目前，各地政府正加快發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，600家政府引導(dǎo)基金5年內(nèi)投資規(guī)模有望達(dá)3000億之巨。業(yè)內(nèi)人士提醒，應(yīng)通過(guò)完善的制度設(shè)計(jì)，防范政府引導(dǎo)基金帶來(lái)的管理人員“尋租”風(fēng)險(xiǎn)，并解決政府引導(dǎo)基金在商業(yè)性和公益性之間的沖突。

　　完善制度防范風(fēng)險(xiǎn)

　　在2008年制定的《關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金規(guī)范設(shè)立與運(yùn)作指導(dǎo)意見(jiàn)》中明確指出，創(chuàng)投引導(dǎo)基金是由政府設(shè)立并按市場(chǎng)化方式運(yùn)作的政策性基金，主要通過(guò)扶持創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展，引導(dǎo)社會(huì)資金進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域。

　　近期出現(xiàn)了德厚資本打著政府引導(dǎo)基金的旗號(hào)非法集資的事件。6月11日下午，天津?yàn)I海新區(qū)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金公司董事長(zhǎng)楊旭才首次在公開(kāi)場(chǎng)合回應(yīng)“德厚門(mén)”事件，他表示濱海新區(qū)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金從未對(duì)德厚資本作出任何投資承諾。但是，關(guān)于引導(dǎo)基金的反對(duì)聲音又激烈起來(lái)：引導(dǎo)基金是不是最終可能成為某些管理人員尋租的工具？由政府財(cái)政出錢(qián)會(huì)否存在管理人員尋租的風(fēng)險(xiǎn)和使財(cái)政資金打水漂的風(fēng)險(xiǎn)？

　　“靠過(guò)去國(guó)有獨(dú)資的公司，靠政府派人去管理，往往是靠不住的。政府不直接派人去參與到子基金的經(jīng)營(yíng)決策，但是可以通過(guò)一系列的制度安排，來(lái)防范風(fēng)險(xiǎn)?！卑l(fā)改委財(cái)政金融司處長(zhǎng)劉健鈞表示，通過(guò)事前、事中、事后的相應(yīng)制度安排可以有效防范政府引導(dǎo)基金管理人員尋租風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、委托代理風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　在保證政府資金安全的問(wèn)題上，深圳創(chuàng)新投資集團(tuán)副總裁施安平表示，采取保本加固定收益的方式來(lái)保證政府資金的安全，如果政府引導(dǎo)基金出現(xiàn)虧損，將優(yōu)先保證政府出資的安全。但是如果這個(gè)基金運(yùn)作出現(xiàn)利潤(rùn)，政府只拿固定回報(bào)，也就是不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、也不參與按比例的分紅或者是收益分配。

　　避免過(guò)度商業(yè)化傾向

　　政府引導(dǎo)基金還面臨政府資源與商業(yè)化機(jī)制的結(jié)合問(wèn)題。天津?yàn)I海新區(qū)創(chuàng)業(yè)投資公司董事長(zhǎng)楊旭才表示，引導(dǎo)基金是財(cái)政性的非盈利基金，參與投資商業(yè)基金時(shí)必須附帶政府條件，因此與所投資的商業(yè)基金存在運(yùn)作規(guī)則上的沖突。由于中國(guó)財(cái)政體制的原因，這些基金加劇了地區(qū)間的競(jìng)爭(zhēng)，又因?yàn)槭袌?chǎng)上可投資基金的數(shù)量有限，因此投資的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)加大。在退出上，政府引導(dǎo)基金退出期一般是五年左右，能否安全從所投資的基金退出，明顯存在風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，“我們發(fā)現(xiàn)個(gè)別地方的引導(dǎo)基金通過(guò)公司化運(yùn)作后，有強(qiáng)烈的盈利沖動(dòng)?！眲⒔♀x表示，一些地方成立較早的政府引導(dǎo)基金資金來(lái)源并非政府預(yù)算內(nèi)資金，而是經(jīng)營(yíng)性資金；引導(dǎo)基金的管理部門(mén)，也并非事業(yè)法人，而是采用企業(yè)法人的方式，并以盈利為目的，偏離了引導(dǎo)基金作為政策性基金的傾向，甚至與民爭(zhēng)利。有些地方政府的引導(dǎo)基金在扶持對(duì)象的定位上也出現(xiàn)了偏差，不是主要扶持中早期創(chuàng)業(yè)投資，背離了財(cái)政資金只能用于市場(chǎng)失靈領(lǐng)域的準(zhǔn)確定位。

　　“政府引導(dǎo)基金主要應(yīng)用于市場(chǎng)不能做的情況，應(yīng)采用預(yù)算內(nèi)資金等資金來(lái)源，以事業(yè)法人的形式，不應(yīng)以盈利為目的，在具體操作中，納入公共財(cái)政的考核評(píng)價(jià)體系之中，達(dá)到保本微利的目標(biāo)即可?！眲⒔♀x表示。