編者按：總會計師作為一家企業(yè)的財務負責人，幾乎每天都要跟銀行打交道。而在這個過程中，既有酸有甜，也有苦有辣，總會計師們可謂嘗盡了百般滋味。正是這樣，我們特意策劃并推出《總會看銀行服務》欄目，目的是讓讀者分享總會計師們嘗盡百味后的獨特心得。

　　王海燕

　　8月，青島的海濱，藍色的海水、金黃的沙灘以及和煦的陽光，在這幅迷人的風景里，《中國會計報》記者采訪了青島啤酒副總裁兼財務總監(jiān)孫玉國。

　　青島啤酒與銀行的合作非常密切，銀行甚至把辦公地點搬到了青島啤酒總部。總會計師如何看待銀行服務？“銀企對接才能共同發(fā)展。”這是孫玉國對銀行服務的最好建議。

　　而對于企業(yè)如何借助銀行來融資理財，青島啤酒的不少做法值得很多企業(yè)借鑒?！　?/p>

　　簽發(fā)商業(yè)承兌匯票，實現(xiàn)雙贏

　　2000年，孫玉國建議企業(yè)發(fā)行商業(yè)承兌匯票來進行融資，這在當時可是個新名詞。由于是新生事物，商業(yè)承兌匯票推行之初在市場上流通不暢，供應商不愿接受，個別商業(yè)銀行不愿辦理貼現(xiàn)，使得青啤商業(yè)承兌匯票的發(fā)行工作阻力重重。

　　后來，青啤找到了中國人民銀行青島市分行，該行對青啤的想法給予了熱情支持，并通過在全市商業(yè)銀行會議上予以專題通報，加大宣傳力度，從而逐步消除了供應商和商業(yè)銀行心中的疑慮。

　　之后，在中國人民銀行青島市分行的支持下，憑著穩(wěn)定的經(jīng)營、完善的財務管理、良好的資信狀況，青島啤酒成為青島市首批獲得簽發(fā)商業(yè)承兌匯票資格的兩家單位之一，簽發(fā)額度為每月3000萬元。

　　青啤通過發(fā)行商業(yè)承兌匯票，既降低了公司的籌資成本和財務風險，又有效緩解了資金壓力。同時，公司的供應商在取得商業(yè)承兌匯票后將其35%用于貼現(xiàn)，這也加速了資金周轉(zhuǎn)。由此可見，簽發(fā)商業(yè)承兌匯票實現(xiàn)了公司和供應商的雙贏。

　　近10年來，發(fā)行商業(yè)承兌匯票成了青啤融資的主要工具。公司共簽發(fā)商業(yè)承兌匯票21.37億元，節(jié)約利息支出約5208萬元，大大降低了公司的籌資成本和財務風險。

　　短債長用，用活商業(yè)信用

　　在發(fā)展過程中，青啤采用了激進型流動資產(chǎn)管理策略，流動資產(chǎn)全部來源于流動負債資金的供給。自1999年以來，公司的流動負債一直遠遠大于公司的流動資產(chǎn)，即凈營運資金為負值，這說明公司長期資產(chǎn)除來源于長期負債和權(quán)益資金供給外，還有相當一部分來自流動負債的資金供給。

　　孫玉國對這種做法非常贊賞，他認為：“這種短債長用，有賴于公司利用良好的信譽和穩(wěn)定的經(jīng)營，既享受了低利率的優(yōu)惠，又規(guī)避了長期借款繁復的審批手續(xù)，滿足了公司資本性支出的需求?！北M管這造成公司凈營運資金不足，但公司每年的銀行授信額度高達50億元，可以保障公司隨時用信用貸款償付短期負債并循環(huán)使用。同時，公司短期償債能力在不斷提高，負債結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)也不斷趨好。

　　此外，公司在經(jīng)營過程中科學管理結(jié)算性負債，充分利用青島啤酒的品牌信譽和公司良好的商業(yè)信用，通過延長付款期限或調(diào)整付款期限享受現(xiàn)金折扣，以較低的營運資金規(guī)模，滿足了不斷擴張的生產(chǎn)經(jīng)營需要。

　　巧用外幣貸款，鎖定匯率風險

　　在融資方式的選擇上，青啤一直堅持用最便宜的錢。2003年以來，公司在青島市外管局及中國銀行山東省分行的大力支持下，利用外幣貸款可調(diào)劑兌換人民幣的有關(guān)政策，適時開展美元貸款套期保值業(yè)務，取得了較好的效益。

　　2003年至2007年，青啤抓住國際金融市場利率降至十幾年來最低點及人民幣預期升值的有利時機，通過NDF(無本金交割遠期外匯)交易品種，利用1億美元貸款套期保值遠期外匯，節(jié)約財務費用1.1465億元人民幣。

　　2007年至2009年，基于公司展期的美元貸款，在NDF不能續(xù)做的規(guī)定下，青啤利用DF(遠期外匯)交易品種，鎖定匯率風險，節(jié)約財務費用1517萬元人民幣。

　　委托貸款轉(zhuǎn)投資，完成擴張

　　1998年至2001年，出于公司發(fā)展的需要，青啤在全國范圍內(nèi)進行了大規(guī)模的并購，先后收購了全國各地40多家工廠。

　　然而，按照當時的《公司法》規(guī)定：公司對外投資總額不得超過其凈資產(chǎn)的50%。那時公司的凈資產(chǎn)還不到30億元，這一規(guī)定讓收購子公司的初始投資受到限制，導致部分子公司的資本金嚴重不足，只能靠高負債維持生產(chǎn)經(jīng)營。

　　一邊是公司急速擴張的需要，一邊是亟待注資的子公司，資金問題成為青啤最頭疼的事情。后來青啤轉(zhuǎn)變觀念，利用可轉(zhuǎn)債資金、美元貸款資金等，通過委托貸款方式，置換了所有子公司的高息外部借款5.19億元。