家酒店，從起步到盈利至少需要幾年時間，雖然今典集團將為三亞灣酒店前期的虧空墊付資金，但對于三亞灣酒店的小股東來說，真正能夠從三亞灣項目中獲得股東回報則需要等待更長的時間。

　　實際上，今典集團人士也坦承，就目前的認購客戶來說，幾乎沒有業(yè)主真的指望從三亞灣酒店獲得股東回報的，多數(shù)都是出于方便度假的目的來購買該物業(yè)。據(jù)今典公司介紹，目前三亞灣酒店已經開始兩棟酒店式公寓的認購，一個月內已經認購了40%左右。據(jù)了解，目前認購酒店的業(yè)主多是“非常有錢的人和企業(yè)”。

　　其中包括部分山西煤礦主，一位煤礦主更一次性購買了80套酒店客房。按照該業(yè)主的說法，在煤炭業(yè)重組的背景下，原先的煤礦主選擇投資和資金出路成了重要且急迫的問題，對于這些人來說，購買房產是相對比較穩(wěn)妥的投資。此外，企業(yè)也是目前三亞灣酒店主流的客戶，一家企業(yè)已經一次性購買了150套酒店客房，主要用于公司招待，和員工度假福利。

　　就三亞灣酒店的投資價值，上述煤礦主曾經算過一筆賬，一個人每年在度假住宿至少要花費2萬多元，40年至少要花100萬，用這100萬來買套酒店客房，至少能夠為這100萬保值。

　　不過上述業(yè)主的計算需要一個前提，即該投資者必須每年都來三亞度假，且每次都住在三亞灣酒店，這顯然是個不可能實現(xiàn)的情況。而且目前達到入住標準的僅三亞灣紅樹林酒店一家。

　　因此，未來能否規(guī)模性擴張，在全國各旅游區(qū)分設酒店，將是股權式酒店能否吸引客戶的關鍵，當然，這也是今典集團成功上市的關鍵。據(jù)該公司介紹，目前公司已經在亞龍灣擁有一個成熟的紅樹林酒店，海棠灣七星級酒店在建，剛剛又在青島靈山灣拿地，公司還正在云南、西湖、太湖等旅游熱點區(qū)域看地，未來全國各旅游區(qū)都將有紅樹林酒店，可供投資者換住。